| 行业数据 2018.11.8 |
| 期货数据 |
主力合约 |
| |
玉米 |
淀粉 |
豆粕 |
菜粕 |
豆油 |
棕榈油 |
| 01期货 |
1895 |
2385 |
3152 |
2335 |
5472 |
4470 |
| 05期货 |
1998 |
2449 |
2785 |
2270 |
5578 |
4742 |
| 现货数据 |
|
玉米 |
淀粉 |
豆粕 |
菜粕 |
豆油 |
棕榈油 |
| 现货价格 |
1860 |
2400 |
3350 |
2480 |
5380 |
4440 |
| 库存 |
400/70 |
50万 |
105.7万 |
0.65万 |
184.8万 |
39.85万 |
| 成交量 |
|
|
15.4万 |
0.21万 |
1.77万 |
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| 价差 |
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玉米 |
淀粉 |
豆粕 |
菜粕 |
豆油 |
棕榈油 |
| 现-期货 |
-35 |
15 |
192 |
145 |
-92 |
-30 |
| 1-5价差 |
-103 |
-64 |
367 |
65 |
-106 |
-272 |
| 9-1价差 |
|
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淀粉-玉米 |
豆粕-菜粕 |
豆油-棕榈油 |
| 现货价差 |
540 |
870 |
940 |
| 1月价差 |
490 |
817 |
1000 |
| 5月价差 |
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玉米和淀粉分析：
玉米01收盘1895，跌3元，05收盘1998，涨1元。北方港平仓价1860元，比昨日涨10元。华北玉米上涨10-20元，最低1880元左右，山东略跌10元，最低1920元。东北玉米稳定，最低1640元，整体上东北玉米小幅上涨。
成交自拍卖到10月26日，共成交9982万吨。2000万吨未出库，总库存7500万吨。拍卖结束。
消息方面：
1，中美贸易可能重新谈判。
供给方面：
利多：
1，吉林和辽宁减产大约1000万吨，全国产量预计和去年产量差不多。
利空：
1，东北玉米11月初大量上市。
2，华北玉米大量上市。
需求方面：
利多：
1， 养殖行业利润开始上涨，对玉米利好，目前大约养殖利润是79元。
利空：
1， 猪瘟疫继续影响养殖业。
猪肉价格走势
14-18年生猪存栏对比图
市场上主要利空因素有：
1， 东北玉米11月初大量上市。
2， 中美贸易重新启动，进口可能会打开。
利多因素：
1，玉米供需平衡表偏紧，库存大约0.75亿吨。
2，玉米种植成本增加，今年减产1000万吨，和去年产量差不多。
因此，玉米1901目前多空都难操作，现货下跌空间有限，盘面大约1850-1900之间震荡。维持窄幅震荡，价格低位短多为主。1901在1850以下做多，可能盘面会跌倒1850附近。目前震荡偏弱。
淀粉01收盘2385元，跌8元。05收盘2449元，跌4元。现货价格，山东地区今日上涨20元，最低山东滨州2600元；河北稳定，最低为2550元；东北黑龙江稳定，最低2350，吉林稳定，最低2400元，大部分维持稳定在2350-2450之间，对应盘面2400。广东黄埔贸易商淀粉下跌20元，报价2710元。华北和山东玉米从最低点反弹130元。目前1901淀粉在2400-2450震荡。
利多：山东深加工玉米成本上涨120元左右。
利空：现在利润很高，下游需求一般。
库存方面：截止10月31日(第44周)81家共有库存49.52万吨，较上周45.05万吨增加4.47万吨，增幅9.92%。统计的64家加工企业，库存44.91万吨，较上周40.65万吨增加4.26万吨，增幅10.4%。
淀粉开工率方面：第44周(11.2)，对81家淀粉厂调查，本周开工率为75.84%，较上周73.37%回升0.47%。最近山东停机的企业开始生产，开机率上升，预计未来2周，开机率会继续维持75%以上。
利润方面：山东利润80(玉米1964，淀粉现货2610)，吉林基本在158左右(玉米1670，淀粉现货2450)。对于1901淀粉，目前价差基本在480-540，本周波动不大，基本在490-530之间波动。
主要利多因素：
1， 库存降低。
2， 消费旺季。
主要利空因素：
1，东北新玉米月底大量上市成本降低。
操作上：
1， 单边多1901淀粉，入场点2380附近，出场点2430短线操作，围绕2380-2450操作。
2， 多1901玉米空1901淀粉，入场点530附近，出场点500.
风险提示：目前玉米开始上市，对淀粉和玉米形成利空，只能短线操作。
简单说一下玉米和淀粉逻辑：
玉米：9月底开始山东和华北玉米大量上市冲击现货，贸易商开始收购湿玉米，目前农民惜售，导致企业上货量减少，玉米价格开始上涨。从低点到高点反弹大约100左右，目前山东玉米价格已经高于东北玉米进口利润，山东玉米价格要参照东北玉米的价格。如果不考虑东北玉米目前价格，山东玉米继续上涨的趋势减少，贸易商囤货利润可能被资金利润吃掉。
对于东北玉米，10天左右，东北玉米开始大量上市，冲击东北现货价格，后面走势可能会复制山东玉米走势，先下跌50左右，然后反弹100，对应港口平仓价可能先下跌到1780附近，然后反弹到1880以上，时间大约为10月底或者11月初到1880，11月初到12月初可能后窄幅震荡上行到1900-1950之间。11月中旬之后不参与，之前可以短多为主。1850以下买入，1900平仓。数据来自公众微信号：天道论期
对于淀粉：目前已经升水现货20，后期可能继续上涨，炒作空间比较大。环保或者旺季都支撑淀粉在2400以上，目标位暂时2450左右。淀粉长线不参与做多，短线可以2400入场，2450附近平仓。到了11月中旬，盯着环保等因素，如果环保没多大影响，淀粉基本进入空头趋势。可以做多玉米1901做空淀粉1901。
长期来看：玉米成交已经接近1亿吨，目前8500万吨左右，明年即使丰产，缺口仍然很大，1905玉米可能涨的很高，国家会出手，放开进口，对于淀粉跟不上玉米的涨幅，淀粉厂可能会进入亏损，国家可能继续补贴。后面做空1905淀粉价差。
豆粕和菜粕分析：
USDA报告:【供需报告】美新豆播种面积8910万英亩(上月8960，上年9010)，单产53.1(预期53.3，上月52.8，上年49.3)，产量46.90亿蒲(预期47.33，上月46.93，上年44.11)，出口20.60(上月20.60，上年21.29)，压榨20.70(上月20.70，上年20.55)，期末8.85(预期8.98，上月8.45，上年4.83)。
关于豆粕主要有这几个因素：
1， 贸易战关税25%影响。
2， 汇率目前波动10%影响。
3， 油厂挺价利润在5%的影响。
4， 最近协会要求下调饲料中蛋白含量，不过企业的蛋白还有观察。数据来自公众微信号：天道论期
今天市场交易的是中美谈判出现转机，中国可能会继续进口美国大豆。导致豆粕01和菜粕01跌停。1-5豆粕价差可能会到200附近。
操作上：尽量不操作。
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