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小美期货:早报 | 美联储主席鲍威尔“放鸽”,这26个品种今日影响几何?

2018-11-29 09:24:52 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  宏观股指

  观点:鲍威尔偏鸽派言论,市场有望延续反弹

  昨日晚间美联储主席鲍威尔发表超出市场预期的鸽派言论后,美三大股指涨幅均超2.3%,美元快速回落并跌破97关口,新加坡富时A50指数期货大幅上涨近3%,将有利于国内三大股指短期延续反弹趋势。但需要注意的是,由于近期发布的社融、新增信贷数据均大幅低于预期,在企业融资需求下降未现拐点前,明日或发布偏悲观的PMI数据,叠加G20中美谈判的不确定性因素,将影响沪深300、上证50指数整体反弹空间。

  操作上建议:今日三大股指高开,消化短期获利筹码出现回调后,可逢低参与IF日内反弹行情,并预设止盈止损,供参考。

  贵金属

  观点:美联储立场摇摆,贵金属小幅度震荡

  昨日黄金出现反弹。昨日美联储主席鲍威尔讲话偏向了鸽派,受此影响美元指数跳水。黄金顺势反弹到1220美元/盎司上方,此外美国三大股指走高。英国脱欧问题的重心目前仍在英国分裂严重的议会。国内方面,沪金昨日大幅度下跌,隔夜收短脚中阳线,几近收回所有跌幅。未来看,黄金仍有向下反弹的空间,建议不破280元/克的关键位置,可以考虑逢高做空,下方关键支撑在275元/克。破位之后离场观望即可。

  黑色品种

  钢材

  观点: 局部地区现货企稳,市场成交大幅放量 

  采暖季错峰生产持续,但实际影响有限,尽管利润大幅缩水,当前钢厂仍保持较高的生产积极性。目前成材产量虽略有下降,但依旧在历史高位,供给的缩减明显不及需求的下滑。热卷总库存拐点已出现,螺纹总库存降幅正在逐步收窄,厂库压力持续累积,大部分贸易商无意冬储,现货价格难有起色,后续钢厂大概率会持续打压原料价格来维持自身利润空间。 

  策略:盘面大跌后部分空头止盈离场,带动盘面阶段性反弹,但整体弱势震荡的格局难改,反弹高度有限,建议暂时观望为主。

  铁矿石

  观点:港口库存大降,铁矿止跌企稳

  经过周初大幅补跌过后,目前矿价有所止跌企稳,港口成交回升。北方六港库存总量大幅减少,其中中低品粉矿降幅明显,钢厂利润快速收窄下更青睐低品矿,但高炉用料短期难以完全调整,矿石压力仍在。市场恐慌情绪稍有缓解,铁矿盘面或将小幅回调,以低位震荡运行为主。

  策略:当前反弹调整,但需求弱势难改,建议逢高试空。

  焦煤焦炭:现货第三轮提降已落地 期市小幅震荡 

  焦炭

  因下游采购节奏放缓,焦企焦炭库存小幅累库,后市整体情绪仍较悲观。钢厂利润下滑严重,后期检修等因素造成需求持续走弱,因此加快提降节奏。预计焦炭仍将承压下行,期市高位震荡,焦炭建议逢高做空。

  焦煤

  焦煤受制于产能有限,焦企需求尚可,价格相对坚挺,尤其是低硫主焦煤资源依然紧张,但焦炭走弱影响焦煤上涨空间。因此焦煤价格仍将高位持稳,盘面将保持稳中偏弱运行,焦煤建议逢低做多。

  玻璃

  国内玻璃现货市场走势一般,华北沙河地区今日走货情况无明显变化,延续近日平淡态势,短期来看尚可维持产销平衡;华中地区需求端对后市信心尚可,个别企业价格小幅上调;华南地区下游需求尚存,厂家价格维持稳定;西南地区个别厂家近期价格下调,信心稍显松动。虽说当前期货仍贴水,但到12月份现货有跌价的可能性,因此基差回归可能以期货持稳,现货下跌的形式实现。操作上,01多单设好回调止盈持有。

