豆粕期权：CBOT 美豆 7月合约收至894.4美分/蒲式耳，连粕9月合约收于2608元/吨。国内市场，沿海豆粕价格2450-2550元/吨，买家逢低补库。目前豆粕价格较低，与杂粕价差幅度缩小使得饲料厂增加豆粕用量。据天下粮仓消息称，山东部分油厂缺豆停机，库存压力有所缓解，油厂挺价意愿较强。进入二季度，大豆到港量逐步增大，后市供应较为充足。需求方面，非洲猪瘟事件长期利空豆粕，抑制豆粕反弹的高度。总体而言，豆粕或延续震荡的态势。操作建议，持有备兑看涨期权组合。(买入豆粕期货9月合约，卖出豆粕期货 9月合约行权价 2750 的看涨期权，头寸配比1:1，仓位5%之内，策略暂且持有到期)。
白糖期权：ICE 原糖期货7月合约收至12.99美分/磅，郑糖9月合约收于 5349元/吨。国内方面，白糖价格以稳为主，购买力主要集中在贸易商，终端需求仍未释放出来，国际糖市巴西产糖量仍存在不确定性。目前白糖期价尽管快速上涨，但在终端需求未充分释放下，持续性走牛行情仍须观察。当前资金入市做多较为积极，糖厂挺价意愿偏强。我们预计郑糖或呈现震荡偏强走势，但不宜追涨杀跌。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平尚可，期权隐含偏度处于正常区间。操作建议，暂且观望。
玉米期权：玉米期货9月合约收于 1915元/吨。国内玉米价格稳中有涨，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1850-1970元/吨。据天下粮仓消息称，目前东北粮运到华北仍存利润空间20-30元/吨，刺激东北产区部分贸易商积极备货，且贸易商有惜售情绪。此外，主产区余量持续减少，大多地区基本见底，销市场预期拍卖延迟，阶段性供应偏紧将支撑玉米价格。预计短期玉米期价震荡偏强。C1909期权隐含波动率有所上升，隐含偏度不大，预示后市标的发生尾部风险概率较低，而且“微笑”特征不明显。操作建议，暂且观望。
橡胶期权：沪胶夜盘涨0.79%至11,540，前二十席位净空持9.02%，日胶早盘涨0.85%至190.1。供需方面，2月天胶产量同比、环比抬升，目前国内、泰北开割，现货压力将增加；一季度车市边际改善但仍弱势，国内汽车库存较高，轮胎产量、出口均下滑。国内橡胶进口同比下降，上期所仓单库存处于近年高位。3月社融、新增人民币贷款及贸易环比改善，人民币徘徊于6.7附近。16日发布的《云南省支持橡胶产业发展实施方案》明确2020年全省天胶种植面积900万亩，年产60万吨的规划，较目前866万亩及43.8万吨有一定上升空间。期权盘面，隐波持平在22%，长期低于历史波动率均值的30%，虚值看涨档位溢价1个百分点左右。注11,500支撑和13,000压力，操作上，暂且观望。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！返回期货首页，查看更多>>
昨日期债高开高走，10年期国债期货主力合约T1906上涨0.114%至96.480，5年期国债期货主...
04月19日 14:18