金山论期：夜盘及11月19日商品期货操作策略

　　有色金属     

　　【沪铜】夜盘回调继续关注做多机会 

　　据 SMM10 月废铜制杆开工率受精废价差提振，环比增加11.17个百分点至61.54%。预计11月废铜制杆企业开工率为57.44%，环比减少4.09个百分点。消息称江西铜业和 Antofagasta 达成2019年的铜精矿长单谈判，签订TC/RC为80.8美元/吨，8.08美分/磅，较2018年82.25下降1.45美元/吨。宏观方面的压力较大：国内经济整体仍然处于下行态势，中美贸易摩擦仍在继续，市场预期悲观；美联储加息锁表令全球美元流动性收紧，美元 LIBOR 利率升至10年新高。沪铜1901合约今日期价早盘小幅下探后又快速收回，上行无果微幅震荡回落，午后维持窄幅震荡盘整，尾盘小幅上扬，勉强收于20日线之上，收涨0.79%，短期偏强震荡，操作上，夜盘回调继续关注做多机会。   

　　【沪锌】盈利多单落袋为安 谨防大幅回调  

　　英脱欧牵动欧盟诸国，发表观点各不尽同，进展提振欧元，美元小幅受挫，金属锌小幅反弹。全球精锌库存持续降低，支撑锌价；关注中国保税区库存变化。锌炼厂正常出货，月差迅速收窄，下游观望情绪更加浓厚，接货意愿较差，整体成交情况一般，预计锌价震荡整理。俄镍供应充足，贸易商询价积极，下游不锈钢及电镀、合金企业采购积极性降低，市场整体交投清淡。沪锌1901合约今日期价早盘微幅向下调整后迅速拉升震荡上涨，最高触及21645承压震荡小幅回调，午后止跌再现震荡上行，尾盘收涨2.67%，操作上，多单注意减仓，谨防大幅回调 ，上方关注21800短线压力位，下方关注20日线支撑。 黑金品种     

　　【焦炭】重拾升势 多单持有  

　　邯郸发布2018—2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案。计划2018年，全市压减炼铁产能151万吨，炼钢产能30万吨，淘汰燃煤机组26.8万千瓦，压减煤炭产能115万吨，淘汰焦化产能180万吨。焦炭1901合约今日期价早盘缓慢地微幅攀升，午后震荡回调，尾盘小幅收回，收涨2.44%，操作上，多单继续持有，上方关注2480短线压力位。   

　　【焦煤】低吸潜伏为主 不要追高   

　　山西地区严查超采情况仍将存在且有趋严态势，临近冬季全国煤矿安全检查力度逐步趋严，山东地区焦煤供应有所宽松，澳煤由于价格处于高位，进口订单减少，蒙煤通关量不稳定，但是向上空间不大，整体上焦煤供应端难以出现大幅放量的现象。需求端上，下游目前仍有部分用户不限采购量，采购态度仍旧较为积极，但是大部分下游用户已经有20天以上的库存，再次超预期采购焦煤的可能性不大，并且采暖季限产正式开始后，将对焦煤的需求端产生一定压力。焦煤1901合约今日期价早盘小幅冲高震荡回落调整，午延续震荡回调，尾盘微幅收回，收涨1.76%，操作上，仍以低吸潜伏为主，不要追高。   

　　【螺纹】技术形态偏弱 接多的建议控制好仓位  

　　统计局数据显示，10月全国粗钢产量8255万吨，刷新至少2014年5月以来新高，同比增9.1%。河北省发布2018年-2019年秋冬季节第二轮大气环境执法专项行动方案，决定11月16日至11月30日，在全省范围内组织开展为为期15天大气环境执法专项行动。螺纹1901合约今日期价早盘小幅冲高后承压震荡下行，午后延续弱势下探，尾盘小幅收跌，大幅下行，盘中小幅跳水，基本抹去昨日全天涨幅，午后微幅反弹，尾盘小幅收跌，多头力量有所弱化，而空头力量并未明显增强，这或预示着后市期价将在振荡中等待方向的选择，技术形态偏弱，底部接多的，建议控制好仓位。  

