国贸期货：9月26日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-26 08:15:05

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　　【市场行情回顾】

　　周五沪胶低位震荡，收盘微涨。其中主力合约RU1801最低价14445元/吨，最高价14730元/吨，收涨45元/吨，收于14580元/吨(+0.31%)；1805和1809合约分别收于14965元/吨(+0.30%)和15145元/吨(+0.23%)。东京期胶日盘收盘上涨：1710收于211.5日元/千克，涨4.2日元/千克；1801收于211.4日元/千克，涨2.3日元/千克；基准1802收于213.6日元/千克，涨3.1日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交315062手，较前一交易日减少84490手(-21.15%)；该合约持买单量前20名会员合计持买82414手，较前一交易日减少203手(-0.25%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单119388手，较前一交易日增加108手(+0.09%)；上期所仓单数量为373080吨，比上一个交易日减少1070吨。沪胶低位震荡，青岛保税区美金胶市场报盘欠活跃，部分商家随行就市报盘，倾向实单具体商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1800美元/吨；马来西亚SMR20#报价1540美元/吨；印尼SIR20#报价1530美元/吨；泰国STR20#报价1540美元/吨，越南SVR3L报价1660美元/吨。沪胶震荡上扬，目前主流报价跟随行情波动上涨50-100元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14900元/吨；海南全乳胶报价12300元/吨；越南SVR3L报价12500元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格小跌：生胶片50.40，跌0.50；烟胶片53.98，持平；胶水50.00，持平；杯胶43.00，持平；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少153706手(-22.30%)，持仓量减少876手(-0.23%)。主力合约1801交易前二十名会员中多头减仓，空头增仓，前二十名会员中多空比为0.69，环比上一交易日持平。今日沪胶震荡调整，主力围绕14500点一带展开盘整，盘面整体表现仍属弱势。沪胶在阶段性大跌之后，从技术上看短期有修复超跌的需求，特别是后期如果黑色能有所企稳，则沪胶能暂时止跌。目前1711合约仍有4万余手的持仓量，到期交割压力仍然不小，在交割制度的制约下，1711合约到期仍将大概率贴水现货交割，然而目前整体期现较差仍维持在较高水平，特别是1801合约的基差仍处于高位，仍存在不小的套利盘压力。同时1801合约与1711合约的近远月价差维持在2300元/吨上下，后期期现价差和近远月的基差有望进一步回归，沪胶向上反弹仍然压力重重。目前市场整体仍是偏向弱势，长假前最后一周市场方向性选择不多，或以震荡调整为主，短期建议观望为主，向上逢反弹可适当空单布局，

　　关注前低14280点附近的支撑。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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