原油
【夜盘】
尽管API显示美国原油库存大涨，但对OPEC+增产市场质疑中，油价小幅走高。SC夜盘收于499.0元/
桶，涨跌5.5元/桶；WTI6月合约结算价65.30美元/桶，涨跌-0.25美元/桶；Brent6月结算价74.51美元/
桶，涨跌0.47美元/桶。
【现货市场】
4月22日欧佩克一揽子油价上涨1.61美元，报每桶72.44美元；4月18日欧佩克一揽子油价报每桶70.83
美元；DME6月合约收于73.91美元/桶，涨跌0.40美元/桶。
【消息面】
API报告：美国上周原油库存增加686万桶至4.596亿桶；标普：将2019至2020年的WTI原油价格预期
上调至55美元/桶；据外媒：俄罗斯石油产量下降至1122.4万桶/日；据外媒：沙特国王强调保持石油市
场稳定的承诺。
逻辑：地缘政治再度转为主要因素，美国不再延长伊朗原油进口豁免，导致短期原油市场供给减少70-80
万桶/天。
策略：震荡区间上移SC475-505，WTI64-67，Brent72-76；建议区间上沿轻仓试空。
燃料油
燃料油夜盘9月合约夜盘收于2896元/吨，涨跌-2元/吨，涨跌幅-0.07%。
4月22日FOB新加坡高硫380纸货5月收盘涨10.7美元/吨至429.9美元/吨，6月纸货收盘涨11.7美元/吨
至430.6美元/吨；新加坡高硫380现货收盘涨10.7美元/吨至428.8美元/吨；新加坡高硫380CST黄埔到岸
价：美金价格446.14美元/吨，涨10.7美元/吨，到岸贴水为17美元/吨。
逻辑：需求升级高硫需求低迷，市场去库存为主，但考虑成本支撑高位震荡为主。
策略：前期做空fu1909/6.35-sc1906价差套利-40一线止盈离场。
PTA
昨日夜盘PTA收报6100。昨日早间PTA期货延续反弹，现货延续一口价报价，多报6550附近，供应商递盘
在6530元/吨附近，商谈在此区间内。午后PTA期货震荡，现货维持一口价6550元/吨附近报盘，递盘在
6530元/吨上下，商谈6530-6550元/吨。在经历大跌消化PX跌价利空后，工厂大举收货支撑了价格，逸盛
宁波装置检修的消息进一步为期价带来提振，不过高企的加工费面前PTA工厂5月检修能否按期进行仍存
在较大变数。短期或能受供应减少提振，但中长期仍不建议做多。
逻辑：短期检修以及工厂挺价支撑价格小幅反弹，但中长期仍存在较大不确定性。策略：观望或者日内
短线。
塑料
上游：亚洲乙烯990-915，亚洲丙烯905-865，乙烯价格下跌，丙烯价格基本平稳。现货市场：期货市场
弱势整理，现货市场线性、PP价格重心下移。华东上海线性价格8450-9000，华东上海PP主流价格8800-
9200，现货成交较淡。周二，期货市场弱势整理，主力盘中小幅缩量，市场短期震荡格局。塑料目前装
置检修不多，下游整体需求一般，短期弱势整理，继续向下空间有限。
逻辑：石化去库存但装置检修较少，下游市场需求恢复仍需时间，但原油连续拉涨提升成本支撑。策略
：操作上可考虑卖出短期低位虚值看跌期权收取权利金
天然橡胶
泰国原料市场胶片51，烟片53.6，胶水50.5，杯胶41。华东地区17年全乳胶10850，现货市场成交有限。
沪胶小幅震荡，保税区泰标1480美元/吨，泰混11150元/吨，市场整体成交一般。周二沪胶小幅整理，主
力盘中缩量，短期底部震荡格局。沪胶中长期基本面维持供应过剩格局，现货库存高位，但目前产区新
胶供应青黄不接，期现价差低位，市场难以低价补货，现货支撑较强，沪胶继续向下空间有限。
逻辑：基本面供应过剩格局不变，短期延续底部震荡格局。策略：期货观望为主，卖出短期低位看跌期
权，收取权利金
甲醇
昨日夜盘甲醇收报2439。昨日江苏甲醇小幅走低至2350-2370。内地甲醇市场整体表现一般，局部延续下
跌态势，山东、苏北部分企业试探性推涨10元/吨，目前对市场影响不大；据悉近期装置重启消息增多，
业者多看空后市。后续港口到港增多，装置重启增加再叠加目前偏高的库存都对甲醇带来压力，尽管价
格已经较低但目前看震荡偏弱的概率仍相对较大，近期或将再次考验2400支撑。
逻辑：供应增加的预期以及目前偏高的库存压制甲醇价格。策略：逢高短线试空，突破2470止损。
动力煤
产区生产不顺价格继续偏强，港口因采购不多价格回落，交割品620元/吨左右。国家安全检查组进驻陕
西，陕西因煤管票限制，榆林生产不畅，库存低，煤矿连日提涨。内蒙地区煤管票管理严格，产量不充
