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广发期货:期权日报20181126

2018-11-26 10:48:52 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  期权策略

  豆粕期权:CBOT美豆1月合约收至884.4美分/蒲式耳。据外电11月23日消息,农业部上周五公布的出口销售报告显示,11月15日当周,美国18/19大豆出口销售净增68.05万吨,符合市场预估水平。连粕1月合约收于3117元/吨,非洲猪瘟降低养殖户补栏的意愿,贸易争端摇摆不定或令粕价维持区间震荡的态势。期权盘面,波动率水平整体偏高,操作上,暂且观望。

  白糖期权:ICE原糖期货3月合约收至12.48美分/磅,因油价重挫及巴西雷亚尔走软,原糖震荡回落。郑糖1月合约收于4946元/吨,主产区报价以稳为主,据11月23日消息称,广西已有3家糖厂开榨,但同比减少3家,已开榨糖厂产能合计23000吨/日,同比减少37000吨/日。短期郑糖1月合约或延续区间震荡运行的态势。期权盘面,平值期权的隐含波动率持平在15%附近;期权隐含偏度处于正常区间,市场情绪偏向中性,亦凸显郑糖在中枢区间运行的特征。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约到期(11月26日)。 

  50ETF期权:50ETF收至2.442,震荡走弱,全天隐含波动率持续回落,有利于卖权持有。期权总成交CPR收至1.16;总持仓CPR收至1.42,显示投资者情绪较上一交易日有所偏空。宏观方面,据证券日报,各路纾困资金加速进场。据不完全统计,目前,各地政府、券商、险资等成立或拟成立的纾困专项基金规模超5000亿元。资金方面,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,11月23日不开展逆回购操作。自10月26日以来,央行已连续21个工作日未开展逆回购操作。国盛固收认为,央行发布10月资产负债表和信贷收支表,其中两个科目指向央行可能于10月进行“正回购”操作。操作上,持有卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。

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  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

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