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金山论期:夜盘及3月7日商品期货操作策略

2019-03-06 16:42:02 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属

  【沪铜】维持空头趋势 空单继续持有

  沪铜04-05合约back扩大明显。SMM表示,增值税的下调直接导致远月合同成本的下降,远月价格中枢下调以及现货上的套利空间导致沪铜back结构迅速扩大。智利:1月铜产量为46万吨较上年同期减少4.5%,较12月的55.7万吨纪录高位下降 17.5%,因国内几大铜矿的矿石品位下降。据SMM调研数据显示,2月电线电缆企业开工率为47.18%,环比上月下滑21.67个百分点,同比回升7.88个百分点。2019年1月,中国共进口废铜18.07万实物吨,同比减少8%。平均含铜品位75.83%,折合金属量为13.70万吨,同比大增近39%,2018年同期1月进口废铜金属量为9.88万吨。沪铜1905今日期价早盘微幅反弹后开始了全天的低位窄幅震荡没有太大变化,技术上看日线趋于弱势易跌难涨,空单继续持有,关注反弹高度,逢高加仓空单。

  【沪锌】上涨势头有望反转 择机偏空操作

  当前南方和外矿锌加工费继续上行,矿端宽松预期继续增强。目前高位的加工费对炼厂生产有刺激作用,但下游消费未有明显起色。兴业矿业公告称,根据通知,公司全资子公司融冠矿业、锡林矿业以及乾金达亦应停工停产停建。融冠矿业与锡林矿业的停产,将对公司现金流和经营性利润产生不利影响,由于恢复生产的时间暂不确定,该事项对公司业绩的影响暂时无法准确预计。国内春节前后精锌累库过10万吨,并仍在持续增加;锌精矿加工费高位,3月仍有上调,炼厂高利润刺激下基本满产,受限检修、搬迁、设备升级等生产瓶颈问题待解决。消费端,已进入下游复工高峰期,但下游订单仍增量有限,下游消费持续较淡。国内外基本面存在一定差异,沪锌领跌伦锌。基本面持续供需双弱,中长期锌价仍将弱势运行。沪锌1904今日期价开盘上行无果后震荡下行,午后小幅反弹后再次回落,盘中小幅跳水,短期上涨势头有望反转,择机偏空操作。

  黑金品种  

  【焦炭】维持空头趋势 空单持有

  2019年河北省煤炭行业化解过剩产能计划关闭(产能退出)煤矿28处,退出产能1003万吨。山西临汾、长治等地区受恶劣天气影响,开工略有下调,影响相对有限。内蒙古2.23矿难事件持续发酵,部分地区主焦煤现货价格明显上调,短期焦炭市场或持稳运行。焦煤在节后煤矿安全检查,煤矿产量释放有限,进口煤通关不佳,供给将维持中性偏紧,下游焦企对焦煤需求持稳,近期焦煤价格有望震荡偏强。受近期山西、河北焦企限产导致焦炭供应有所减少,支撑价格走强,但下游钢厂库存近期再次企稳,对短期调价抵触心态较强,主要利多来自未来钢厂的复产预期。焦炭1905今日期价早盘小幅冲高后震荡回落,午后迎来小幅反弹后再度回落,但上行空间较为有限,弱势特征明显,收跌1.15%,短期维持空头趋势,操作上,空单继续持有,反弹关注加仓机会。

  【焦煤】继续关注40日短线支撑

  2019年河北省煤炭行业化解过剩产能计划关闭(产能退出)煤矿28处,退出产能1003万吨。山西临汾、长治等地区受恶劣天气影响,开工略有下调,影响相对有限。内蒙古2.23矿难事件持续发酵,部分地区主焦煤现货价格明显上调,短期焦炭市场或持稳运行。焦煤在节后煤矿安全检查,煤矿产量释放有限,进口煤通关不佳,供给将维持中性偏紧,下游焦企对焦煤需求持稳,近期焦煤价格有望震荡偏强。受近期山西、河北焦企限产导致焦炭供应有所减少,支撑价格走强,但下游钢厂库存近期再次企稳,对短期调价抵触心态较强,主要利多来自未来钢厂的复产预期。焦煤1905今日期价早盘微幅反弹后窄幅震荡,午后上冲20日均线受阻承压一路杀跌,没有量能支撑的行情非常脆弱,预计焦煤依然阶段性偏空,操作上,空单持有,下方依然关注40日短线支撑。

