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广发期货：期权日报20181017

2018-10-17 10:47:11 来源：中金在线特约作者：发展研究中心

　　期权策略

　　豆粕期权：CBOT美豆11月合约收至883.6美分/蒲式耳。连粕1月合约收于3414元/吨，近期猪瘟蔓延，需求存在下降预期，但短期影响有限；持续关注贸易摩擦的动向，预判连粕近期呈现高位震荡的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率处于22%附近，波动率整体较高。操作上，持有卖出执行价格为3600看涨期权1月合约和卖出执行价格为3000看跌期权1月合约，构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。

　　白糖期权：ICE原糖期货3月合约收至13.25美分/磅，郑糖1月合约收于5104元/吨，上方阻力5200一线明显，主产区现货报价以稳为主，成交一般，预判郑糖近期呈现区间震荡的态势，下方依旧存在调整的空间。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在16%附近，近日隐含偏度有所抬升，显示投资者情绪偏空为主。操作上，暂且观望。

　　50ETF期权：50ETF收至2.467，多数板块偏空运行，金融股护盘。期权总成交CPR回升至1.32，总持仓CPR较前日上行0.01至1.58，显示投资者情绪偏向谨慎。50ETF历史波动率大幅抬升，创阶段性新高，近月期权合约隐含波动率明显高于远月合约。宏观方面，中国9月CPI同比升2.5%，创7个月新高，预期2.5%，前值2.3%。中国9月PPI同比升3.6%，创5个月新低，预期3.5%，前值4.1%。资金方面，公开市场操作连续12日暂停。央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收中央国库现金管理到期等因素的影响，10月16日不开展公开市场操作。当日有1500亿元国库现金定存到期，无逆回购到期。操作上，暂且观望。

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