【宏观股指】
观点：MSCI提高A股权重，短期提振效果或有限
昨日沪深两市延续震荡整理走势，券商、创投板块未能延续强势，出现较大幅度调整，消费、医药、军工等防御类板块领涨盘面。今日早晨6时，MSCI宣布大幅提高A股权重，该消息中长期利好市场资金面以及绩优权重股，但由于今年5月才将初步将纳入因子从5%增加至10%，预计短期对市场提振效果有限。从市场层面看，沪深两市成交额从万亿级别快速缩减至6500亿级别，涨停板数量环比减少，跌停以及跌幅超过5%个股数量增加，表明市场风偏出现一定程度对衰减，恐将不利于市场，因MSCI提高A股权重利好影响展开反弹的空间。综合来看，预计三大股指短期延续震荡整理的概率较大。
操作上建议：短期观望为主，盘中关注沪深300指数若出现无量冲高，可少量参与IF日内空单，并预设止盈止损，供参考。
【贵金属】
观点：美国GDP数据利好，美元华丽逆袭，黄金再度回落
昨日美元指数大幅度回升。美元指数刷新近两日高点，最高触及96.28。主要是由于美国的GDP意外的好于预期。受美元指数上涨的影响，贵金属承压回落，至两周低点。好于预期的美国经济数据使得美元再度华丽逆袭，而黄金收得五个月来首个月度阴线。国内方面，昨日沪金继续收跌，隔夜虽然价格继续回落，但未创新低。
【黑色品种】
钢材
观点： 基本面边际改善，期螺偏强运行
尽管北方高炉复产受限，然而随着电炉的快速复产，当前螺纹钢的产量正在不断增加。下游开工逐渐启动，终端需求持续释放，本周螺纹厂库开始下降，社会库存的积累速度明显放缓。整体而言，螺纹基本面正在边际改善，三月份后有望逐步进入供需两旺的旺季行情，成材价格预计将维持强势，后续继续关注库存的边际变化。
策略： 单边可逢低做多，套利可介入螺纹5-10正套
铁矿石
观点： 港口成交回升，连铁偏强震荡
进口矿到货量下降不及预期，港口库存仍未有明显去库，短期供给需求均处于偏弱格局。北方环保限产政策下，下游钢厂采购意愿较弱，按需补库为主，平均可用天数降幅较小。近期港口成交回暖，市场情绪向好，3月份需求或将上升，仍需关注开工恢复及钢厂补库情况。矿价在成材带动下有所回升，盘面短期预计在600-630间震荡运行。
策略：建议暂时观望。
焦煤焦炭：港口库存高位 期市持续震荡
焦炭
焦企开工略有回落，而全国高炉开工相对稳定。焦企出货尚可，钢厂库存恢复较快，港口库存维持高位，钢厂、贸易商采购有放缓趋势。焦企提涨受阻，钢焦博弈持续，预计焦炭现货市场将暂稳运行，期市将以震荡为主，建议暂时观望。
焦煤
受煤矿安全检查增多因素，焦煤市场供给相对偏紧。焦企开工略有回落，以消化库存为主，部分煤矿有小幅上调预期。预计焦煤现货市场稳中偏强，期市窄幅震荡，建议暂时观望。
玻璃
国内浮法玻璃市场稳价整理，交投一般。华北市场价格走稳，厂家出货及市场成交均显一般，库存压力较大；华东市场整体产销一般，多数厂库存有明显上涨，下游贸易商及加工企业多按需拿货，需求量有限，市场观望气氛仍存；华中市场报价维持稳定，走货受需求以及降雨天气制约表现一般，高位库存有待消化；华南市场成交尚可，但鉴于外围涨价落实不佳，厂家稳价出货为主。当前沙河基准地交割品价格在1440左右，基差快速拉大，操作上，空单持有，无仓等待反弹进空。
【有色金属】
观点：制造业数据不佳 铜冲高回落
铜
隔夜期铜收盘小幅下跌，徘徊在近八个月最高水平附近，此前中国公布的数据显示2月制造业活动降至三年最低。现货方面，销售情况依旧不佳，下游拿货谨慎，预计铜价高位震荡，按需备货为主。
铝
由于铝现货价格坚挺，持货商积极出货，但下游厂家对市场报价认可度较低，下游以刚需采购为主，市场整体交投氛围一般，铝价或偏弱震荡。
