豆粕期权：CBOT美豆 5月合约收至902.25美分/蒲式耳，连粕9月合约收于2622元/吨。在清明假期前，市场小幅集中补货。市场采购情绪良好，油厂连续数日放量成交，现货市场价格坚挺。非洲猪瘟扑杀补贴确定，强制扑杀补贴确定为1200元/头，有利于后市的补栏，提振豆粕价格。供应方面，据Cofeed调查统计，4-6月份初步预估平均到港高达2700万吨，后续供应依旧宽松。目前历史波动率处于较低水平，反映连粕期价近期弱势运行的特征，后市标的存在反弹的可能性。操作建议：轻仓持有备兑看涨期权组合(背靠2630-2640买入豆粕期货9月合约，并以60-65元/吨的权利金卖出豆粕期货 9月合约行权价 2750 的看涨期权，头寸配比1:1，仓位5%之内，策略暂且持有到期)。
白糖期权：ICE原糖期货5月合约收至12.98美分/磅，郑糖9月合约收于 5234元/吨。因巴西货币走强和原油继续走高，提振原糖价格。油价持续上涨将促使巴西甘蔗加工厂生产更多的乙醇。国内方面，郑糖现货报价相对稳定，新疆3月份单月销量同比增加5.33万吨，走销情况不错，其他地方如广西、广东预计产销数据也利好。期权盘面，波动率持续回落，预计后市标的走势趋缓，将呈现震荡偏强走势，期权波动率隐含波动率整体持稳为主，“微笑”特征明显。操作建议，暂且观望。
玉米期权：玉米期货9月合约收于1881元/吨。CBOT玉米期货收涨，因美中西部地区将迎来新一轮降雨或延误部分地区的种植。国内玉米价格大多稳定，部分地区小涨。据天下粮仓消息，目前基层余粮基本见底，且东北一次性收储启动支撑玉米价格。在需求方面，受非洲猪瘟影响，玉米终端需求依旧低迷，玉米饲料用量仍在下降。饲企备货谨慎，阶段性矛盾仍存。期权隐含波动率有所下降，隐含偏度不大，预示后市标的发生尾部风险概率较低，而且“微笑”特征不明显。操作建议，暂且观望。
橡胶期权：沪胶收于11,940元/吨，日胶收于192.8日元/公斤。供需方面，ANRPC数据显示，2018年全球天然橡胶产量增长4.6%至1396万吨，需求增长5.2%至1401.7万吨，呈现小幅去库存。但从产出的季节性来看，现货供应压力将再次呈现，目前云南已开始割胶，海南产区也将随后进入割胶季。回顾近年天然橡胶行情，干旱带动的反弹通常止步于几场降雨，因此行情不宜过分乐观。期权盘面，隐含波动率微笑不显著，历史波动率持平。操作上，暂且观望。
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