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金山论期:1月25日商品期货早评

2019-01-25 08:33:08 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属

  【沪铜】高位空单继续持有 反弹关注加仓机会

  国际铜业研究组织:2018年10月全球精炼铜市场短缺1.5万吨,9 月短缺16.1万吨。2018 年前10个月,全球精炼铜市场短缺54.7万吨,之前一年同期短缺22.4万吨。智利:前11个月矿山铜产量为533万吨,同比增长6%。其中埃斯康迪达(Escondida)铜矿产量为115万吨,同比增长40.7%,主要是因为2017年该矿受到罢工的影响而使得基数较低。智利国家铜业公司(Codelco)旗下位于智利北部 Gabriela Mistral 铜矿的高管联盟拒绝了公司提出的最终版集体薪资协议,诱发未来数日爆发罢工的风险。沪铜1903昨期价探底回升,全天维持窄幅震荡盘整,夜盘低开震荡下行,操作上,高位空单继续持有,反弹关注加仓机会。

  【沪锌】预计短期偏强运行 

  基本面保持不变:1月精锌矿加工费进一步上调,炼厂分享利润至6700元/吨附近高位,但炼厂瓶颈尚难解决,开工率同比下降。冬季季节性消费淡季,下游陆续放假,消费更弱。库存也进入季节性累库的关节阶段。中长期锌价仍将弱势运行。沪锌1903昨日期价开盘小幅冲高受阻大幅回落,午后延续震荡下行,尾盘止跌上翘,夜盘惊现V型反转,大幅收回,昨日评价已提示过,短期仍是看多情绪主导,预计偏强运行,回调后继续震荡上行,行情走势符合我们精准分析,操作上,多单减仓持有。

  黑金品种  

  【焦炭】短线呈现高位震荡走势

  近期国内煤焦现货市场持稳运行,市场心态有所转变。受近期一系列安全生产方面的政策影响,山西、陕西等主产区煤矿陆续停产,从而造成焦煤供应的减少,支撑煤价的同时也为焦炭价格提供了成本支撑。加之近期高炉开工上升、焦炭发运恢复,焦企库存得以大幅回落,从而提振了焦化厂信心,部分企业酝酿涨价。但从整体来看,下游钢厂库存已至高位,后期面临春节假期,继续大量采购的可能性较低,将以按需采购为主。焦炭1905昨日期价早盘微幅冲高后震荡回落,午后呈现高位震荡走势,夜盘低开震荡反弹,虽然上涨阻力较大,但同样无大幅下跌风险,预计短期转入区间振荡格局,下方依然关注60日短线支撑。

  【焦煤】短线操作为宜

  近期国内煤焦现货市场持稳运行,市场心态有所转变。受近期一系列安全生产方面的政策影响,山西、陕西等主产区煤矿陆续停产,从而造成焦煤供应的减少,支撑煤价的同时也为焦炭价格提供了成本支撑。加之近期高炉开工上升、焦炭发运恢复,焦企库存得以大幅回落,从而提振了焦化厂信心,部分企业酝酿涨价。但从整体来看,下游钢厂库存已至高位,后期面临春节假期,继续大量采购的可能性较低,将以按需采购为主。焦煤1905昨日期价早盘小幅反弹后缓慢地震荡下行,午后延续震荡走低,夜盘向下试探20日线支撑,最低下探至1211遇支撑震荡反弹,虽迎来小幅反弹,但上行空间有限,短期陷入区间震荡格局,操作上,短线操作为宜。

  【螺纹】多单谨慎持有 关注5日线支撑

  生态环境部17日通报1月中下旬全国空气质量预报会商结果。结果显示,未来10 天,京津冀及周边区域前期和后期大气扩散条件较为不利,可能出现2次中至重度污染过程,中期受冷空气影响,空气质量较好。17日唐山市人民政府发布自1月17日12时至 1 月19日24 时《关于启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》。螺纹1905昨日期价开盘小幅冲高后震荡回调,遇支撑后大幅震荡上行,午后延续震荡走高,夜盘多头发力连创新高,操作上,多单谨慎持有,继续关注5日线支撑,5日线之上,多单暂时持有,若有效击穿,多单暂时离场观望。

  农产品 

  【棉花】震荡思路对待  

  日前公布的12月工业库存数据方面,截至12月底纺织企业在库棉花库存量为87.02万吨,较上月底增加0.37万吨(同比增加20.48万吨);纺织企业可支配棉花库存量为100.75万吨,较上月增加0.59万吨;当前纺织企业纱线库存22.97天,较上月增加3.12 天;坯布库存31.44天,较上月增加0.88天。棉花1905昨日期价探底回升,夜盘冲高回落,总体呈现窄幅震荡走势,面临方向选择,操作上,暂时观望为主,下方关注20日短线支撑。

  【白糖】观望等待做空机会

  从全球食糖供需面看变化不大,供需面变化不大,但泰国、印度处于压榨期,泰国 2018/19榨季截至1月15日累计压榨甘蔗约4517万吨,同比增加30.5%,累计产糖 444万吨,同比增加33.7%。ISMA 预计印度糖产量从10月预估的3150万吨下调3070万吨,因单产和含糖下滑影响。国内,基本面现货春节采购告一段落,市场将进入假日模式,现货有价无市状态下预计价格波动不大。盘面郑糖受在春节假日逼近的提保压力下,价格波动加大。供需面看生产高峰期压力陆续增加,后续压力仍未缓解。白糖1905昨日期价早盘冲高回落,午后微幅下探后又震荡回升,夜盘开盘拉升,最高冲至5062上行无果,震荡下行,操作上,暂时观望或等待反弹轻仓试空。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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