裕，站台销售好，煤价小涨。神华内蒙站台收购价下调10元，并且收到充足货源，看来产区并非全面紧
缺。山西晋北向港口发运较好，价格小涨。北方港报价继续下调，因下游电厂检修不接受高价。下游需
求回落，山东大型企业多家电厂停止收煤，沿海电厂检修，六大电日耗较低，电企库存充裕对煤企议价
能力仍强。坑口价格坚挺，港口价格下跌，坑口到港倒挂情况变重。期货方面之前的09合约冲高承压，
短期期现都可能走出偏弱格局。
逻辑：国内因产区复产进度缓慢，并且安全大检查和煤管票等限制因素频出，煤炭供应疲弱，港口多空
僵持因需求下降而转跌，短期港口和盘面都可能形成偏弱格局。策略：9月合约空单可继续持有，反弹
600附近可轻仓空单介入。
沥青
夜盘沥青6月合约夜盘收于3584元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%。
重交沥青现货市场以弱稳为主，原油不断走高，成本支撑偏强，但同时需求疲软，炼厂窄幅优惠，
让利空间有限。东北市场沥青料价格受油价带动，反弹走高100元/吨，成交可优惠，道路沥青稳价为主
，需求偏淡，成交优惠力度大。西北地区3800-4200元/吨；山东地区3400-3550元/吨；东北地区至3300
-3500元/吨；华东地区3500-3650元/吨。
逻辑：成本支撑依旧作为主要交易逻辑，4月马瑞贴水如期下调。
策略：单边不参与；6-12正套50参与，目标120。
乙二醇
昨日夜盘乙二醇收报4685。昨日早间MEG外盘相对较为谨慎，近期船货报盘在603美元/吨附近，递盘595
美元/吨略偏上，远期报升水2美金左右。早间MEG内盘行情窄幅震荡，现货报4650元/吨附近，递盘4640
元/吨附近，4月下报4650元/吨，5月下报4710元/吨上下。午后MEG内盘行情疲弱震荡，现货报4640元/吨
附近，递盘4630元/吨附近，4月下报4640元/吨，5月下报4710元/吨上下。前期商品市场整体偏多的氛围
提振了MEG价格但自身库存压力依旧压制价格，随着商品整体氛围转弱乙二醇震荡走低，不过原油近期偏
强，不建议再大局做空。
逻辑：中长期利空因素仍在，短期原油偏强以及开工回落等因素支撑价格。策略：短线或者观望等待机
会布局远月空单。
纸浆
现货市场：山东市场银星5400元/吨，俄针5450元/吨，巴桉5400元/吨；华南市场银星5400元/吨，凯利
普5600元/吨；江浙市场银星5450元/吨。周二，纸浆再度下跌收盘，主力盘中小幅增仓，市场短期震荡
格局。近期经济数据转好带动国内工业品反弹，但是目前国内木浆库存偏高，下游消费长期难有改观。
逻辑：国内港口木浆库存维持高位水平，但近期阔叶浆对针浆支撑依然较强。策略：短期观望为主
螺矿
据中钢协最新数据显示，4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨，较上一旬增6.56%。4月上
旬末，重点钢铁企业钢材库存量1234.62万吨，较上一旬末增6.2%。全国26港到港总量为1586.5万吨，环
比增加298.3万吨；北方六港到港总量为900.4万吨，环比增加237.0万吨；全国26港主流高品澳粉到港
390.3万吨，环比增加166.1万吨，主流低品澳粉到港227.3万吨，环比增加167.4万吨，主流澳块到港
159.9万吨，环比增加30.6万吨；上周澳洲巴西发货总量为2123.5万吨,环比增加237.6万吨。澳洲发往全
球的量为1761.8万吨，环比增加234.3万吨。西铁矿石发货总量为361.7万吨，环比增加3.3万吨。其中淡
水河谷发货量为310.4万吨，增加21.7万吨，CSN发货量为51.3万吨，减少9.5万吨。主要城市HRB400螺纹
钢继续上调均价4254元/吨，其中上海4130元/吨，天津4130元/吨，广州4400/吨。上海废钢报2300元/吨
，唐山方坯3550元/吨。钢材产量增量压力继续增加，但高炉复产高峰已过，5月份唐山地区环保限产影
响产量较四月份明显增加，供应增幅料将收窄。钢厂低库存背景下挺价意愿较强，考虑到近期南方雨天
增多，一定程度上影响需求释放，预计盘面震荡趋弱盘整，关注3650-3850。矿石方面，随着钢厂利润走
高，高品矿经济性凸显，盘面标的PB或将受压，结合目前盘面来看缺乏进一步上行的动能与空间，短期
料将震荡盘整。
逻辑：钢厂高利润水平难维持，消费季节性回落，供应压力持续增加。
策略：卷螺矿逢高做空，空头思路返回期货首页，查看更多>>
