收评：棉花延续低开低走 塑料震荡调整

　　07月24日，截至下午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：锰硅1709涨3.49%、硅铁1709涨1.43%、沪镍1709涨0.91%；跌幅前三的品种为：橡胶1709跌2.91%、菜粕1709跌2.76%、郑棉1709跌2.18%。

　　棉花方面：据期货日报消息，世界市场的需求旺盛，从美棉的出口也可以看出端倪。在2016-17年度美棉出口出现明显的增长后，2017-18年度的美棉预售也取得了非常良好的成绩。2016-17度累计签约345万吨，去年同期216万吨，增加了129万吨；2017-18年度的美棉预售累计签约111万吨，而去年同期为52.2万吨。虽然USDA基于其他方面的考虑，下调了2017-18年度的美棉出口预期，但目前的预售情况显示非常良好。

　　USDA低估了全球消费，后期将继续上调，以抵消全球产量上调的影响，看似庞大的供应压力对市场的影响将减小。此外，我们上面分析过，中国有可能在2017-18年度轮入进口棉，又将明显减少国际市场期末库存。因此，虽然市场普遍比较悲观，但从目前的价位看，国际市场有消费支撑，下跌的空间有限。

　　塑料方面：据期货日报消息，受禁止废塑料进口以及库存低位的影响，塑料期货价格上周大幅上涨。截至7月21日，主力1709合约报收于9660元/吨，较7月14日上涨500元/吨，涨幅为5.46%。技术上看，塑料价格构筑出双底之后强劲反弹，上周成功突破颈线位。截至7月21日，塑料主力1709合约成交量为66.59万手，较7月10日的低点增加12万手，增幅为21.98%;持仓量为359462手，较7月10日下降48850手，降幅为11.96%。虽然持仓量有所下降，但这主要受主力移仓换月的影响。实际上，1801合约的增仓量要大于1709的减仓量，说明量能还是充足的。成交量大幅增加，塑料期货呈现量价齐升态势。