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绅士谈期货-2019年五一期间商品期货参考(中)

2019-05-01 09:39:01 来源:中金在线特约 作者:绅士谈期货

  贵金属

  2019年4月30日(星期二)晚上不进行连续交易。5月1日(星期三)至5月5日(星期日)休市。2019年5月6日(星期一)竞价时间为08:55-09:00,当晚恢复连续交易;假期内黄金保证金调整至9%、白银调整至10%。数据和风险事件:假期内关注美联储利率会议以及英国央行利率决议,两者都在北京时间周四举行,因美国经济相对稳健,市场关注美联储对政策措辞是否出现鸽派弱化的变化;数据方面重点关注周一美国3月PCE及周五美国4月非农就业报告,近期,美国经济数据表现总体向好,若本周基本面继续利好,美元或会继续冲高,鉴于近日美元与金价负相关性减弱,对金价压制作用或减弱;此外需关注美股走势对于金价的压制情况;技术面,因现货黄金跌破日线上升趋势,在金价未企稳的情况下,仍有可能遇阻回落,重点关注1290-1295美元/盎司的阻力情况。假日期间,投资者注意轻仓过节,仅供参考。

  



  股指

  2019年5月1日(星期三)至5月5日(星期日)休市。2019年5月6日(星期一)恢复交易;假期内保证金维持不变。

  数据方面重点关注5月2日公布的4月财新制造业PMI及周五美国4月非农就业报告,当前经济企稳的预期在逐渐增强,关注这种信号是否能继续强化;此外需关注美股等外盘走势,注意防范风险传导;技术面几大指数均回到了前期的震荡区间,这里或有逐步企稳预期。假日期间,投资者注意轻仓过节,仅供参考。

  能源化工

  原油:

  当前原油市场整体维持上涨趋势,因此,从风险角度来讲,更多的是规避下行风 险。自上周内外盘原油刷新年内新高后,由于利好消息跟进不足,多头资金获利离场,加之特朗普再度发推抨击油价,导致原油自高位大幅回撤。但从原油市场 基本面来看,暂不支持原油大幅走低。所以,短线油价波动成为关注重点。在原油技术性回调后,SC主力1906合约留意20日均线附近的支撑情况。若站稳20日均 线,短线资金仍可轻仓试多。相反,若跌破支撑,短线建议离场观望,关注后续基本面的变动情况。

  


  尿素:

  目前,就需求面来看,国内尿素市场工业需求有所增加,主要原因为,复合肥高 氮肥生产,对于原料有所采购,这也是节前市场小幅拉涨的原因,同时,企业经过一轮降价收单之后,企业预收情况再次变得充足,据了解,当前各主要企业预 收订单已经从之前的2-3天再次上升至7-10天,假期期间暂无出货压力,因此预计五一假期期间,国内尿素市场维持稳定运行态势,节后行情将主要关注复合肥 原料采购情况以及南方水稻用肥备货情况。

  PVC:

  基本面5月展望,供应端5月份PVC检修较多,按照检修计划推算5月检修损失供应量约为20.13万吨,同比高于2018年5月份的17.34万吨,部分大型龙头生产企业均有检修计划,总体涉及产能较多,同时由于前期发生的东兴PVC安全事故,对其他企业开工负荷也存在预期影响,因此总体看,近期行情受供应端影响较大,近月合约表现偏强。价差套利方面,后期9-1价差扩大的驱动可能会由供应端转为需求端,二季度房地产数据若出现下滑,则后期1月需求的预期将会被调低,9-1价差或由此扩大。目前风险也在于房地产数据。操作上建议持有9-1正套。仅供参考。

  PP:

  春节之后油价大幅走高,屡次创出年后新高,但是相比之下PP涨幅有限,PP利润水平明显压缩,目前在1000附近的绝对值低位,说明若非油价支撑,PP在库存压力之下早已大跌。后期来看,虽然PP正式进入集中检修期,但是油价上涨乏力,已经出现一定回落迹象,且长期来看下半年整体看跌,成本面支撑力度或减弱;二季度PP进入传统需求淡季,历史规律来看也容易出现年内价格低点,后期需求端利空影响或逐渐显现。二季度去库存是市场主要逻辑,虽然检修增多但需求同样低迷,且部分新扩能装置陆续投产,预计今年石化去库存节奏不及去年。整体来讲二季度部分装置投产,需求进入淡季,石化去库存压力较大,加之油价下行空间远大于上行空间,二季度中后期逢高空为主;届时做空主要风险点来自于油价继续走高,以及检修增多对市场的支撑。

  


  塑料:

  尽管五一假期石化聚烯烃库存会有累积,下游需求延续疲软态势,但是4月底开始,PE检修装置增多,一直到8月份,损失产量在60万吨左右,进口也出现倒挂,买盘吸引力下降,有利于库存消化,不过国际油价大跌,成本支撑减弱,多空因素对峙,建议目前1909合约观望为主。

  玻璃:

  25日华东华北地区市场研讨会议和华中地区研讨会议同时召开,号召参会企业适当上涨价格,以提振市场信心,增加出库。从会后的执行情况看,不甚理想。仅有零星企业报价小幅上涨,大部分企业以观望为主。一方面当前生产企业库存普遍偏高,面临月末去库存的压力;另一方面前期点火的生产线陆续已经引板生产,增加了部分区域的供给。从周末厂家出库情况看,维持在八九成左右,部分地区厂家库存继续小幅上涨。面临五一长假,生产企业继续以去库存为主,价格相对灵活。从基本面来看,近期行业出库情况有所改善,产销逐渐达到平衡;下游需求释放伊始,生产企业去库较好,短期现货走势支撑期价完成贴水修复,期现价格共振上涨;近日以来行业会议频繁召开,现货市场开始尝试稳价小涨。高供给压力下需求同步释放,短时供需矛盾有所缓解,对现货价格起到支撑作用。从消费量季节性周期来看,5月中旬消费量短时见顶概率较大,而产量仍将继续增加,届时供需矛盾也将再度显现。临近五一假期,操作上建议规避风险,短时观望为主,若节后盘中期价冲高可择机布局空单入场,仅供参考。

  天胶:

  4月底沪胶短线的下跌释放了较多的空头能量,价格也来到了11200点的前低位置,从盘面形态上和基本面供强需弱的状况下看,缺乏有效利多的橡胶仍有继续下破的可能,但是因绝对价格处于低位,继续下破空间有限。从技术指标上来看,KDJ指标和MACD指标均处于底部弱势区间,橡胶短期难有利好的情况下,将继续以“贴地运行”的形态表现,下方低位看向11050-11200点区间。

  假期风险预期上,橡胶外盘东京期货市场也休市,从而风险不确定性较高,短期投机抄底资金也较关注橡胶底部机会,从而在缺乏确定性利多逻辑的情况下,建议谨慎观望为上,以弱势震荡看待。仅供参考。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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