宏观股指
观点：货币数据超预期，市场仍存上行动能
早盘统计局公布5月CPI数据引发市场对流动性收紧的预期、以及短期获利筹码抛压是昨日市场略缩量调整的主因。收盘后，央行数据显示5月M2、社融数据均超市场预期，但需要注意的是，从市场层面看，周二领涨沪深两市的券商、基建板块出现退潮，个股出现较大分化，表明市场仍存谨慎情绪，使得市场在今日早盘仍有调整压力。
综合来看，预计今日市场早盘消化昨日晚间外围市场调整，以及短期获利筹码，出现分时级别超卖后，延续短期上行趋势的概率较大，投资者需注意市场节奏。盘中需关注金融、科技类板块对市场的提振效果，以及成交量能的配合情况较为关键。
投资建议：早盘逢低参与IF日内多单，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：美元冲击97关口，黄金反弹小涨
昨日美元止跌反弹，上探至97关口，刷新三日高点，最高触及97.02。黄金小幅度走高，并且金融市场展望下周美联储会议，政策制定者可能采取更多行动以便为降息铺平道路。国内方面，AU1912合约昨日收大阳线线，隔夜高位盘整，收阴十字星。
黑色品种
钢材
观点：市场成交欠佳，成材弱势整理
尽管市场开始关注钢厂检修对供给的影响，但当前的利润水平下，钢材高供给的局面短期难有改善，而需求季节性走弱的预期正在逐步兑现，盘面阶段性的强势并未扭转市场心态，成交情况欠佳，库存压力渐增，因政策面和原料端利好引发的情绪短暂释放后，盘面上涨也明显乏力。预计短暂回调后将重新陷入区间震荡的格局。
铁矿石
观点：港口成交下降，连铁高位整理
铁矿当前基本面仍偏强。港口库存持续下降，疏港高位，需求暂时比较强劲，还未看到转弱迹象。矿山发货逐渐恢复，但存在海运时间差，短期到货量难以满足疏港，港口库存预计继续减少。下游钢厂面临缺货，贸易商挺价意愿较强，港口成交一般。钢厂利润收窄，铁矿上冲动能暂时减弱，高位整理为主。风险点关注矿山发货及港口库存变化情况。
焦煤焦炭：提降声音渐起，期市逐步回调
焦炭
焦企、高炉开工均略有下滑，但整体仍保持高位。焦企焦炭库存持续下滑，钢厂库存小幅抬升，港口库存持平。综合看，钢厂提降声音渐起，港口去库速度不及预期，市场心态较弱。环保政策暂无变动情况下预计焦炭现货暂稳运行，期市震荡整理为主体，建议暂时观望。
焦煤
山西、陕西受环保检查影响焦煤供给有所偏紧，焦企开工保持高位，焦煤需求较好。整体看，虽焦煤需求支撑较好，但下游焦炭走势不明，各环节库存高位，山西部分配煤开始走弱，预计现货市场暂稳，期市偏弱震荡。
玻璃
国内浮法玻璃市场零星小涨，华中市场醴陵旗滨白玻报价上调1元/重量箱；华东市场东台中玻报涨1元/重量箱；华南市场英德鸿泰上调1元/重量箱；西南市场成都南玻上调1元/重量箱。产能方面，沙河地区生产线维持正产生产，今日东莞信义600T/D一线超白转色普白，山东滕州金晶三线计划明日冷修。目前需求端表现一般，但受供应变动市场炒涨氛围较浓。操作上，维持观点不变。
有色金属
观点：汽车销量持续疲弱，铜价区间震荡调整
铜
近日，乘联会发布5月全国乘用车市场分析报告。报告提到，5月狭义乘用车零售158.2万台，同比下降12.5%，相对于今年1-4月累计同比-11.9%降幅基本持平，同比降幅较上月收窄。从汽车销量情况来看，目前电解铜终端消费并未出现显著性改善，铜价想走出单边上涨行情必须需要更多消息面上的刺激，短期铜价预计保持区间震荡格局。
锌
稳基建预期难掩当下疲弱的基本面，锌现货贴水扩大，实际交投清淡，供应端压力不减。锌价偏弱震荡的主基调没有改变。
化工品种
原油
供给端来看，OPEC+为期6个月120万桶/日的减产协议将在本月到期，减产协议是否延长成为市场关注的焦点，OPEC希望延长减产协议，以此来支撑油价，但俄罗斯想等到G20峰会后再做决定，为减产之路增添不确定性，供给对油价的支撑作用有限。库存端来看，EIA公布的数据显示，截至6月7日当周，美国商业原油库存增加220.6万桶至4.855亿桶，原油库存逆季节性增加，库存变化趋势指标依然向上，对油价形成较大压力。
综合来看，库存增加及需求减弱继续打压油价，原油短期延续偏弱局面。
PTA
原油市场跌势不止，整体化工品板块仍显弱势，PTA在多套装置重启影响下弱势震荡。具体来看，台化宁波120万吨/年PTA装置预计今天出料；华彬石化140万吨/年PTA装置即将重启，蓬威石化150万吨/年PTA装置昨日升温重启后也将在短期出料。供应端短期利好消失，而需求持续性有限。
