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金山论期:3月22日商品期货早评

2019-03-22 08:57:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属   

  【沪铜】再次陷入多空争夺的局面  

  中国 1-2月精炼铜(电解铜)产量较上年同期增长6.3%,至134万吨。智利 Antofagasta 总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨。智利Sierra Gorda铜矿工会:该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒,该铜矿去年的铜产量10.2万吨。智利Antofagasta总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨;智利矿商安托法加斯塔(Antofagasta)执行总裁Ivan Arriagada表示,预期2019年全球铜市供应缺口100000-300000吨;他称:“至于供应缺口我认为不会很大,可能会在100000-300000吨区间。”沪铜1905今日期价早盘跳空震荡上攻,午后小幅冲高后呈现高位震荡整理态势,夜盘低开大幅回落,再次陷入多空争夺的局面,操作上多单减仓持有,上方关注20短线压力位,下方关注前期低点附近支撑。   

  【沪铝】多单注意减仓 谨防回调   

  下周开始新一轮贸易谈判,特朗普表示贸易协议进展顺利,但仍有剩余问题需解决;美联储维持利率不变,并暗示年内不再加息,因预期经济将放缓,重挫美元指数。基本面方面,海德鲁遭受网络攻击加上此前巴西溃坝事故,海德鲁复产预期延迟,推涨LME 铝价;国内氧化铝继续回落,行业调整预期加快;海外工厂事故频频,拉升沪铝走强;贸易协议谈判期临近,不确定性仍然较强;国内铝成本不断下移,需求仍然疲软;沪铝1905今日期价小幅调整后震荡上攻,最高冲至13840承压微幅回调盘整至尾盘,小幅收涨,夜盘低开震荡下调,昨日日评已提示过,操作上多单注意减仓,谨防回调,行情走势符合我们精准分析,操作上,多单留底仓继续持有。   

  黑金品种     

  【焦炭】行情处于跌势 短期依然阶段性偏空   

  焦炭现货价格开始走弱,河北钢厂限产的效果最终体现到焦价上。目前来看,钢厂焦炭库存处于偏高水平,限产后部分钢厂可用天数甚至达到年内高点,采购需求明显减少;而随着港口库存的大量累积,贸易商拿货意愿也迅速转弱。终端和投机需求的双重下滑导致焦化厂库存开始累积,价格有进一步下行可能。而随着下周开始山西未复产煤矿将集中验收复产,成本端的支撑有弱化趋势。虽然本周山西矿难使煤矿的复产有延迟可能,但供给逐渐宽松的方向难以改变。焦炭1905今日期价早盘冲高回落,午后略微反弹后一路震荡杀跌,抹去早盘全部涨幅,尾盘微幅收涨,夜盘低开小幅反弹,行情处于跌势,短期依然阶段性偏空,操作上,60日之下空单减仓持有。   

  【焦煤】关注40日短线压力位   

  焦炭现货价格开始走弱,河北钢厂限产的效果最终体现到焦价上。目前来看,钢厂焦炭库存处于偏高水平,限产后部分钢厂可用天数甚至达到年内高点,采购需求明显减少;而随着港口库存的大量累积,贸易商拿货意愿也迅速转弱。终端和投机需求的双重下滑导致焦化厂库存开始累积,价格有进一步下行可能。而随着下周开始山西未复产煤矿将集中验收复产,成本端的支撑有弱化趋势。虽然本周山西矿难使煤矿的复产有延迟可能,但供给逐渐宽松的方向难以改变。焦煤1905今日期价小幅拉升后依然延续低位调整态势,午后维持横盘整理,尾盘小幅收涨,夜盘震荡反弹,虽说近几日迎来小幅反弹,但上行空间较为有限,弱势特征明显,操作上空单持有,上方关注40日短线压力位。   

  【螺纹】维持轻仓 滚动操作   

  钢银库存显示,截止3月18日,钢材总库存量为1250.74万吨,较上周环比减64.66万吨(-4.92%)。受增值税税率下调影响,本月开票的钢价普涨。近期环保趋严预期升温,钢厂开工率回升受限,钢厂成本和库存偏低影响挺价意愿较强,随着需求释放节奏加快,短期价格易涨难跌。生态环境部发布《2018年全国生态环境质量简况》。全国338个城市中,有121个城市环境空气质量达标,占全部城市数的35.8%。螺纹1905今日期价早盘微幅震荡上行,午后难掩杀跌走势,开盘一路下滑,但向下调整有限,夜盘低开震荡回升,预计短期偏强调整(3700-3850),操作上,维持轻仓,滚动操作。   

  能源化工 

  【原油】短期看前期高点可能是一个关键的阻力位 

  EIA 报告:除却战略储备的商业原油库存减少958.9万桶至4.395亿桶;产量增加10万桶至1210万桶/日;据外媒,阿曼当前原油产量为97.6万桶/日。逻辑:供给边际增量预期,短期库存依旧减少,成品油需求逐渐转好。原油1905今日期价早盘延续强势震荡上攻,午后量价配合大幅上行,最高冲至464.9,尾盘微幅回调,收涨1.89%,夜盘高开维持高位盘整,已经非常临近前期高点466.3,短期看前期高点可能是一个关键的阻力位,若有效突破或将迎来多头一波强势的上涨,操作上,多单逢高减仓,下方关注20日短线支撑,上方关注前期高点关键阻力位。  

