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四大因素令甲醇创4月来新低策略方面这样调整！

2018-11-20 14:40:39 来源：中金在线期货作者：佚名

摘要

甲醇期货最新消息：甲醇期货1901主力合约开盘报2726元/吨，延续下跌态势，盘中一度跌至2666元/吨，创下4月12日以来新低，跌幅也一度扩大逾2%。昨日甲醇盘面延续弱势，再次探底，首先是油价反弹趋势不明显，没有带来氛围好转，其次是烯烃和甲醇本身现阶段的库存压力明显增大，石化库存持续积累至相对高位，甲醇港口和产区库存积累较快，叠加内外和基差都没有给盘面反弹提供太大的空间，因此近期盘面压力依然较大。

　　烯烃、石化库存压力大

　　宁夏、陕西烯烃工厂外销甲醇，华东烯烃装置无开车计划。此前甲醇的连续上涨导致下游烯烃工厂成本压力日增，部分企业开始降负，对需求产生不利影响，且近期有较多甲醇装置复产，供应有所增加。但从甲醇原料端来看，冬季原料因环保和供暖等因素影响，供应预期较为紧张。19日石化库存为85.5万吨，成交不畅，石化库存处于累库存状态。聚烯烃下游开工率变化不大，维持刚需，需求端对行情刺激有限。

　　港口和产区库存积累快

　　因美国制裁，上周一艘伊朗的船货被华东某烯烃装置拒收，伊朗的问题时刻在扰动港口心态。周内库存再次明显累积，港口因库存积压及到港集中，价格再度回落。预计在兴兴复产前，这一累库趋势难有明显改观，短期1-5反套仍然支持，但无明确的止盈止损。

　　内外基差表现不佳

　　汇率因素导致国内甲醇进口量整体呈现缩量态势，由于东南亚生物柴油需求旺盛，部分货物转口至东南亚市场，后期国内进口增幅有限，但东南亚和中国的价差较高，进口货源的流入不好确定。

　　甲醇期货后市展望

　　

　　多空因素各自在不同的时间段居于主导地位，现阶段利空力量趋弱，利多因素部分还处于预期，虽然前期炒作利用部分多头势能，但是在盘面大幅下挫后这部分势能又有部分得以回归，市场在这种力量博弈之中依旧处于拉锯状态，多空双方均需要时间消化。在总的趋势上维持前期的判断：供给端于后市或居于多头的发力点，但是却受制于需求端的开工和需求情况。一端的发力难以促成一波大的趋势，后市继续等待。

　　后期的行情走势中需要分析的是供给端的减量，与烯烃企业需求端是否提升负荷的增量之间的强弱关系，在这种对比中得出的更具有倾向性的结果是价格的上行可能。

　　策略方面跟进调整：现货止跌，期现基差震荡反弹，目前出现止跌反弹，做多基差(买现卖期)机会显现，1901合约前期低点区间点位在-43附近、1905合约前期低点在9附近的布局仓位可继续持有，以反弹心态参与可稍加仓位，等待后市运行，若后市给予小趋势机会，则在等待的过程中再逐步放大仓位，反之则注意止盈保护。

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