豆粕期权：美豆收825.25美分/蒲式耳，连粕9月合约收于 2672元/吨。国内市场，沿海豆粕价格持稳有跌，买家逢低补库。二季度大豆到港量将逐步增大，后市供应较为充足。需求方面，非洲猪瘟事件长期利空豆粕，抑制豆粕反弹的高度。总体而言，豆粕或延续弱势运行。中美面临较大不确定性，前期卖出虚值看涨期权建议离场。
白糖期权：ICE原糖收11.83美分/磅，郑糖9月合约收于 5147元/吨。国内方面，白糖价格以稳为主，购买力主要集中在贸易商，终端需求仍未释放出来。昨夜盘白糖期价回落，9/1价差收窄，期货价差套利关注中长期的买1抛9的机会。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平尚可，期权隐含偏度处于正常区间。操作建议，关注白糖9月合约5100-5250支撑区间，暂且观望。
玉米期权：玉米期货9月合约收于1927元/吨。国内玉米价格大多持稳。据天下粮仓消息，目前基层余粮基本见底，且东北一次性收储启动支撑玉米价格，当前贸易商以囤货惜售为主。在需求方面，受非洲猪瘟影响，玉米终端需求依旧低迷。饲企备货谨慎，阶段性矛盾仍存。综上，我们认为玉米期价或延续震荡运行的态势，不宜追涨杀跌。C1909期权隐含波动率有所上升，隐含偏度不大，预示后市标的发生尾部风险概率较低，而且“微笑”特征不明显。操作建议，卖出玉米期货9月合约行权价1940的看涨期权，策略暂且持有到期。
橡胶期权：沪胶夜盘跌0.04%至11,755，前二十席位净空持8.25%，日胶涨1.95%至188.5。供需方面，1-2月全球天胶减产但随着割胶旺季来临，现货压力将增加；一季度车市边际改善，4月再次走弱。国内汽车库存较高，轮胎产量、出口均下滑。国内橡胶进口同比下降，上期所仓单库存处于近年高位。30日海关发布明确混合胶归类认定的通知，对胶价形成强劲支撑，目前天胶进口关税为20%的从量税和2000元/吨的从价税。期权隐波跌至21%，虚值看涨溢价预示市场情绪偏多。操作上，沪胶震荡筑底均线收敛，短期背靠11,500轻仓试多。
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05月10日 09:30
