【周交易提示：乙二醇】
【内容】1、截止3月28日，乙二醇主力合约1906收盘4814，较前一交易日跌169，结算价4893，日成交量53.7万手，持仓40.9万手，日持仓增1.3万。华东市场现货价 格4820元/吨，较前一日跌125，06合约期现基差-73。
2、成本毛利：3月28日CFR日本石脑油收盘556.5美元/吨，较前一日跌9.5；CFR东北亚乙烯收盘1050美元/吨，较前一交易日跌45。截止3月28日按即时价格核算，乙二 醇石脑油一体化工艺亏损12美元/吨(↑)；乙烯法工艺亏损130美元/吨(↓)；河南工厂煤制工艺亏损550元/吨左右(↑)。聚酯产品涤纶POY盈利667元/吨(↑) ，涤纶短纤盈利492元/吨(↑)，聚酯瓶片盈利634元/吨(↑)。
3、港口库存：截止3月28日当周，华东港口总库存121.1万吨(卓创)，较上周略降0.9。主港长江国际库区最近连续7天日均发货8400吨/天(↓)。3月底4月初预估 有4-5万吨大船到港，短期库存较难去库。
4、国内外装置运行：截止3月28日国内乙二醇装置总开工77%(→)；一体化及乙烯工艺开工78%(→)；煤制工艺开工75%(→)。山西阳煤寿阳煤制装置计划4月1日 检修，为期20天；扬子石化装置3月24日重启，本周达产；新杭能源一条小线检修，重启待定。台湾中纤1#3月8日开始检修20天；日本丸善1#计划4月份检修一个月， 2#3月26日开始检修30天；韩国道达尔3月30日检修30天；LG大山3月7日检修20天；乐天丽水2#3月下旬检修至4月初；美国乐天今年新投产装置3月23日左右检修两周； 马来西亚柔佛58万吨新装置于3月初投料试车。
【利多】聚酯开工9成，织机开工8.5成，均恢复至往年同期水平，聚酯库存压力不大，现金流充足，聚酯需求表现尚可。
【利空】港口库存高位，无法正常去库。国内煤质装置开工高企，4月多数装置维持正常开工，供应端偏宽松。
【核心逻辑】目前主要逻辑集中在港口高库存，国内煤制山东装置部分成本线低于4500，短期煤制较难有因亏损导致的减产出现，预计煤制供应依然宽松，挤压进口份额，港口的库存也较难有效去库，目前聚酯已经恢复到往年正常开工，乙二醇依然无法正常去库的情况下，保持空头思路，建议逢高做空。
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