  有色金属

  观点:库存下降加上铜矿罢工,价格反弹

  铜

  隔夜有色小幅反弹。沪铜略微增仓接近5万,因库存下降现货升水,另外对G20峰会仍存较大预期,加上铜矿工人罢工,预计短期铜价会有一波小反弹,按需备货。

  锌

  锌炼厂略有惜售,市场以出货为主,流通货量较为宽松,锌价自低位小幅反弹,下游采购积极性有所提高,整体成交情况变化不大,预计锌价宽幅震荡,2万支撑。

  化工品种

  原油

  油价再遭重挫,一方面沙特阿拉伯能源部长法利赫表示,沙特不会为了稳定市场而自行减产。尼日利亚和俄罗斯也表示,现在就发出是否会加入任何减产行动的信号还为时过早。另一方面美国原油库存连续10周增长,汽油库存小幅下降而馏分油库存增加。综合来看,北海油田检修短期利多油价,而美国原油库存增势不改打压油价上行,油价反弹幅度有限,操作上以观望为主,静待减产会议结果。

  PTA

  原油成本端再度下挫,PTA也将受到拖累。供应端装置重启利好有限。下游聚酯产销未见大的起色,平均产销在6-8成上下,部分较好的在100%-120%之间。当前原料价格虽然有止跌迹象,不过目前织造市场心态依然较为谨慎。综合来看,PTA 反弹乏力,仍有下跌空间。

  甲醇

  欧美甲醇弱势不改,亚洲市场报价暂稳。国内市场涨跌互现,今日华东报价上涨80元/吨,华南市场涨跌互现,华中、西北、关中和川渝价格继续下跌。国内区域套利窗口关闭,华东市场甲醇供应收缩,本周甲醇港口库存小幅回落。虽然库存回落提振现货价格,但由于华东下游需求弱势,预计现货反弹空间有限。操作上,建议空头仓位离场。

  塑料

  亚洲市场PE大跌,国内中石油华北高压膜料、华南低压拉丝各下跌100元/吨,中石化报价持稳,市场价格稳中偏弱,部分地区补跌80-400元不等。随着石化降价促销,近期聚乙烯库存小幅回落,对市场价格形成支撑。虽然地膜需求逐步开启,塑料期货有望迎来反弹。但考虑成本端走弱,加上近期蒲城清洁能源、上海赛科复产带来的供给压力,预计市场反弹空间有限。操作上,塑料空头持仓可暂离场,行情反弹后可逢高再空。

  亚洲聚丙烯报价下跌,国内石化报价持稳,部分地区小幅下跌100元/吨,市场价格涨跌互现。临近月底,商家为完成计划量积极开单,下游工厂试探性采购。在石化挺价和月底需求好转助推下,PP短期迎来反弹。但周内PP库存回升,加上近期检修产能亦有复产计划,市场供应压力依旧存在,期货反弹空间或有限。后市来看,OPEC计划延长减产,原油价格下跌获支撑,PP继续下杀动力不足,期货空单可暂止盈离场。

  农产品

  棉花

  观点:西德州近期天气良好利于采摘

  今日观点延续。截止11月23日,交售率已达到99%。由于下游需求依旧疲弱,企业购棉多随用随买,市场上对宏观经济的担忧加剧,观望情绪较强。目前市场整体心态受损,叠加宏观经济下行压力,产业链传导不甚顺畅。今日郑棉随整体市场影响再度探底回升,但已跌破前期14600一线支撑,短期盘面弱势运行。

  豆粕

  观点:临近会谈,建议轻仓观望

  由于中美两国领导人在20国集团(G20)峰会期间会晤前,交易商调整头寸,受益于技术性买入及空头回补,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上行。由于G20峰会中美双方会晤结果难以预计,市场交投谨慎,连粕维系震荡,近期建议轻仓观望,等待G20峰会谈判确定结果。

