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广发期货:国债期货早报20190301-官方制造业PMI创近期新低  不改期债下行态势

2019-03-01 10:12:11 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  周四,国债期货午后跳水明显,主力合约多数收跌,TS1906收平,TF1906跌0.09%,T1906下跌0.21%。现券收益率上行,2年、5年和10年期国债到期收益率分别上涨2.52bp、1.23bp和0.42bp。

  经济基本面方面,当日统计局公布2月制造业PMI和非制造业PMI数据,其中官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低,非制造业商务活动指数继续保持在扩张区间。从分项数据看,受春节的影响,2月生产指数比上月下降1.4个百分点;新订单指数比上月上升1.0个百分点,重返临界点之上,表明制造业市场需求有所回暖。从企业规模看,大型企业PMI相比上月回升,继续高于临界点,而中、小型企业PMI相比上月均呈现下降态势,并位于临界点以下,表明大型企业运行相对平稳。

  资金面方面,考虑到月末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,28日不开展逆回购操作。货币市场利率多数下跌,其中R001下跌9.04bp,R007下跌50.65bp,隔夜Shibor下跌7.00bp。资金面的持续好转,对期债带来支撑。

  消息面方面,港交所希望在2019年启动中国国债期货交易、中国股票期货合约交易,此举将进一步促进国内期债市场的发展。国家税务总局等部委发布实施支持和促进重点群体创业就业有关税收政策具体操作问题的公告。深交所综合研究所完成并发布研究报告《粤港澳大湾区有效资本形成研究》,建议以加速科技创新向现实生产力的转化,形成新的经济增长点。

  整体上,官方制造业PMI的延续弱势,资金面的持续好转对期债带来支撑,不过市场对于积极财政政策落地的预期,以及当前市场风险偏好相对较高,依然对期债带来压制,建议投资者逢高试空,如已经入场的投资者,建议空单继续持有。

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  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

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