【化工品种】
原油
目前油价最大的支撑因素就是OPEC+俄罗斯的减产，沙特减产力度最大，最新数据显示，俄罗斯也在跟进减产，两大产油国合力减产，对油价形成利好消息。库存端情况出现好转，美股商业原油库存结束连续5周增势，本周意外减少865万桶，远远超过预期值，而Brent近端月差仍处于走弱趋势当中，投资者仍不看好近期油价。综合来看，OPEC+减产将长期支撑油价上行，库存意外大降利好油价，原油短期偏强为主。
PTA
PTA供需基本面来看，供应端短期中性偏空，需求上仍是拖累价格走高的一大因素。一方面，下游产销数据仍不尽如人意，多为按需采购，另一方面，江浙涤纶长丝市场部分主流工厂报价继续下调，综合来看，PTA仍以短空长多思路对待，中长期机会暂时观望。
【农产品】
棉花
观点：下游报价持稳，郑棉缺乏消息刺激窄幅震荡
昨日全天缺乏消息刺激，窄幅震荡。下游方面，购销方面依旧较为平淡，下游纱厂报价并未出现往年高开现象，报价持稳。目前下游纯棉纱报价持稳，走货尚可。宏观及产业方面均小幅转暖，但突破关键压制后空单增仓显著，今日观点延续偏空震荡，若无重大消息冲击，棉价15000-15400窄幅运行。
豆粕
观点：连粕有所反弹，利空限制空间
连粕有所反弹，但非洲猪瘟持续扩散，养殖需求低迷，养殖户补栏意向不高，中央一号文件发布，市场解读将增加国产大豆供给，中国承诺再购买1000万吨美国大豆。油厂开机率回升，豆粕库存回升，多方利空持续压制连粕走势，后市重点关注后续的美豆采购进度及南美大豆情况，不建议持有多单。
玉米
观点：多头反弹，还需谨慎回落，关注政策导向
目前市场多空驱动比较明显，一方面国家出台一系列粮食收购政策，起到了增加市场信心，缓解市场的恐慌情绪，但并未能在实质上改变目前玉米价格的颓势，供需宽松的局面短期内仍将持续，加上大环境面，利空消息的压制，未来玉米价格扭转阻力依旧很大，除非国家加大收储力度，才能改变现在的局面。
利多消息刺激，多头增量拉升，但在现货价格低迷的情况下，持续反弹的概率不大。操作上谨慎观望，若继续反弹到1850，可短线进空。
鸡蛋
观点： 蛋价主涨有稳，主力减仓上行
昨日鸡蛋价格大范围上涨，产区中河南最高为2.85元/斤稳，辽宁最低为2.65元/斤涨0.15，销区北京普遍上涨0.11元/斤，上海继续稳定，广州稳中有涨。目前产区货源充足，走货有所好转，大范围企稳上涨，销区市场走货稍快，上涨为主，局部走货一般继续持稳。预计近期蛋价偏强运行。
昨日淘汰鸡价格维稳，湖北淘鸡价最低为3.70元/斤稳，产区淘鸡均价3.88元/斤较27日持平。
JD1905合约日内空头砍仓，盘面减仓上行。近日现货大面积企稳反弹，看空情绪弱化，关注3400一线压力，若未能有效突破，预计将继续区间震荡，策略上建议观望；JD1909合约震荡收阳，多头前20减持，占比下滑2.93%。JD1909合约上行乏力，建议多单择机止盈，等待后市做多机会。
生猪
观点：上涨区域明显增多 三月猪价易涨难跌
28日全国大部分地区生猪均价小幅上涨，北方地区如东北、河北等地价格走高，规模养殖企业集中上调。华东、华中、西南等地亦小幅上调。
全国大部分屠宰场结算价稳定，温氏集团各地猪场价格稳定，少量区域猪价上涨。养殖企业、屠宰企业近期调价有所减弱，一些区域上市养殖企业开始试探性上调猪价，惜售观望情绪增加。
预计3月猪价表现好于2月，因节后的需求不利状态将有所好转，猪源整体偏紧，养殖企业提价意愿增加，屠企收猪难度加大，3月份猪价易涨难跌。
【商品期权】
铜期权
铜期权昨日总成交23996手，在周三的低成交量基础上有所增加，持仓小幅增加至51142手，交易活跃度依然不高。PCR方面，总成交量PCR小幅增加，当前0.68，总持仓量PCR持平于1.15，指标显示市场情绪依旧乐观。
