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卓创资讯：10月11日每日简讯

2018-10-11 16:52:24 来源：中金在线特约作者：佚名

　　

　　有色金属

　　卓创资讯：资本永无眠　黄金洗洗睡吧？

　　卓创资讯张伟

　　周三金融市场，美股血流成河，科技股领跌全场。道指暴跌逾800点创8个月最大日跌幅，标普500指数创2016年11月来最长连跌，纳指重挫4%。

　　与此同时，用于衡量美股波动性的芝加哥期权交易所“恐慌指数”VIX涨破20关口至22.96，创六个月新高。一日之内，VIX涨幅达到43.95%，为今年2月5日暴涨115.6%以来最高。

　　隔夜股市暴跌，黄金价格却未能有出彩的表现。反倒是其他避险资产受到追捧，日元兑美元汇率大涨0.6%，周三10年期、30年期美债价格美洲时段大幅上扬0.3%左右。

　　国庆假期以来，受美联储加息、新兴市场货币贬值以及美国经济数据乐观影响，美债收益率大幅飙升，这成为推升美元回升的主要动力。美系资产受到青睐，黄金避险需求受到抑制。

　　另外随着美联储不断收缩流行性，金融市场美元荒、新兴市场资本外流趋势加剧。流行性成为市场追逐的指标。因此，像美元资产、日元、股市等流动性好的资产受到市场青睐。相对而言，黄金早已退出货币流通体系，并且随着全球无风险资产收益率的不断回升，孽息资产黄金价格不见起色也实属正常。

　　黄金到目前这个境地，其实是加息周期逻辑的回归。全球经济经过十年危机的洗礼，正在逐步回归正轨。利率回升、流动性收缩已成趋势，并且短时期再度爆发大规模金融危机的可能性下降，全球银行体系耐受金融冲击的能力也大大加强，因此不管是从收益还是风险方面，黄金目前并不算有吸引力的选择。

　　涉及财富吞噬速度，就目前全球的通胀水平来说，通胀猛于虎言之甚早。资本逐利，资本流动才有意义，让资本沉淀于黄金这等孽息资产坐等虚幻的“大危机、大收益”实在不是理性的选择。当然，配置一定比例的黄金资产无疑是对冲不确定风险的压仓石，但到底有多少投资者愿意将仓中的空间让渡给黄金，这应该让人性在理性和贪婪之间去选择。这是人性的问题，无关黄金。返回期货首页，查看更多>>