宏观股指
观点：鲍威尔偏鸽派言论，市场有望延续反弹
昨日晚间美联储主席鲍威尔发表超出市场预期的鸽派言论后，美三大股指涨幅均超2.3%，美元快速回落并跌破97关口，新加坡富时A50指数期货大幅上涨近3%，将有利于国内三大股指短期延续反弹趋势。但需要注意的是，由于近期发布的社融、新增信贷数据均大幅低于预期，在企业融资需求下降未现拐点前，明日或发布偏悲观的PMI数据，叠加G20中美谈判的不确定性因素，将影响沪深300、上证50指数整体反弹空间。
操作上建议：今日三大股指高开，消化短期获利筹码出现回调后，可逢低参与IF日内反弹行情，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：美联储立场摇摆，贵金属小幅度震荡
昨日黄金出现反弹。昨日美联储主席鲍威尔讲话偏向了鸽派，受此影响美元指数跳水。黄金顺势反弹到1220美元/盎司上方，此外美国三大股指走高。英国脱欧问题的重心目前仍在英国分裂严重的议会。国内方面，沪金昨日大幅度下跌，隔夜收短脚中阳线，几近收回所有跌幅。未来看，黄金仍有向下反弹的空间，建议不破280元/克的关键位置，可以考虑逢高做空，下方关键支撑在275元/克。破位之后离场观望即可。
黑色品种
钢材
观点： 局部地区现货企稳，市场成交大幅放量
采暖季错峰生产持续，但实际影响有限，尽管利润大幅缩水，当前钢厂仍保持较高的生产积极性。目前成材产量虽略有下降，但依旧在历史高位，供给的缩减明显不及需求的下滑。热卷总库存拐点已出现，螺纹总库存降幅正在逐步收窄，厂库压力持续累积，大部分贸易商无意冬储，现货价格难有起色，后续钢厂大概率会持续打压原料价格来维持自身利润空间。
策略：盘面大跌后部分空头止盈离场，带动盘面阶段性反弹，但整体弱势震荡的格局难改，反弹高度有限，建议暂时观望为主。
铁矿石
观点：港口库存大降，铁矿止跌企稳
经过周初大幅补跌过后，目前矿价有所止跌企稳，港口成交回升。北方六港库存总量大幅减少，其中中低品粉矿降幅明显，钢厂利润快速收窄下更青睐低品矿，但高炉用料短期难以完全调整，矿石压力仍在。市场恐慌情绪稍有缓解，铁矿盘面或将小幅回调，以低位震荡运行为主。
策略：当前反弹调整，但需求弱势难改，建议逢高试空。
焦煤焦炭：现货第三轮提降已落地 期市小幅震荡
焦炭
因下游采购节奏放缓，焦企焦炭库存小幅累库，后市整体情绪仍较悲观。钢厂利润下滑严重，后期检修等因素造成需求持续走弱，因此加快提降节奏。预计焦炭仍将承压下行，期市高位震荡，焦炭建议逢高做空。
焦煤
焦煤受制于产能有限，焦企需求尚可，价格相对坚挺，尤其是低硫主焦煤资源依然紧张，但焦炭走弱影响焦煤上涨空间。因此焦煤价格仍将高位持稳，盘面将保持稳中偏弱运行，焦煤建议逢低做多。
玻璃
国内玻璃现货市场走势一般，华北沙河地区今日走货情况无明显变化，延续近日平淡态势，短期来看尚可维持产销平衡；华中地区需求端对后市信心尚可，个别企业价格小幅上调；华南地区下游需求尚存，厂家价格维持稳定；西南地区个别厂家近期价格下调，信心稍显松动。虽说当前期货仍贴水，但到12月份现货有跌价的可能性，因此基差回归可能以期货持稳，现货下跌的形式实现。操作上，01多单设好回调止盈持有。
有色金属
观点：库存下降加上铜矿罢工，价格反弹
铜
隔夜有色小幅反弹。沪铜略微增仓接近5万，因库存下降现货升水，另外对G20峰会仍存较大预期，加上铜矿工人罢工，预计短期铜价会有一波小反弹，按需备货。
锌
锌炼厂略有惜售，市场以出货为主，流通货量较为宽松，锌价自低位小幅反弹，下游采购积极性有所提高，整体成交情况变化不大，预计锌价宽幅震荡，2万支撑。
化工品种
原油
油价再遭重挫，一方面沙特阿拉伯能源部长法利赫表示，沙特不会为了稳定市场而自行减产。尼日利亚和俄罗斯也表示，现在就发出是否会加入任何减产行动的信号还为时过早。另一方面美国原油库存连续10周增长，汽油库存小幅下降而馏分油库存增加。综合来看，北海油田检修短期利多油价，而美国原油库存增势不改打压油价上行，油价反弹幅度有限，操作上以观望为主，静待减产会议结果。
PTA
原油成本端再度下挫，PTA也将受到拖累。供应端装置重启利好有限。下游聚酯产销未见大的起色，平均产销在6-8成上下，部分较好的在100%-120%之间。当前原料价格虽然有止跌迹象，不过目前织造市场心态依然较为谨慎。综合来看，PTA 反弹乏力，仍有下跌空间。
甲醇
欧美甲醇弱势不改，亚洲市场报价暂稳。国内市场涨跌互现，今日华东报价上涨80元/吨，华南市场涨跌互现，华中、西北、关中和川渝价格继续下跌。国内区域套利窗口关闭，华东市场甲醇供应收缩，本周甲醇港口库存小幅回落。虽然库存回落提振现货价格，但由于华东下游需求弱势，预计现货反弹空间有限。操作上，建议空头仓位离场。
塑料
亚洲市场PE大跌，国内中石油华北高压膜料、华南低压拉丝各下跌100元/吨，中石化报价持稳，市场价格稳中偏弱，部分地区补跌80-400元不等。随着石化降价促销，近期聚乙烯库存小幅回落，对市场价格形成支撑。虽然地膜需求逐步开启，塑料期货有望迎来反弹。但考虑成本端走弱，加上近期蒲城清洁能源、上海赛科复产带来的供给压力，预计市场反弹空间有限。操作上，塑料空头持仓可暂离场，行情反弹后可逢高再空。
