国贸期货：7月25日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-25 08:26:28

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　　【基本面】

　　钢坯市场：周一高开低走后探低回升，唐山普方坯回涨20至3430。截止24日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差330元；螺纹钢期货与钢坯现货价差86。

　　指数价格：24日，tsi62%铁矿石跌0.2美金至66.9，月均65.06。【行情评述】

　　螺纹钢主力合约周一开盘高开下挫后小幅企稳反弹，日内震荡幅度较大。主力合约Rb1710日收3516，涨10或0.29%。跟踪10月份主力合约盘面虚拟利润815，较前一日回涨30。

　　【操作策略】

　　周一黑色金属各品种宽幅震荡，螺纹钢周末现货运行不佳，价格小幅回落，但之后成交好转，周一日内现货基本持稳，对期价下探后的盘面有一定支撑。日内钢坯回涨20，钢材现货涨跌不一，幅度不大；铁矿石指数持稳，现货下跌幅度不大。

　　周一早盘受周末现货回落影响明显，开盘下挫，日内钢坯回涨及现货下跌后成交有所好转，导致日内期价下探后止跌，午后回涨部分跌幅，整日宽幅震荡。库存的影响弱化，盘面涨跌出现小分歧。尽管上周库存对盘面向上的支撑走弱，但未来库存变化仍需观察，毕竟还处于低位，其影响过后盘面暂时缺乏进一步下探的驱动力；且期价回落后基差跟随走扩，目前扩大至400附近(以上海地区螺纹钢为现货参照)。对环保及安全大检查的消息多空交织，未来行情拐点的突破口仍在于供需结构边际变化。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止24日收盘， rb1710期价394，较前一日扩大29。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周一期价探低回升，多空有分歧。前期空单设止盈观察，压力位关注3570附近，下方注意20日线支撑。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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