国贸期货：09月18日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-18 08:37:31

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　　【市场行情回顾】

　　周五沪胶破位下行，收盘大跌。其中主力合约RU1801最低价15680元/吨，最高价16490元/吨，收跌855元/吨，收于15725元/吨(-5.16%)；1709和1805合约分别收于12855元/吨(-5.16%)和16045元/吨(-5.08%)。东京期胶日盘收盘大跌：1709收于216.5日元/千克，跌6.0日元/千克；1801收于219.3日元/千克，跌6.5日元/千克；基准1802收于221.2日元/千克，跌6.7日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交559673手，较前一交易日增加109466手(+24.31%)；该合约持买单量前20名会员合计持买88364手，较前一交易日减少1615手(-1.79%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单123827手，较前一交易日增加43手(+0.30%)；上期所仓单数量为370170吨，比上一个交易日减少110吨。今日沪胶大跌，青岛保税区美金胶市场报价稀少，零星报盘走低60-70美元/吨，市场询盘升温，实单具体商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1880美元/吨；马来西亚SMR20#报价1670美元/吨；印尼SIR20#报价1680美元/吨；泰国STR20#报价1670美元/吨，越南SVR3L报价1750美元/吨。沪胶弱势下滑，而干胶市场价格报价重心整体下移100-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16300元/吨；16年海南国营全乳胶报价13350元/吨；越南SVR3L报价13550元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片54.02，跌1.07；烟胶片57.25，涨0.56；胶水55.00，持平；杯胶46.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周五沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加177192手(+22.73%)，持仓量增加4088手(+1.05%)。主力合约1801交易前二十名会员多头减仓，空头增仓，前二十名会员中多空比为0.71，环比上一交易日下降0.02。

　　今日沪胶再度迎来黑色星期五，放量跌破16000整数关口，市场情绪一片恐慌。首先是因为日前8月份宏观经济数据表现不如预期，整体上打击了工业品市场人气，日内橡胶领跌化工品盘面，形成较强空方信号；其次12日-15日在泰国召开的三国理事会并未就原先的减产事项取得具体的协议措施，对于此前市场普遍存在的利好预期造成落空，导致空头信心增强，大举反攻；最后是此前过大的期现价差水平使得非标套利盘的安全边际和利润空间都比较大，整体的非标套利压力压制在沪胶上方。目前沪胶大跌之后短期一定程度上刺激套利盘解压释放，并且随着1709合约进入交割，仓单压力会有所缓解；此外山东地区环保督查暂告一段落，有利于下游轮胎厂需求的改善。因此在大跌之后不宜过度追空，目前短期新单暂且观望，关注下方14500-15000一带的支撑。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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