迈科期货：09月14日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-14 09:18:48

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　　周三美股再涨，三大股指都重回历史最高水平，强势不已。此前公布的美国7月岗位缺口小增再创纪录，突显就业市场恢复，加上PPI增幅弱于预期，加息预期推后，美股强势格局不改。全球金融市场近期乐观但是四季度偏谨慎的基本判断不变，商品市场已展开修正行情。

　　基金属全面下跌，伦敦铜库存增加了两万多吨，带动铜价大跌至6550美元一线，而隔夜持仓大增至35万手以上，难得见到持仓增加，或为短线空头入场。库存回流证实之前的猜测，即贸易商通过搬运库存拉高铜价，目标达到后库存回流交易所，中期涨势结束，价格进入调整期。现货方面，9月以来下游消费环比回升，环保限制造成废铜进口受阻，国内库存温和下降，进口窗口重新打开。连续急跌后，废铜对电铜价差收窄到6300元，废铜明显抗跌，支撑因素开始体现。由于当前铜价回到一个月前的水平，估计会吸引下游买货及点价。伦敦方面，8月中下旬快速拉高更多是基金及贸易商投机买入的影响，今年以来库存从30多万吨到20多万吨反复流动已经三次，本轮很可能再经历连续的库存回升。基本面，中国消费回升，进口增加、精矿加工费谈判之前炒作供应短缺等都会在9、10月逐步兑现，下游有逢低补货需求，而基金巨大的净多头寸也令其有维持价格的能力。技术上看，对照去年四季度的上涨，急涨后强势回调的支撑在0.618位。目前伦铜回调支撑区在6400美元，沪铜在50500元，结合长期形态，5万平台是中线强支撑区。目前价格急跌至此，短线有反弹要求，但中线角度看，本轮涨势已结束，将进入较长时间的震荡调整期，建议下游逢低买货或少量备货，投机性短线可参与反弹，中线目前不是入场时间。另外伦敦锌库存亦增加，不过伦锌现货还维持平水。伦锌库存数年来一直维持下降，目前降至20多万吨的低位，是否存在持货商认为当前绝对价格已高而抛售隐性库存的可能？关注库存增加的持仓性及现货升水的变化。虽然从当前的可见库存和生产情况看，当期缺口还会在很长时间内维持，但关注库存回流的影响，中线多头宜谨慎。技术上暂时以24000-26000区间波动对待。

　　股市：美股上涨，强势不已

　　原油：上涨，天气影响短线无序波动，但下方支撑明显

　　美元：小涨，持续大跌后关注反弹力度

　　铜：51300-50500，急跌进入强支撑区，逢低短买

　　铝：16600-16400，限产炒作封杀下跌空间，但巨量库存压制，震荡逐步抬升，回调逐步持多

　　锌：24900-24700，现货升水高限制下跌空间，逢低逐步买入

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