期权策略
豆粕期权：CBOT 美豆 5 月合约收至905.4美分/蒲式耳，连粕 5 月合约收于2560元/吨。目前豆粕价格较低，部分饲料厂开始调整配方提高对豆粕需求。目前非洲猪瘟疫情仍在继续，生猪存栏较低，中长期对豆粕需求产生不利影响。
总的来说，短期豆粕价格虽然有所提振，但反弹高度有限，不宜追涨。预计连粕短期维持弱势运行的态势。期权盘面，隐含波动率整体有所回落，隐含偏度不大，预示标的发生尾部风险概率较低。操作建议，继续持有买入豆粕期货 5 月合约行权价 2850 的看涨期权，以及卖出豆粕期货 5 月合约行权价 2900 的看涨期权，构建 1：2 的比例价差期权组合。止损价位： 标的价格 2900，若未击破止损价位，暂定策略持有到期。
白糖期权：ICE 原糖期货 5 月合约收至12.83美分/磅，郑糖 5 月合约收于 5159元/吨。能源市场走强带动原糖企稳，国内现货价格以稳为主，销区观望为主，走货情况一般。短期糖价有现货端支撑，但产业套保压力仍存，期价上行空间有限。预计糖价震荡运行为主。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平尚可，期权隐含偏度处于正常区间。操作建议，继续持有卖出白糖期货 5 月合约行权价 5400 的看涨期权，卖出白糖期货 5 月合约行权价 4800 的看跌期权，持仓头寸配比 1：1。止损价位： 标的价格 4900 或者5300，若未击破止损价位，暂定策略持有到期。
玉米期权：玉米期货 5 月合约收于 1856元/吨。国内玉米现货价格大多持稳为主，个别偏强，但目前产区仍有余粮充足，中长期需求仍受到非洲猪瘟影响，玉米终端需求仍然低迷，饲料厂随用随买为主。预计玉米期货 05 合约延续震荡运行态势。操作建议，继续持有的卖出玉米期货 5 月合约行权价 1900 的看涨期权，卖出玉米期货 5 月合约行权价 1780 的看跌期权，持仓头寸配比 1：1。止损价位： 标的价格 1780或者 1900，若未击破止损价位，暂定策略持有到期。
50ETF 期权：50ETF 收至 2.812，震荡走高。隐含波动率波动较大，日内波幅可达7%，整体波动率水平较高，近日多空双方资金博弈较为剧烈，关注标的运行和日内波动率的套利机会。操作建议，可持有卖出 50ETF 执行价 3.00 的认购期权。暂定止损价位： 标的价格 2.90，若未击破止损价位，暂定策略持有到期。
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