国贸期货：2月3日早评

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　　【行情分析及操作策略】

　　春节长假期间，美元汇率走软，加上美国农业部的周度出口检验数据坚挺，对美豆期价形成一定支撑。南美方面，大豆主产区天气条件良好，有利大豆成熟和收割，也限制了美豆期价的反弹空间。美豆期价在春节假期跌幅达1.9%，在春节前半段基本属于震荡走低，打到低位的1017美分一线后有所反弹。整体仍保持在1000-1050美分区间震荡。预计未来一个月美豆基本将在1000美分上方偏强震荡，上行过程中会伴随冲高回落以及回调走势。受外盘影响，预计内盘豆类价格在节后开盘也将迎来先抑后扬的这么样一个走势，内盘油脂期价仍处在震荡向上的过程中，粕类偏震荡，节后需求或是其走势的主要看点。

　　操作上：单边操作：油脂整体震荡向上，中长线仍持偏多态度，多单长线可继续持有；双粕或保持跟盘荡为主，但需谨防上行后的回调压力，暂不建议多单进场。套利方面：节后粕类需求或有所下降，油粕比可能将小幅回升；豆棕05合约价差在节后将逐渐启动修复，豆棕价差的修复进程仍取决于棕油的库存及外盘产量数据，建议持续关注；另外，棕油的正向跨期套利单可继续持有，目前价差在180附近。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：7220；下方支撑：6688；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6420；下方支撑：5950；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7566；下方支撑：6950；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2200；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