因此整体来看，PTA基本面难有较大上行驱动。操作上，仍以区间思路对待，关注前低支撑。
农产品
棉花
观点：6月USDA调低消费预期，空头出清引起郑棉回弹
USDA6月供需预测小幅调整中国国内消费量，但由于此前中国消费量相对高估，此次调低基本在预期之内。目前全国工业库存约71.8万吨，相对持稳，但准备采购棉花的企业占比环比下降20%，目前采购意愿相对偏低。下游方面胀库依旧，整体走货清淡。郑棉目前处于价格相对低区，部分空头获利出清导致盘面回暖，预计该出清带来的影响依旧持续，需注意基本面本身并未迎来较大的转圜，警惕底部震荡。
策略：底部震荡，建议观望。
豆粕
观点：天气又生变，连粕强势反弹
美国大豆主产区预计将迎来更多降雨，为美豆种植蒙上阴影，外盘强势上涨，带动连粕期价强势反弹，美国大豆库存巨大，南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕，受非洲猪瘟影响，抑制终端需求，利空因素依旧存在，后市重点关注后续美豆种植情况，建议持偏强震荡思维。
玉米
观点：全国玉米涨跌互现，短期内继续震荡调整
根据农商所粮食供应平台显示，周三深加工企业玉米到货量不多，山东深加工企业通过提升价格吸引到货，华北企业也跟风抢粮，刺激东北玉米南下；南方猪瘟发酵，主销区需求疲软叠加进口玉米供应充足，现货价格继续低迷；东北玉米价格由于前期涨势过猛，叠加临储粮持续拍卖，市场粮源增加，价格继续上涨动力不足，因此形成全国涨跌不统一的情况。预期短期内继续区间震荡。
操作上：短线者以观望为宜，因拍卖底价支撑底部，长线者可依托1950多单进场。
鸡蛋
观点：蛋价主稳有涨，期货增仓整理
主力合约高开增仓上行，午盘逼近4500一线，午后小幅减仓震荡回落。现货不跌反涨增强盘面做多情绪，但消费淡季以及对梅雨天气的担忧压制期价。盘面多空交织，短线或震荡运行，建议暂时观望。若现货持续稳中向好，可考虑逢低进多。
套利：JD91收于295，短线或在300附近整理，观望为主。
生猪
观点：北方猪价继续上涨，供应缺口持续扩大
周三全国外三元生猪均价15.69元/公斤，环比周二小幅上涨。全国屠宰场主流结算价窄幅涨跌，四川、重庆、新疆地区屠宰企业收购价下跌，吉林、辽宁、安徽、山东、湖北、浙江屠宰企业呈现上涨态势。
加工企业收购价涨跌互现，山东烟台福祖115公斤良种猪收购价17元/千克，内蒙通辽金锣食品110公斤外三元16.2-16.4元/公斤，湖北孝感高金110公斤良种猪收购价15.2-15.8元/公斤。养殖集团外三元出栏价稳中有涨，河南牧原110公斤外三元出栏价17.1元/公斤，江西正邦115公斤外三元出栏价16.1-16.2元/千克，江苏温氏110公斤外三元出栏价格17元/千克。
整体来看生猪价格呈现涨跌调整，东北、华北地区猪价继续呈现上涨态势，全国涨价现象相对有所增加，北方、华东地区养殖企业看涨心态明显，养殖企业压栏惜售情绪增加，预计短期生猪价格以稳为主，部分地区小幅偏强。
油脂
观点：豆棕库存高企，反弹还需时日
周二油脂主力合约震荡下行、Y1909下跌为50个点, OI909下跌30个点，P1909合约跌52个点。USDA6月报告数据明显，美豆库存高于此前市场预期，市场利空，南美大豆丰产，压制美豆反弹，短期内继续偏弱震荡。油脂处于淡季，提货速度减慢，需求端疲软。6月17日临储大豆拍卖，加上中国积极买入南美大豆，大豆供应充足，开机率维持高位，豆油短期供应充足，库存减压比较严峻，令豆油反弹乏力。
马棕榈局5月报告数据显示，5月期末库存下降10%，产量增1.34%超预期；随着斋月节结束，油脂淡季来临，根据船运机构数据显示6月上旬出口下降30%左右，6月期末库存恐难进一步下降；而国内棕榈油库存虽近期有所下降，但依旧位于同期高位，预计短期内棕榈油继续底部盘整。进口菜籽供应紧张，菜油底部获得支撑，但菜棕与菜豆油价差过大，以及新菜籽上市缓冲供应短缺的局面，预计短期内高位区间震荡。
策略：短线操作者，谨慎者豆棕油空单止盈，激进者继续持有前期空单，未进者建议观望。
商品期权
铜期权
昨日铜期权总成交24632手，环比减少10608手，总持仓略有增加，当前持仓72270手，交易活跃度略有下降；总成交量PCR重新增加至1.10，总持仓量PCR降低至0.69，市场情绪偏悲观。
