[市场表现]
周四，沪深两市午高开低走，上证综指下跌1.32%报2567.44点，深证成指下跌超过2%失守7600点，创业板指下跌2.11%报1312.72点，两市成交3100亿元。外资方面，昨日陆股通净流入约11亿元。
[行情分析]
周四A股高开，主要是因为美联储主席鲍威尔表示“利率略低于中性区间”，被市场解读为偏鸽言论。我们认为现阶段美联储对A股影响最核心的因素是对于人民币汇率的影响，中美利差的绝对值不是关键。今年上半年市场上一直对货币政策走向有分歧，主要就来自人民币汇率的约束，又由于人民币在二、三季度大幅贬值，也对股市情绪造成了严重的负面影响。若明年美联储加息节奏放缓，美元指数走弱，对A股确是利多因素，因此未来一段时间的人民币汇率走势也值得关注。昨夜，美国总统特朗普离开白宫准备前往阿根廷参加G20时接受采访表示，美国接近与中国达成协议，但同时他表示并不确定是否要这样做。就在峰会开幕前，特朗普对于中美贸易走向的口风仍充满不确定性，因此目前投资者不应对结果有预设立场，等待会后的官方正式结果。
周四，央行未进行逆回购操作，当日无逆回购到期。央行公告称，临近月末财政支出力度进一步加大，银行体系流动性总量处于较高水平。至此，央行公开市场逆回购操作已连续停止25天。昨日短端资金利率大幅回落，R001和隔夜Shibor利率分别下降25.7个bp和27.7个bp。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-5,069 手，较前一交易日增加了522手；IH合约前20席位净持仓为-935 手，较前一交易日增加了126手；IC合约前20席位净持仓为-950手，较前一交易日增加了406手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了1054手。
[操作建议]
受美联储主席鲍威尔偏鸽言论影响，昨日A股高开，但由于风险偏好回落及投资者对于G20的谨慎观望态度，午后单边走弱。从昨夜特朗普接受访问的言论来看，其对于中美贸易走向的态度仍充满不确定性。操作上建议暂时观望，等待G20后的正式结果。
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