国贸期货：09月18日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-18 08:37:31

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　　【基本面】

　　1、美国8月CPI同比1.7%，距美联储2%的通胀目标更进一步，五个月来首次好于预期。美国劳工部周四公布的数据还显示，美国8月CPI环比 0.4%，好于预期 0.3%。此外，美国8月核心CPI同比 1.7%，美国8月核心CPI环比 0.2%，均好于预期。哈维飓风袭击了德克萨斯州石油化工加工重镇，并导致美国第四大城市休斯顿市洪水泛滥。受此影响，酒店住宿费用环比上涨5.1%，创1991年以来的最大增速；汽油价格大涨，带动能源价格环比上涨2.8%。2、国家统计局公布数据显示，中国8月通胀数据超出此前市场预期，CPI同比增长1.8%，创今年次高水平；PPI同比大幅增至6.3%。/

　　2、中国1-8月城镇固定资产投资同比增速7.8%，较上月回落0.5个百分点，不及预期的8.2%，创1999年以来新低。8月规模以上工业增加值同比 6%，预期 6.6%，前值 6.4%。8月新增人民币贷款 1.09万亿元，社会融资规模1.48万亿元，均远超市场预期。但M2货币供应同比增速降至8.9%，续创历史新低，为连续第七个月放缓。

　　3、现货方面：由于临近交割，且周内隔月价差大多维稳于120元/吨左右，持货商报价升水日日抬高，自周一的升水10元/吨-升水50元/吨上扬至升水100元/吨-升水140元/吨。周内期铜大跌，前期保值被套的持货商终于解套获利平仓，积极出货，下游企业逢低买盘持续，成交活跃，湿法铜平水铜报价持坚，好铜则往交割水平靠拢，周内下游消费买盘成交占比大增，市场呈现出难得的供需两活跃的局面。

　　4、库存方面：全球铜显性库为64.47万吨，较上周末末增加7.17万吨。LME铜库存较上周末曾01175吨至304350吨；上期所铜库存较上周末减6100吨至166747吨。

　　【行情评述】

　　美国8月CPI同比1.7%，距美联储2%的通胀目标更进一步，五个月来首次好于预期。中国1-8月城镇固定资产投资同比增速7.8%，较上月回落0.5个百分点，不及预期的8.2%，创1999年以来新低。8月规模以上工业增加值同比 6%，预期 6.6%，前值 6.4%。8月新增人民币贷款 1.09万亿元，社会融资规模1.48万亿元，均远超市场预期。但M2货币供应同比增速降至8.9%，续创历史新低，为连续第七个月放缓。由于交仓原因，LME铜库存连续4日大增，增幅超过7万吨，有色金属整体延续回调，铅价由于低库存表现强势，可重点关注，等待市场企稳。由于临近交割，且周内隔月价差大多维稳于120元/吨左右，持货商报价升水日日抬高，自周一的升水10元/吨-升水50元/吨上扬至升水100元/吨-升水140元/吨。周内期铜大跌，前期保值被套的持货商终于解套获利平仓，积极出货，下游企业逢低买盘持续，成交活跃，湿法铜平水铜报价持坚，好铜则往交割水平靠拢，周内下游消费买盘成交占比大增，市场呈现出难得的供需两活跃的局面。

　　短期来看，有色价格高位宽幅震荡，等待市场企稳，继续关注供暖季限产对铝价的推升。建议关注铅1710逼仓行情，关注铅锌价差收窄、关注铅跨期正套行情。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色价格高位宽幅震荡，等待市场企稳，继续关注供暖季限产对铝价的推升。建议关注铅1710逼仓行情，关注铅锌价差收窄、关注铅跨期正套行情。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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