　　化工品    

　　【橡胶】探底反弹 上方关注20日线压制   

　　海垦与马来西亚橡胶局合作迈出实质性进展。马方下议院宣布将在2019年从国家预算中拨款1亿马币用于橡胶沥青道路的推广建设。此外，在海南，项目具体试验及实施的工作将由海南橡胶承担。这算是对未来橡胶需求的利好。但从橡胶技术走势来看，最近一个月又跌跌不休，继续处于探底的过程中。由于汽车全球汽车销量下滑，轮胎需求贸易等减少，而实际供应压力则依然较大。天胶目前基本面平稳，市场短期缺乏做多因素，高库存及供应增加压力依然明显，中长期维持底部震荡格局。橡胶1901合约今日期价早盘小幅冲高回落调整后突然向下快速打压跳水一百多点，最低跌至11080遇支撑快速收回后维持区间震荡，尾盘小幅收涨，没有量能支撑的行情非常脆弱，短期维持空头趋势，操作上，维持谨慎态度，暂时观望为宜，上方依然关注20日线压制。  

　　【PTA 】有望继续稳中偏强 短线轻仓试多  

　　近几日原油企稳，有助于稳定市场信心，同时PTA 工厂仍有不少加入检修或者放出检修消息，整体上基本面环比正在逐渐改善，不过对于未来长期走势仍有担忧，这种担忧一个是出于对宏观经济担忧，另一个是对于 PX 价格未来的走低。不过短期基本面改善有助走出反弹行情。成本端油价短期震荡偏强，原料端PTA表现一般，涤纶长丝价格僵持，下游采购积极性不佳，市场整体产销集中在5-7成上下。PTA 1901合约今日期价早盘依然维持震荡反弹走势，午后多头发力大幅上涨，尾盘小幅后震荡整理，收涨逾2%，有望继续稳中偏强，短线轻仓试多，待反弹结束中长期仍可试空。  

　　农产品    

　　【白糖】整体仍是偏弱运行 建议暂时观望  

　　印度因干旱和虫灾导致甘蔗产量下降，糖产量预计较之前预期降低 7.4%，部分机构纷纷下调印度产量预期，国际糖业组织周四大幅下调2018/19年吨供应过剩预期至217万吨，远低于8月预估的675万吨。国内，总体成交一般，制糖集团报价稳中有跌，广西南华车板下调30元，云南南华昆明下调10元，加工糖价基本稳定。现货走弱，主要是下周广西主产区将开启新榨季，降价出清陈糖，后市重点关注新糖报价及甘蔗收割价对盘面产生的影响郑糖1901合约今日期价开盘小幅冲踏空下探后维持窄幅震荡盘整，午后探底回升，尾盘小幅收涨，整体仍是偏弱运行，操作上，空单注意减仓，无仓位的建议暂时观望。   

　　【棉花】宜观望为主   

　　消息面上，需要谨慎关注目前市场开始发酵的新疆产量可能低于预期的调研报告，目前消息称新疆南疆可能比之前预估产量低 20 万吨左右。目前公布的棉花商业库存大幅增加(去年绝对数增加 108，今年 131 万吨)，工业库存数据方面，同比小幅下降，纱线和坯布库存增加。现货方面，北疆机采棉花价格近期有所反弹；基差方面，基差在极值附近震荡；南疆棉花价格维持偏高；旧棉仓单在在一月前需全部换手，需关注仓单流出速度，新棉仓单开始陆续入库。郑棉1901合约今日期价早盘冲高回落，盘中小幅跳水，午后小幅下探后震荡回升，操作上没有完全把握的话，宜观望为主。   

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议】  返回期货首页，查看更多>>