5月21日，豆粕、菜粕期货急速拉升，主力合约携手创下阶段新高2805元/吨、2428元/吨。分析人士表示，外盘空头回补提振期价走势、供给端担忧加剧以及国内终端需求出现改善均对双粕期货形成有效支撑，预计短期期价将维持震荡偏强运行。
期价携手增仓上行
周二，双粕期货携手放量大涨，其中豆粕期货主力1909合约最高至2805元/吨，创下2018年11月23日以来新高，收报2786元/吨，涨1.98%，持仓量增46354手；菜粕期货主力1909合约最高上探至2018年9月14日以来新高2428元/吨，收涨2.98%至2418元/吨，增仓41442手；两者本月以来累计分别上涨8.45%、10.77%。
国信期货分析师曹彦辉表示，周二，豆粕期货市场买盘相当积极，盘面增仓上行。从外盘方面来看，由于美豆、美玉米播种延迟较往年明显很多，市场担忧后续种植可能变数较大。部分空头回补提振期价。国内方面，近期巴西地区大豆升贴水提升明显，进口大豆成本也出现明显回升。尽管相关疫情仍时有爆发，但由于水产、禽类养殖的补充，以及豆粕价格优势明显，使得豆粕近期成交相对偏好，基差也出现回升，整体油厂豆粕压力不大，下游企业备货库存天数增加。
对于近期菜粕期货涨幅超过豆粕期货的表现，曹彦辉分析，主要是由于国内5月以后菜籽进口较少，市场对供给端担忧加剧。不过，6月以后国产菜籽将会陆续上市，有望部分弥补供给。
A股方面，粕类相关个股也表现不俗。数据显示，5月21日，与豆粕、菜粕相关的ST东凌、新赛股份分别上涨5.04%、5.74%。
终端需求出现改善
光大期货豆类研究员侯雪玲表示，据调研了解，虽然我国重要的养殖大省广东地区相关疫情蔓延，导致生猪总存栏下降预计超过四成。不过，全年来看，水产饲料、禽料年增速预计分别在5%-10%、20%左右。尽管禽料和水产以及豆粕添加比例上调无法弥补生猪饲料下降的部分，豆粕总体消费仍不乐观，但不至于像二三月份那么悲观。
从饲料配比方面来看，据侯雪玲介绍，3月两广地区豆粕与菜粕价差一度低至400元/吨以下，豆粕极具吸引力，饲料企业集中展开配方调整。豆粕方面，豆粕添加比例基本已到上限，后期增加空间不大。菜粕需求基本降至刚需。菜粕水产添加比例从25%-30%下调至10%以内。未来菜粕减少的部分主要靠葵粕、国产DDGS等其他杂粕填补。
油厂方面，侯雪玲表示，目前广东地区油厂无论是大豆库存还是豆粕库存，均处于历史低位。
对于后市，侯雪玲表示，长期来看，二季度豆粕供需格局基本相当，局部实现紧平衡，库存维持低位，库存压力将后移到三季度。从技术面上看，曹彦辉表示，豆粕期货主力1909合约已上摸2800元/吨一线，积累的多单平仓风险加大，目前价位不宜追高，建议短线操作。
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