基本面无改善，沪胶重心下移
10月26日，橡胶主力1901收报11835元/吨，较上一交易日结算价上涨0.51%，成交量为28.6万，减少24.4万，持仓量32.9万手，减少1.79万手。橡胶主力1901多空前20名主力以减仓为主，多头合计较上一交易日减少3532手至75567手，空头合计较上一交易日减少4443手至105219手。
上游方面，成品油库存下降和股市反弹支撑石油市场气氛，欧美原油期货反弹。周四(10月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶67.33美元，比前一交易日上涨0.51美元，涨幅0.8%，交易区间65.99-67.65美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶76.89美元，比前一交易日上涨0.72美元，涨幅0.9%，交易区间75.35-77.08美元。
现货方面，截至10月26日，泰国USS3橡胶现货均价40.55泰铢/公斤，与上一交易日持平，成交量37.45吨；天然橡胶全乳胶上海主流价格为10670元/吨，较上一交易日上涨120元/吨；华东顺丁橡胶为12500元/吨，与上一交易日持平。
库存方面，青岛保税区橡胶截至10月16日总库存约为11.2万吨，较上月末大幅下跌31%，其中天然橡胶5.21万吨，合成橡胶5.63万吨，复合橡胶0.36万吨。截至10月26日上海期货交易所橡胶库存为513360吨，较上一日下跌50吨。
下游方面，下游轮胎开工率维持上涨态势，截至10月19日，全钢胎开工率为73.28%，较上周上涨0.73%。半钢胎开工率为68.62%，较上周上涨1.69%。
10月22日，国家财政部、税务总局联合发文，为进一步简化税制、完善出口退税政策，对轮胎等产品增值税出口退税率进行调整。通知内容显示，乘用胎、卡客车胎、摩托车胎等轮胎产品出口退税率提高至13%。
今日沪胶维持震荡态势，期价小幅收涨。天胶供应方面维持宽裕状态，四季度是全球产胶旺季，目前东南亚地区天气较为稳定，在没有极端天气影响下，全球天然橡胶供应量将稳步增长。虽然近期青岛保税区库存大幅下滑，但主要是受到港口政策以及统计口径变化的影响，并非因需求上涨而减少。上期所橡胶仓单库存本周虽然小幅回落，但整体高库存现状难以改变。在宏观经济下行的预期下，需求端的支撑依旧疲软。下游轮胎开工率维持稳定，但难以消耗大量的库存。中美贸易战影响持续，轮胎出口形势严峻。成本端的持续走弱以及需求端的疲软，合成橡胶价格震荡下行，对沪胶的支撑逐步减弱。总体来看，沪胶基本面依旧疲软，在供应宽裕且下游需求暗淡的环境下，沪胶缺乏实质性支撑反弹的因素。仅供参考。返回期货首页，查看更多>>
