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广发期货:期权日报20190322

2019-03-22 10:31:02 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  豆粕期权:CBOT美豆5月合约收至911美分/蒲式耳,连粕5月合约收于2542元/吨。目前豆粕价格较低,部分饲料厂开始调整配方提高对豆粕需求。目前非洲猪瘟疫情仍在继续,生猪存栏较低,中长期对豆粕需求产生不利影响。总的来说,短期豆粕价格虽然有所提振,但反弹高度有限,不宜追涨。预计连粕短期维持弱势运行的态势。期权盘面,隐含波动率跌至14%附近,隐含偏度不大,预示标的发生尾部风险概率较低。操作建议,继续持有买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权,以及卖出豆粕期货5月合约行权价2900的看涨期权,构建1:2的比例价差期权组合。止损价位:标的价格2900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  白糖期权:ICE原糖期货5月合约收至12.51美分/磅,郑糖5月合约收于5066元/吨。能源市场走强带动原糖企稳,国内现货价格以稳为主,销区观望为主,走货情况一般。短期糖价有现货端支撑,但产业套保压力仍存,期价上行空间有限。预计糖价震荡运行为主。期权盘面,隐含波动率跌至10%附近,期权隐含偏度处于正常区间。操作建议,继续持有卖出白糖期货5月合约行权价5400 的看涨期权,卖出白糖期货5月合约行权价4800的看跌期权,持仓头寸配比1:1。止损价位:标的价格4900或者5300,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  玉米期权:玉米期货5月合约收于1824元/吨。国内玉米现货价格大多持稳为主,个别偏强,但目前产区仍有余粮充足,中长期需求仍受到非洲猪瘟影响,玉米终端需求仍然低迷,饲料厂随用随买为主。预计玉米期货05合约延续震荡运行态势。期权盘面,隐含波动率跌至10%附近。操作建议,继续持有的卖出玉米期货5月合约行权价1900的看涨期权,卖出玉米期货5月合约行权价1780的看跌期权,持仓头寸配比1:1。止损价位: 标的价格1780或者1900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  50ETF期权:50ETF收至2.784,震荡下行。隐含波动率28%附近,偏度不大。资金方面,央行周四不开展逆回购操作。操作建议,可持有卖出50ETF执行价3.00的认购期权。暂定止损价位:标的价格2.90,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

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  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

  在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

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