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广发期货:国债期货日报20181114-金融数据不及预期 期债受提振

2018-11-14 11:25:52 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  [期债主要观点]

  周二,五年期和十年期国债期货呈现V型走势,TF1812和T1812收红,TS1812小幅收跌。现券收益率回落较为明显,国债到期收益率短端回落大于长端。

  经济基本面方面,当日期债收盘后公布10月金融数据。数据显示,M2同比增速为8%;受表外融资收缩和地方政府专项债增量减少的影响,社融增量创2016年7月以来新低,远不及预期。金融数据的走弱,表明当前积极财政政策对经济提振效果有限,助推期债回暖。

  资金面方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,13日未开展逆回购操作,当日亦无逆回购到期。资金面延续边际收敛态势,货币市场利率大都上行,其中R001上行15.08bp,R007上行6.93bp,隔夜Shibor上行15.90bp。本周随着缴税压力的增加,央行或重启公开市场操作。

  消息面方面,近期民营企业、小微企业融资频出利好,前期信贷紧张的局面有所缓解,未来或进一步出台“精准滴灌”的政策措施。业内人士表示,当前各家银行普惠金融投放增长较好,民企、小微企业客户量持续上升,相关的业绩考核、尽职免责等机制等陆续落实。

  外围方面,美国总统特朗普仍未放弃向进口汽车加征关税,白宫正在研究美国商务部对进口汽车威胁国家安全的调查报告,欧洲、日本和南韩都是关税目标。

  整体来看,金融数据不及预期,资金面整体维持充裕支撑期债,不过近期积极财政政策的逐步落地,中美贸易短期或有所缓和,资金面边际逐步收敛可能会带来一定扰动,受多空因素的影响,期债近期或宽幅震荡,建议投资者密切关注今天公布的主要经济数据。

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