国贸期货：2月27日早评

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　　【行情评述及操作策略】

　　24日铁矿石1705合约午后震荡上扬，终收698.5跌2.44%，成交210.8万手，仓减5.7万手；其中，多头前二十名增仓10752手至38.7万手，空头前二十名减仓6336手至34.2万手。

　　现货方面，国产矿主产区市场部分地区价格持稳，进口矿港口价格弱势下跌，华东地区港口现货市场表现不佳。干散货海运市场持续上涨，唐山钢坯跌30元，成材市场报价下调。

　　本周港口铁矿石库存持续累计，创下历史新高的13081万吨；全国高炉开工率整体平稳，但产能利用率有所走高，钢厂盈利面积持续改善，全国盈利钢厂比例从年后首周的74.85走高至86.50，吨钢利润也是修复至580高位。消息面来看，两会临近，环保限产频发，于钢材市场而言利多不断。周内盘面螺纹高位回落，而现货价格跌幅有限，尽管成交一般，但钢厂挺价意愿明显。回归到铁矿，钢厂利润的高位对于矿的支撑毋庸置疑，且盘面仍处于贴水状态，预计仍将偏强运行。风险点在于目前钢材贸易商库存利润空间较大，在资金偏紧的情况下存在获利抛货可能，若现货市场抛货兑现利润动作出现，基差的收敛会对盘面造成打压从而带动矿石回调。

　　操作上铁矿石偏强对待，回落接多为主。仅供参考。

　　国贸研究员：李华