制造业数据不佳，铜冲高回落，现货销售情况依旧不佳，下游拿货谨慎，预计铜价高位震荡。隐含波动率近期在短暂回升之后，重新开始下降，当前CU1904期权隐含率为13.18%。结合铜价震荡走势和波动率低位态势，建议调整策略为卖出看跌期权。
棉花期权
棉花期权的看涨期权成交量大多集中在15400，持仓集中分布在15400和16400。CF905期权合约的成交量PCR值为0.32，持仓量的PCR值为0.4。期权市场情绪偏乐观，棉花60日历史波动率为12.23%左右，20日历史波动率为13.61%，目前棉花的波动在不断的变大，当前棉花波动较小，20日、60日、120日历史波动率均处于历史低位。CF905期权合约的隐含波动率为15.07波动率相较于历史波动率的溢价存在一定的空间，目前可以做空波动率，短期内建议以卖期权为主，收取时间价值。目前宏观及产业方面均小幅转暖，今日观点延续偏空震荡，棉花在当前情况下出现趋势行情的概率不大，在趋势策略上建议观望。
豆粕期权
策略：标的期货反弹上行，但需求低迷有所压制，建议买入虚值看跌期权或卖出看涨期权获利离场。主力系列期权隐波仍处高位，卖出跨式组合继续持有。
豆粕期权昨日成交大幅回落，总成交量61948手，环比减少56%，总持仓量544454手，环比增加2%，PCR值为0.59。其中M1905系列期权总成交50994手，环比减少53%，总持仓量425402手，PCR最新值为0.64。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2650和2450，最大持仓量执行价也分别为2700和2500。主力合约系列期权隐含波动率继续上升至20.94%。
白糖期权
中国白糖的进口量有所增加，海关数据显示，1月份白糖进口13万吨，同比增长10万吨，2018/19榨季截止都1月底，累计进口原糖98万吨，同比增加49万吨。600万吨的国储糖可能会逐步出库，目前国内的白糖供应压力很大。由于巴西中南部原糖生产的减产，国际供应过剩量有所下调。
SR905期权合约看涨期权5200执行价交易活跃，看跌期权的成交量集中于4900，看涨期权和看跌期权持仓分别集中于5600和4900。SR905期权合约的成交量PCR值为1.04，持仓量的PCR值为0.87，目前期权市场情绪偏空。白糖60日历史波动率为16%附近，20日历史波动率为16.03%，目前白糖的波动率有所降低，SR905期权合约的隐含波动率为16.19%，隐含波动率相较于历史波动率的溢价存的溢价空间正在被挤出，波动率策略没有很好的入场机会，趋势性策略目前建议熊市价差策略。
玉米期权
策略：标的期货反弹上行，但持续可能不大，短期供需两弱格局难改，趋势策略建议观望。主力系列期权隐波处于较高水平，可择机尝试卖出跨式组合或宽跨式组合策略做空波动率。
玉米期权昨日成交一般，总成交量32426手，环比增加39%；总持仓量225436手，环比增加2%，持仓量PCR值为0.83。其中C1905系列期权成交24098手，环比增加44%；持仓量139748手，环比增加1%，持仓量PCR为0.93。看涨和看跌期权最大成交量对应执行价分别为1900和1760，看涨和看跌期权最大持仓量对应执行价分别为1860和1840。玉米主连短期历史波动率继续上行，10日HV最新值为12.35%，高于90分位水平。主力系列期权隐含波动率最新值为12.64%，仍处于较高位。
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