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走势猜想:纸浆期货上市首日跌逾8% 2018年纸浆价格涨势不在?

2018-11-27 14:20:14 来源:中金在线期货 作者:佚名
摘要

纸浆期货最新消息:11月27日上午9时,纸浆期货在上期所正式挂牌交易,成为中国期货市场第50个商品期货品种。上市首日早盘,纸浆期货主力合约SP1906成交量超过33万手,报5494元/吨,下跌逾8%。对此,多方业内人士认为,纸浆期货成交较为活跃,市场的参与度比较高,出现调整与全球经济环境以及其本身的供求关系有关,属于正常调整。

  纸浆期货未来展望

  方正中期表示:

  1、长期,对于木浆价格,持乐观态度,主要得益于需求的增长预期。纸用量主要取决于人口数量及社会发展程度,正常而言,随着社会进步,民众素质的提升,人均生活用纸及文化用纸用量必将提升,但新闻纸用量则面临电子化挑战,且生活用纸方面,社会的进步也将导致木浆对废纸浆的替代性增强。而中国及印度作为人口占全球1/3的发展中国家,在人均用纸量及人口数量方面均将推动全球纸用量的增加。

  2、短期,供给上,产能在18-19年增量相对较大,2020年后,漂针浆供给增量基本消失。需求上,值得注意的是,全球经济面临较大的不确定性或言之下行压力,将制约纸需求的增长。全球范围内经济走软,特别是中国内生消费的下滑对于纸品需求影响较大,生活用纸相对刚性、但包装纸预计受到较强冲击,不过后者以废纸浆为主要原料,文化用纸也将受到一定影响,故2019年,对漂针浆市场持谨慎看法,需求环比将有提升,但供需间差值仍维持高位,价格继续承压。

  

走势猜想:纸浆期货上市首日跌逾8% 2018年纸浆价格涨势不在?


  2020年后,供给的减少,将使供需逐步靠拢,预计在2022年供需之间差值将收窄至80万吨,销量产能比也将升至95.9%的近10年高位。

  3、最后,政策上的影响,2017年下半年以来废纸进口政策逐渐趋严。据造纸协会估计,当前国内废纸回收率已达到90%以上,提升空间较小,从而导致废纸供给的大幅下滑,或将引发木浆的替代作用。从成本上考量,木浆价格高于废纸,但前者得浆率高于废纸,若使用木浆,用量也将减少。若木浆与国废价差收窄,则前值用量有望增加。

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