国贸期货：9月26日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-26 08:15:05

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　　【基本面】

　　1、9月25日，J1801小幅低开后震荡下行，早盘走出V字型，午盘小幅震荡，最终下跌2.42%，收于2012.5，成交量599836，持仓量297574，增仓13428； JM1801平开后窄幅震荡，尾盘收盘前跳水，早盘高开后走出V型，午盘继续窄幅震荡，最终下跌3.37%，收于1175.0，成交量694354，持仓量339912，增仓33340。

　　2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1520元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A<12.5%,<0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2335元/吨，与前日持平。

　　【行情分析及操作策略】

　　25日，唐山市于零时启动重污染天气应急减排措施，具体的应急减排措施主要包括：唐山全市钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%；唐山全市焦化企业出焦时间一律延长至36小时以上；路南区、路北区、高新技术开发区建筑施工工地一律停止土石方作业，拆迁工地一律停止作业。关于这次应急减排措施的解除时间，唐山市政府将另行通知。

　　山东临沂地区焦炭价格平稳运行，主流二级冶金焦含税报2250-2350元/吨，准一级出厂含税价2350-2450元/吨。虽然部分焦企的生产仍然受到限制，但整体已经有明显的产能释放。

　　25日，J1801小幅低开后震荡下行，早盘走出V字型，午盘小幅震荡，最终下跌2.42%，收于2012.5，成交量599836，持仓量297574，增仓13428； JM1801平开后窄幅震荡，尾盘收盘前跳水，早盘高开后走出V型，午盘继续窄幅震荡，最终下跌3.37%，收于1175.0，成交量694354，持仓量339912，增仓33340。

　　操作建议：25日煤焦期市继续阴跌，收于长下影中长阴。焦煤往下探底，曾一度跌破120日均线，盘中走出V型。铁矿螺纹走势强于煤焦，铁矿收于长下影十字星，螺纹收于长下影短阳，有底部走稳的趋势，如果继续走稳，将带动煤焦。当前焦煤基差达到431，焦炭基差达到303，处于历史高位，后期存基差修复。在煤焦仍未有筑底趋势的情况下，不建议猜底开多，可逢高轻仓开空，前期持有的空单如遇盘面反弹可逐步减仓。重点关注国庆后的限产政策执行情况。

　　仅供参考

　　国贸期货研究员：毛鹏飞

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