  玉米

  观点:淀粉强势向上,玉米期价止跌偏强 

  昨日玉米淀粉期货价格强势向上,原料端的价格上涨影响终端。近期现货方面受到农户惜售情绪影响价格较为坚挺,一方面是今年的综合补贴较低,另一方面玉米的后期低库存的预期也加大了农户挺价的意愿。玉米期货价格短期或止跌,但考虑到目前的基差水平虽然有所上升但仍处于中低水平,买现货卖期货的操作仍有空间。操作上远月1905可以小量多单进场。

  鸡蛋

  观点:蛋价稳中有涨,主力减仓下行

  昨日鸡蛋价格稳中见涨,产区中河南、河北、山西的局部地区蛋价略有上浮,销区中北京、上海稳定,南方市场涨价调整。后期随着需求启动,蛋价有望企稳上涨,周内预计蛋价继续震荡偏强的走势。

  1月合约低开减仓下行,与现货稳中见涨的趋势背离,表明市场对春节前现货价格上涨的预期有所减弱;本周现货难有全面上涨的迹象,这将继续影响市场对春节行情的积极预期。1月合约建议多单择机止损离场,激进投资者可以轻仓持有等待12月反弹机会。

  生猪

  观点:销区需求旺盛带动猪价反弹

  生猪均价近连日涨幅明显,已连续4天上涨。东北地区价格近期整体表现稳定,华北地区猪价走弱,华中、华东、华南和西南地区猪价均出现上调。受禁运政策影响,消费热点区域供不应求,此外部分低价区猪价反弹,是支撑近期猪价走高的原因。未来猪价上涨的动力依然会来自于销区,消费热点区域在逐步消化本地有限存栏后,叠加旺季猪肉需求的增长,将带动周边地区乃至全国猪价走高。

  商品期权

  铜期权

  昨日,铜期权总成交46362手,环比有所减少,持仓量57488手,交易活跃度略微下降。PCR方面,总成交量PCR增加至1.20,总持仓量PCR位1.13,指标显示市场情绪偏空。

  因库存下降现货升水,另外对G20峰会仍存较大预期,加上铜矿工人罢工,预计短期铜价会有一波小反弹,短线趋势策略可以尝试买入看涨期权。CU1901期权隐含波动率上升趋势不变,昨日增加至18.3%,建议买入跨式组合继续持有,同时关注隐含波动率变化趋势。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货低位震荡,单腿策略建议短期波段操作。1901系列期权隐波仍处高位,日间波动较大,跨式组合可继续持有,待峰会结果确定后择机离场。

  豆粕期权昨日成交一般,总成交量92656手,环比减少61%,总持仓量685068手,环比增加1%。其中M1901系列期权成交量51178手,环比下降63%,临近到期,持仓量微减至420068手,PCR值为0.86,看涨期权和看跌期权最大持仓量执行价分别为3250和3100。M1905系列期权成交27206手,环比减少59%。豆粕主连短期和长期历史波动率显著上升;主力合约系列期权隐含波动率微降,最新值为37.92%。

  白糖期权

  国际上巴西调整甘蔗的压榨结构,巴西的甘蔗压榨量有所减少,印度的糖产量预期下降。南方糖厂相继开压,新糖逐步上市,新糖价格稳中有降,对整个糖价有所打压,昨日白糖震荡行情。并且近期白糖价格持续偏弱的趋势,白糖期权的平值期权移至5000位置,白糖SR905期权合约的成交量PCR值,持仓量PCR值,比较稳定市场情绪看空。看涨期权的成交量比较活跃,白糖60日历史波动率为13.24%,期权波动率震荡下降。

  目前期权波动率已从高位有所回落,SR905期权合约的隐含波动率为处于稳定状态,近月期权已经交割换月,目前可以布局SR905期权合约,可以卖出跨式期权策略或者宽跨式策略。由于新的压榨季到来,新糖的上市可能对糖价有所打压,郑糖震荡走入的可能性偏大,在趋势性策略上依然可以卖出看涨期权策略。

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