国贸期货：2月27日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-27 08:31:38

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　　【行情评述】

　　周五螺纹钢主力合约震荡明显，盘中探低回升，小幅放量增仓。主力合约Rb1705日收3498，跌14或0.40%。跟踪主力合约盘面虚拟利润580，较前一日扩大15。

　　【操作策略】

　　周五黑色各品种期价波动较为剧烈，走势先抑后扬，尾盘收复盘中部分跌幅，现货弱稳。煤焦现货价格依然疲弱，期价略有反弹，近期限产对焦化厂有一定影响，对冲价格持续下滑；24日铁矿石普氏指数回落，钢坯跌30至3250，周六钢坯回涨30。

　　周五钢材期价先行下跌，盘中一度跌幅较大，现货情绪略受影响，价格弱稳。尾盘价格反抽显示一定抗跌，市场心态谨慎但并不悲观。煤焦本周厂内库存环比回落，整体库存水平不低，现货市场弱稳，期价出现反弹，普氏指数下跌。钢材社会库存在2月最后一周(农历春节后第三周)终结连续12周的回升格局，尽管距离金三银四的旺季需求全面启动尚有时日，但库存环比回落确实给为冲高的钢材价格提供一些支撑。这个周末环保督查及限产的消息笼罩市场，钢厂价格呈现稳中上调，现货市场成交价格回暖，上周价格高位回调后释放累积的恐高情绪，当前背景下价格再行走高显得相对安全些，现货市场对后市仍有所期待。从当前政策及消息面营造的市场氛围来看，基建、环保限产、打击地条钢等行业预期在一步步兑现，金三银四的行情聚集了太多期待。但在关注乐观预期的同时，也需要时刻保持谨慎的是：钢厂利润持续回升，开工率居高不下，供给保持惯性，需求等待下游完全复苏后验证供需结构的合理性。

　　基差变动情况：期现略有调整，螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止24日收盘，期价贴水246，较前一日收敛36。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，盘面显示抗跌，库存环降环保升级或催化短期相对乐观的市场情绪。背靠10日支撑线逢低接多，前期高点处需谨慎。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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