亚洲聚丙烯报价下跌，国内石化报价持稳，部分地区小幅下跌100元/吨，市场价格涨跌互现。临近月底，商家为完成计划量积极开单，下游工厂试探性采购。在石化挺价和月底需求好转助推下，PP短期迎来反弹。但周内PP库存回升，加上近期检修产能亦有复产计划，市场供应压力依旧存在，期货反弹空间或有限。后市来看，OPEC计划延长减产，原油价格下跌获支撑，PP继续下杀动力不足，期货空单可暂止盈离场。
农产品
棉花
观点：西德州近期天气良好利于采摘
今日观点延续。截止11月23日，交售率已达到99%。由于下游需求依旧疲弱，企业购棉多随用随买，市场上对宏观经济的担忧加剧，观望情绪较强。目前市场整体心态受损，叠加宏观经济下行压力，产业链传导不甚顺畅。今日郑棉随整体市场影响再度探底回升，但已跌破前期14600一线支撑，短期盘面弱势运行。
豆粕
观点：临近会谈，建议轻仓观望
由于中美两国领导人在20国集团(G20)峰会期间会晤前，交易商调整头寸，受益于技术性买入及空头回补，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上行。由于G20峰会中美双方会晤结果难以预计，市场交投谨慎，连粕维系震荡，近期建议轻仓观望，等待G20峰会谈判确定结果。
玉米
观点：淀粉强势向上，玉米期价止跌偏强
昨日玉米淀粉期货价格强势向上，原料端的价格上涨影响终端。近期现货方面受到农户惜售情绪影响价格较为坚挺，一方面是今年的综合补贴较低，另一方面玉米的后期低库存的预期也加大了农户挺价的意愿。玉米期货价格短期或止跌，但考虑到目前的基差水平虽然有所上升但仍处于中低水平，买现货卖期货的操作仍有空间。操作上远月1905可以小量多单进场。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有涨，主力减仓下行
昨日鸡蛋价格稳中见涨，产区中河南、河北、山西的局部地区蛋价略有上浮，销区中北京、上海稳定，南方市场涨价调整。后期随着需求启动，蛋价有望企稳上涨，周内预计蛋价继续震荡偏强的走势。
1月合约低开减仓下行，与现货稳中见涨的趋势背离，表明市场对春节前现货价格上涨的预期有所减弱；本周现货难有全面上涨的迹象，这将继续影响市场对春节行情的积极预期。1月合约建议多单择机止损离场，激进投资者可以轻仓持有等待12月反弹机会。
生猪
观点：销区需求旺盛带动猪价反弹
生猪均价近连日涨幅明显，已连续4天上涨。东北地区价格近期整体表现稳定，华北地区猪价走弱，华中、华东、华南和西南地区猪价均出现上调。受禁运政策影响，消费热点区域供不应求，此外部分低价区猪价反弹，是支撑近期猪价走高的原因。未来猪价上涨的动力依然会来自于销区，消费热点区域在逐步消化本地有限存栏后，叠加旺季猪肉需求的增长，将带动周边地区乃至全国猪价走高。
商品期权
铜期权
昨日，铜期权总成交46362手，环比有所减少，持仓量57488手，交易活跃度略微下降。PCR方面，总成交量PCR增加至1.20，总持仓量PCR位1.13，指标显示市场情绪偏空。
因库存下降现货升水，另外对G20峰会仍存较大预期，加上铜矿工人罢工，预计短期铜价会有一波小反弹，短线趋势策略可以尝试买入看涨期权。CU1901期权隐含波动率上升趋势不变，昨日增加至18.3%，建议买入跨式组合继续持有，同时关注隐含波动率变化趋势。
豆粕期权
策略：豆粕期货低位震荡，单腿策略建议短期波段操作。1901系列期权隐波仍处高位，日间波动较大，跨式组合可继续持有，待峰会结果确定后择机离场。
豆粕期权昨日成交一般，总成交量92656手，环比减少61%，总持仓量685068手，环比增加1%。其中M1901系列期权成交量51178手，环比下降63%，临近到期，持仓量微减至420068手，PCR值为0.86，看涨期权和看跌期权最大持仓量执行价分别为3250和3100。M1905系列期权成交27206手，环比减少59%。豆粕主连短期和长期历史波动率显著上升；主力合约系列期权隐含波动率微降，最新值为37.92%。
白糖期权
国际上巴西调整甘蔗的压榨结构，巴西的甘蔗压榨量有所减少，印度的糖产量预期下降。南方糖厂相继开压，新糖逐步上市，新糖价格稳中有降，对整个糖价有所打压，昨日白糖震荡行情。并且近期白糖价格持续偏弱的趋势，白糖期权的平值期权移至5000位置，白糖SR905期权合约的成交量PCR值,持仓量PCR值,比较稳定市场情绪看空。看涨期权的成交量比较活跃，白糖60日历史波动率为13.24%，期权波动率震荡下降。
目前期权波动率已从高位有所回落，SR905期权合约的隐含波动率为处于稳定状态，近月期权已经交割换月，目前可以布局SR905期权合约，可以卖出跨式期权策略或者宽跨式策略。由于新的压榨季到来，新糖的上市可能对糖价有所打压，郑糖震荡走入的可能性偏大，在趋势性策略上依然可以卖出看涨期权策略。
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