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猎鹰解期:沥青,趋势看跌调整蓄势待空

2019-06-19 10:54:02 来源:中金在线特约 作者:猎鹰解期 专栏

  猎鹰解期:沥青,趋势看跌调整蓄势待空

  



  【基本面】6月,委内瑞拉原油到港量大增,保障了沥青原料供给,同时,由于沥青利润好转,炼厂开工积极性提高。不过,下游消费依然低迷,南方地区进入梅雨季节抑制下游需求,北方地区需求有一定改善,但整体仍供过于求,炼厂库存累积。近期沥青现货价格或继续下调,而期货盘面走势需关注原油的指引。

  委内瑞拉原油到港量大增?

  当前,国际局势复杂,对经济带来的负面影响逐步显现,进而施压原油需求端,三大机构接连下调今年原油需求增长预期。反观供给端,OPEC及俄罗斯等主要产油国延长减产协议的态度逐渐明确,与下半年美国产量的潜在增长将形成对冲。短期来看,盘面缺乏有效指引,原油价格振荡概率较大,对下游沥青市场仍形成压制。

  中国进口的委内瑞拉原油中的80%为马瑞原油,且绝大部分委内瑞拉原油用作沥青生产原料,在国内沥青原料中占比为50%左右。有关数据显示,今年前5个月国内进口的委内瑞拉原油数量整体下降,但6月委内瑞拉原油到港量达到204万吨,环比增幅较大,对国内沥青供给带来一定支撑。

  国内沥青炼厂开工小幅回升

  近期,由于沥青生产利润相对较好,国内沥青炼厂生产积极性提高,炼厂开工率保持回升,供给有所增长。据统计,6月中旬国内沥青炼厂开工率达到46%,环比小幅增长,但仍处于历史低位。其中,东北地区开工率升至55%,环比增长14%;华北地区开工率升至38%,环比增长4%,华南地区下降5%至52%。但由于下游终端消费较弱,贸易商接货意愿不高,而炼厂库存有所上升,国内沥青炼厂库存自2月低点持续走高。

  另一方面,由于成本下跌以及国产沥青价格走弱的压制,近期韩国进口沥青价格也出现回落,沥青主力品牌6月剩余船货华东到岸价下跌7.5美元/吨至430美元/吨左右,人民币完税价下跌至3550元/吨左右,而华东主力炼厂沥青价格在3420—3460元/吨,韩国沥青失去价格优势。另外,近期韩国某非主力品牌沥青6月剩余船货华东到岸价已下调至400—410美元/吨,人民币完税价在3300—3380元/吨,与华东国产沥青最低价相比有一定优势,但由于国产沥青价格走势不稳,且有进一步下调的可能,韩国沥青或难得到青睐。

  沥青阶段性需求依然低迷

  1—4月,国内公路建设固定资产投资同比增长2.35%,增速仍然维持低位。其中,中、东部地区增长在10%左右,而西部地区同比出现下滑,显示整体公路投资进度依然缓慢。而近期国家通过专项债来推动基建投资,对公路建设投资会有一定支持。从下游阶段性需求来看,目前江南地区已经进入梅雨季节,6月15日左右长江中游地区“入梅”,20日左右长江下游、江淮地区“入梅”,南方地区需求短期内难有改善,而北方地区由于天气适宜,需求有一定改善预期。

  猎鹰解期操作建议

  沥青1912合约,趋势看跌调整蓄势,冲高2956-2978区间分批进场空单,2988止损保护,15-20%仓位,稳健布局细水长流,进场朋友及时关键猎鹰解期盘中实时行情提示止盈策略,期货行情变化多端,行情建议仅供参考。

  偶发事件的影响,往往超乎我们的想象,生存始终是我们面对的首要问题,否则一切都无从谈起,不怕一万就怕万一的思想认识下,风险管理高于一切,是我们的座右铭。不求利润最大化,但求风险最小化是我们的基本原则。

  追求利润最大化必然导致过度冒险那将意味着你的交易生涯随时可能被终结,追求风险最小化必然不会产生高回报,那将意味着你的交易生涯得以延续,在是生存还是毁灭这个生死抉择的问题面前,我们毫不犹豫的选择后者。因为我清楚的知道,活着真好。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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