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刘志强:沥青淡季将至,期价高位回落

2018-10-24 16:24:11 来源:中金在线特约 作者:刘志强 专栏

  以小博大团队-刘志强交易提示:沪指今日冲高回落,收盘小幅上扬0.3%,收复2600点整数关口。两市合计成交超过2900亿元,行业板块涨跌互现,银行、券商、保险、多元金融等大金融板块强势领涨。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,不必太过悲观。相较上一次救市,这次或许不一样。综合来看,这一系列政策措施切中要害、标本兼治,有利于提升A股市场估值水平,而不确定性在于内部因素明年一季度开始部分行业公司业绩下修的风险。而中期政策底能否转化成市场底还将取决于市场对经济基本面的预期能否扭转。A股经过连续两日超跌反弹后,利好政策支撑效应开始边际递减,在经济基本面没有出现明显好转的情况下,大盘存在二次回踩确认市场底的需求。中长期来看,宏观经济增长下行压力不减,外部负面因素可能加剧,预计A股市场反弹力度有限。操作上,建议投资者合理控制手中的仓位,适当逢低参与反弹多单交易。

  国内商品期货方面,涨跌继续分化,SC原油领衔下跌,挫至一个月低位,沥青、燃料油紧随其后,均录得逾2%跌幅。黑色系全面反弹,铁矿石、焦炭盘中涨幅一度接近3%。有色金属中,沪锌异军突起,走升2.52%。油脂油料涨跌 不一,两粕收高,三大油脂悉数走疲。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.06%,报165.59点,商品目前维持强势震荡盘整,建议投资者逢低做多交易为主。10月中旬以来,原油下跌推动沥青期货价格向下调整,1812合约从3800元/吨上方迅速回落到3600元/吨附近才有所企稳。虽然沥青现货价格保持平稳,但原油下行趋势暂难扭转,传统的需求淡季即将来临,沥青期货价格继续调整的压力仍然存在。隔夜国际油价暴跌,美股动荡再度影响油市表现,叠加沙特释放最强增产信号,美原油、布伦特原油双跌至两个月最低。若颓势持续,本月有望创两年内最大单月跌幅。此外沙特记者卡舒吉被杀事件提振作用渐退,因市场预期该国不会轻易动用“原油武器”。

  虽上海世博会限产或影响下游需求,但目前库存仍处于低位,且期现基差进一步拉大,将于下月实施的新国标产钢成本抬高亦对螺纹构成强支撑力。 钢价偏强运行的情况下,煤焦及铁矿石期货亦延续强劲走势。山东42煤矿停产刺激焦煤供应收紧预期后,山西地区焦企第二轮提涨已被部分接受,且华东部分主流钢厂库存还在继续回落,煤焦市场看涨情绪较浓。此次采暖限产对于焦炭的边际影响力度大于对钢材的影响,或将产生焦炭供给缺口,支撑焦价。其次产业链上焦炭均位于低库存位置,港口贸易商结束了主动去库存的过程,近期港口库存小幅增加,似有迹象开启新一轮的投机囤货,主动累库的过程往往伴随着现货价格上涨,推动焦价看涨。最后,近期焦炭基差从高位修复至正常区间,目前基差为236.5元/吨。就目前情况来说,焦炭现货易涨难跌,现货尚有几轮提涨空间。从季节性周期来讲,焦炭期货价格基本于11月份会有大幅反弹的走势,由此判断焦炭价格在第四季度一般平稳偏强,在现货强势支撑的情况下,大概率期货会向现货进行修复。今日铁矿石尾盘冲高至537.5元/吨,创近8个月高位,持仓量猛增15.5万手至84.1万手,为两个月来最大值。两拓发货量不足,中品澳矿库存持续下降,乃需求向好之外,支撑矿价持续走高的主要原因。

  今日我们团队资金权益大幅上涨,再创历史新高!主要做多了郑油1901、豆油1901、棕榈1901、郑煤1901、IH1811、铁矿1901、燃油1901、PTA1901,逢高做空了燃油1901、螺纹1901、郑煤1901、铁矿1901,多空大部分获利减仓,其中燃油、铁矿、豆油多空通吃,燃油1901空单获利超150点/手,IH1811多单获利超25%,当前持有PTA1901、IH1811、棕榈1901的多单和螺纹1901的空单。资金流向方面,黑链指数吸金能力惊人,今日有17.95亿资金疯狂涌入市场,其中铁矿石贡献8.4亿元。建材、煤炭板块同样获得资金青睐,分别流入6.56亿和3.55亿元。但油脂板块表现偏弱,有2.57亿资金出逃。A股震荡筑底,午盘全线翻红,市场情绪企稳,商品逐步回归于自身基本面。晚间,市场目光将转向美国经济数据, 包括美国9月新屋销售、10月Markit制造业PMI等,同时美联储经济褐皮书也将公布,或为加息提供更多线索。更多交易提示请搜索加入以小博大期货群,谢谢!(2018-10-24)返回期货首页,查看更多>>

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