从汽车销量情况来看，目前电解铜终端消费并未出现显著性改善，铜价想走出单边上涨行情必须需要更多消息面上的刺激，短期铜价预计保持区间震荡格局。趋势策略建议卖出看跌期权操作为主，关注趋势变化。期权隐含波动率走高趋势不变，不过随着铜价震荡走势，预计波动率将出现下滑，波动率策略建议尝试卖出宽跨式做空波动率。
豆粕期权
策略：美国降雨天气影响种植，且大豆库存巨大，而南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕。下游非洲猪瘟抑制终端需求，预计标的偏弱运行为主，趋势策略可以卖出虚值看涨期权。主力系列期权隐波高位下降，波动率策略择机选取卖出跨式组合。
豆粕期权昨日成交回升，总成交量88934手，环比增加59%，总持仓量392958手，环比增加2%。其中M1909系列期权总成交75992手，环比增加44%，总持仓量343866手，环比增加2%，持仓量PCR值最新值为0.97。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3000和2700，最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率下降，10日HV最新值为26.19%。主力合约系列期权隐含波动率下降，最新值为23.5%。
白糖期权
巴西5月份加快了白糖和乙醇的生产进度。白糖和乙醇的产量均有所增加，但是5月份巴西乙醇的销量强劲，平衡掉白糖产量增加的影响。美国白糖库存预估小幅度增加，当前库存消费比预估为12.4%，之前为12%。短期白糖价格维持震荡状态，基本面没有较大变化，近期关注印度的干旱情况，如果干旱天气持续，有可能推动白糖价上行。
SR909期权合约的成交量PCR值为0.4，仓量的PCR值为0.56，白糖情绪乐观。SR909期权的平值期权在5000，白糖前期波动在加剧，60日历史波动率16.37%，波动率在不断的走高，20日历史波动率19.39%，而SR909期权的隐含波动率处于17.54%，白糖隐含波率目前比较平稳，目前白糖处波动率高于其均值。在波动率策略上可以做空波动率，随着消费旺季的到来，白糖往下升跌的可能性较小，目前在趋势策略上可以卖出看跌期权策略。
玉米期权
玉米期权昨日成交上升，总成交量42152手，环比增加37%，总持仓量433288手，环比增加2%。其中C1909系列期权总成交33256手，环比增加39%，总持仓量315098手，环比增加2%，持仓量PCR最新值为0.63。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为1980和1900，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1900。玉米主连短期历史波动率大幅回落，10日HV最新值为9.35%。主力合约系列期权隐含波动率上升，最新值为11.66%。
深加工企业玉米到货量不多，刺激东北玉米南下；南方猪瘟发酵，主销区需求疲软；进口玉米供应充足，市场粮源增加，预计标的短期震荡运行，趋势策略可买入虚值看涨期权。主力系列期权隐波上升，波动率策略暂时观望。
棉花期权
USDA6月供需预测小幅调整中国国内消费量，但由于此前中国消费量相对高估，此次调低基本在预期之内。目前全国工业库存约71.8万吨，相对持稳，但准备采购棉花的企业占比环比下降20%，目前采购意愿相对偏低。下游方面胀库依旧，整体走货清淡。郑棉目前处于价格相对低区，部分空头获利出清导致盘面回暖，预计该出清带来的影响依旧持续，需注意基本面本身并未迎来较大的转变，警惕底部震荡，趋势性反弹的可能性不大。
CF909期权的平值期权在13600，棉花期权的看涨期权成交量大多集中在16000，看跌期权成交量在12800，持仓集中分布在16000。CF909成交量的PCR值为0.63，持仓量的PCR比值为0.54，市场情绪偏乐观。60日历史波动率32.5%，CF909期权的隐含波动率处于22.76%，近期棉花的波动率较大，远远的超过均值，已经接近棉花历史波动率的最大上边界。目前建议在波动率策略上做空波动率，等待波动率回归。在趋势性策略上可以卖出看跌期权策略。
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06月12日 14:12
