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广发期货:国债期货早报20190412-通胀基本符合预期,期债震荡小幅上行

2019-04-12 10:01:08 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  昨日期债震荡上行,10年期国债期货主力合约T1906上涨0.233%至96.850,5年期国债期货主力合约上行0.192%至98.920,2年期国债期货主力合约上行0.040%至99.995。日内国债现券收益率走势分化,10年期国债收益率下行1.48bp,5年期国债收益率下行3.07bp,2年期国债收益率上行0.10bp。 

  资金面方面,因目前银行体系流动性总量处于较高水平,央行已连续十六天暂停公开市场操作。在缴税降至、MLF即将到期将至的时点,央行后续动作已成市场关注焦点,料资金面将受考验,应重点关注央行动态以判断货币政策走向。

  基本面方面,昨日统计局公布3月CPI与PPI数据,两指标双双回升,CPI同比四个月来首次重返“2时代”,温和通胀的主要驱动因素可能是由于猪价的触底回升,预计短期内CPI将延续上行走势。但值得关注的是,通胀数据可能并不是央行货币政策的决定性因素,其更多的考量应该在基本面企稳与否,若数据出现反复,货币政策有望较当前得到边际放松。

  综上所述,资金面或有边际收紧可能,需注意央行下一步操作,通胀数据符合预期且不是主导市场的决定因素,维持期债震荡下行走势判断,风险偏好高者可继续持有空单,静待更多基本面数据出炉。

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  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

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