  【螺纹】反弹择机偏空操作

  主要城市HRB400螺纹钢继续上调均价4043元/吨,其中上海3870元/吨,天津 3930 元/吨,广州4240/吨。上海废钢报2340元/吨,唐山方坯3500元/吨。现货市场交投气氛积极,进入三月后,下游工地集中开工,部分钢厂3月份检修情况较多,挺价意愿较强。本周两会召开,宏观利好消息较为集中,加上成本居高不下,因此现货市场建材价格仍将以震荡偏强为主。螺纹1905今日期价早盘波动幅度较小,保持横盘整理,午后略微上冲开启极为流畅的下跌行情,尾盘加速下行,上演直线跳水,收跌逾1%,操作上,反弹择机偏空操作。

  能源化工

  【橡胶】日内市场多空表现谨慎

  2019年1月份,中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计50.89万吨,环比12月降低9.38%,同比降低9.9%。当前,国内海南、云南产地停割,东南亚季节性减产,产量近期显著下降是大概率事件。原油和A股强势,沪胶中长期基本面维持弱势格局,国内高位库存背景下,沪胶持续拉涨难度较大,基本面供应过剩格局不变,沪胶短期受产胶国短期限制出口预期以及资金因素拉涨。橡胶1905今日期价开盘上涨受阻震荡下行,午后冲高回落,日内市场多空表现谨慎,短期陷入区间震荡,短线操作为宜,快进快出,不建议长期持有。

  【PTA】近期屡创新高 表现出较强的多头走势

  在装置突发影响下PTA先抑后扬,利万及汉邦装置突发故障,叠加现货市场出现供应商升水回购现象,PTA基差走强。具体来看,利万聚酯70万吨的PTA装置故障于3月5日停车检修,计划检修一周。汉邦石化220万吨/年PTA装置因故障短停,预计1-2天内恢复。供应端短期利好,关键在于需求端的去库存情况。PTA1905今日期价开盘向下微调后震荡上行,午后突破平台时,价量齐升大幅上涨,盘中出现小幅回调后又迅速收回,尾盘上翘收涨2.61%,预计短期维持上涨态势,操作上,多单继续持有。

  【甲醇】留意5日均线

  内地市场局部继续调涨,下游接货积极性尚可,整体库压不高,且部分装置存检修预期,供应面或支撑价格;目前部分地区运费有所上移,下游接货成本小幅提升。短期来看,内地市场受利好因素支撑保持上涨趋势,港口地区需关注期货及库存变化情况。甲醇1905今日期价早盘震荡回调,遇5日线支撑窄幅震荡,午后震荡冲高,盘中虽出现回调,尾盘小幅收回,操作上,5日线之上多单暂时持有,若有效击穿,多单暂时离场。

  农产品 

  【棉花】后市或仍将维持弱势震荡格局

  目前美棉价格利于滑准税进口配额的使用。行截至当前(3月5日)棉纱利润持续下滑接近持平,棉纱工厂库存在开工下降情况下高于去年同期水平,涤纶工厂近几日降价后产销稍有起色,主要对于贸易争端不确定,持续性有待观察;仓单方面,新棉仓单小幅流入,目前仓库新花超年度总产量10%;棉纱方面,基差交易可考虑入场,不过持仓量太小,规模受限,考虑绝对价格,棉纱与涤纶比价近期维持,中期棉花与 PTA 比价有走强动能。棉花1905今日期价开盘跳空小幅上涨后横盘整理,午后又震荡回落,后市或仍将维持弱势震荡格局,短期内保持区间振荡交易思路不变。

  【白糖】行情破位下跌 空单持有

  国内近两日现货维持稳定。从各产区公布的产销数据显示,数据偏多,特别是广西产销数据,截至2月底累计产429.5万吨同比减少19.3万吨,累计销糖182.1万吨,同比增加16.4万吨。白糖1905今日期价早盘急速的拉高后开始震荡下行,迅速下滑扩大跌势,早评已提示过,上方压力较大,操作上,今日反弹关注做空机会,行情走势符合我们精准分析,行情破位下跌,短期市场仍是看空情绪主导,操作上,空单持有。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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