「观点摘要」
全球玉米供需压力进一步减少，库存消费比连续四年下滑。中国玉米产量增长有限，临储库存去化超预期，供给政策调整空间越来越小，玉米消费仍被看好，饲用需求稳定增长，深加工项目快速投放。因供给缺口及种植成本支撑，新粮上市和陈粮库存恐难以形成压力，玉米将成为2019年明星多头标的。
一 、全球玉米概况综述
从全球玉米格局看，受益于2018/2019年产量恢复不及需求增速，整体供求得到改善，期末库存及库存消费比创近几年低点。根据USDA10月供需报告，2018/2019年度玉米产量为10.68亿吨，同比去年增加3.35%，稍低于2015/2016历史高位10.78亿吨;全球总消费11.07亿吨，同比增加3.73%，期末库存1.59亿吨，同比减少17.92%，库存消费比连续4年下滑至14.39%。