  【橡胶】下方继续关注11600一线支撑 

  全球天然橡胶市场供应仍处于高速增长期。从天然橡胶生产国协会(ANRPC)公布的数据来看,2018年东南亚五大天然橡胶主产国泰国、印尼、越南、马来西亚和印度的天然橡胶产量有增有减,总体呈现大幅增长趋势。天然橡胶的下游需求正面临增长挑战。根据中国汽车工业协会发布的数据,2019年2月份,中国汽车产销分别完成141万辆和148.2万辆,较上月分别下降40.4%和37.4%,较上年同期分别下降17.4%和13.8%。巨量注册仓单将是天然橡胶价格摆脱低价的一道不可忽视的阻力。截至2019年3月12日,上海期货交易所天然橡胶的注册仓单量已高达42.38万吨,2018年同期为39.94万吨。橡胶1905今日期价开盘小幅反弹后震荡回落,午后震荡冲高,尾盘再现回落,微幅收涨,夜盘低开下探,目前仍处于震荡整理阶段,无明显的上涨或下降趋势,操作上没有完全把握的话,宜观望为主,等待调整结束遇支撑跟多机会,下方继续关注11600一线支撑。   

  【PTA】空单减仓继续持有 关注反弹高度   

  成本方面压制加大,市场重点跟踪恒力石化225万吨/年新产能的动态, 其如果能在3月20日实现PX产出,则将会在短期对PTA形成压力。然而PX在第二季度是集中检修期,国内供需格局压力尚不明显,检修产能涉及790.2万吨,产量损失将达到66万吨。需求端表现以及持续性成为行情的关键点,产销数据来看,下游涤丝产销持续性成为拖累市场的一大因素,由于产销时好时坏,聚酯工厂的成品库存再度累库。PTA1905今日期价开盘小幅冲高后迅速回落,盘中多次小幅跳水,午后维持横盘整理,收涨逾1%,夜盘小幅跳水又迅速收回,短期低位反弹调整,空单继续持有,等待加仓空单的机会。   

  【甲醇】空单继续持有 关注反弹高度   

  内地市场延续偏弱走势,下游接货气氛平淡,鲁中北、河南、川渝等地局部下滑20-50 元/吨,其中鲁南及甘肃局部地区呈现小涨局面,部分装置停车导致供应面缩紧,加之价格下滑后走货气氛略有好转,局部回升20-30元/吨。港口方面,受期货带动明显,日内上行10-20元/吨,目前高库压仍存,需持续关注库存变化及税差影响。甲醇1905今日期价全天延续夜盘维持窄幅震荡盘整,尾盘微幅收涨,夜盘低开下行,技术上,日线看空趋势明显,操作上,空单继续持有,反弹关注加仓机会,上方继续关注60日压制。   

  农产品    

  【棉花】日内短多参与  

  2019年2月,中国棉花协会棉农分会对全国12个省和新疆自治区共2679个定点农户进行第二次2019年植棉意向调查。结果显示:全国植棉意向面积为4727.19万亩,同比下降3.58%,降幅较上期扩大0.91个百分点。其中:新疆棉农种植意向同比下降2.99%,降幅较上期扩大0.85个百分点;黄河流域同比下降4.76%,降幅较上期缩小0.06个百分点;长江流域同比下降5.76%,降幅较上期扩大2.20个百分点。目前春耕尚未开始,棉农由于资金缺乏、政策不明等因素导致植棉意向有所下降。棉花1905今日期价开盘小幅冲高后震荡回调,午后整体维持横盘震荡整理,夜盘微幅低开震荡调整,操作上日内短多参与,今日继续关注20日短线支撑。   

  【白糖】日线趋于弱势   

  因预期产量增加,市场预计巴西19/20榨季产量略增,因上调压榨糖甘蔗比例,巴西中南部糖产量预计在2650-2750 万吨之间,略高于18/19榨季的2650万吨。不过从当前供需看,本榨季印度产量或较之前预期增加,全印度糖业贸易协会预计18/19年度糖产量 3260万吨,之前预计3150万吨,上调110万吨,印度产量供应和库存压力依然存在将继续压制原糖上行高度。但19/20榨季全球供需缺口预期支撑市场糖价底部重心上移。国内因税改降税提振买现货待4月降税后出售赚取税差的原因。不过当前供应压力是全年最大时刻,近月强势上行的空间有限。不过从内外价差看,在贸易保障救济税的情况下,进口加工糖已经亏损,对盘面也有所支撑,短期整体维持偏强震荡走势。白糖1905今日期价开盘微幅反弹后震荡回落,盘中小幅跳水,午后横盘震荡整理,小幅收跌,夜盘低开跳水100点又快速拉回,昨日评论已提示技术上看日线趋于弱势,行情走势符合我们精准分析,操作上,空单减仓持有,反弹关注加仓机会。   

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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