收评：供给侧发力双焦上涨 棕榈短期上下两难

　　1月26日收盘，双焦大量空头离场价格上涨，而棕榈临近收盘时大幅跳水。截止收盘，橡胶涨6.13%，焦煤涨5.18%，焦炭涨4.78%，铁矿涨3.21%，螺纹涨2.49%，热卷涨2.38%，沥青涨2.59%，沪锌、沪锡、沪铅和豆一涨逾1%。沪银跌1.81%，棕榈油跌1.99%，锰硅、沪铝、沪金和菜籽油跌逾1%。

　　双焦方面：据汇通网观察，黑龙江省2017年煤炭行业将去产能1010万吨，封存炼钢产能610万吨。辽宁省2017年将关闭产能低于9万吨的煤矿179个，产能9万吨及以上煤矿务必符合安全生产条件。吉林省2017年将坚决关停15万吨以下煤矿，压减煤炭产能314万吨。华泰证券认为，从已公布数据看，钢铁大省、煤炭大省的去产能力度不减，符合中央经济工作会议提出的“继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能”的要求。在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的进一步缓解，有助于价格回升。

　　中信建投证券认为，2017年煤炭、钢铁去产能将进一步加大力度。随着煤炭“十三五”规划与“十三五”节能减排方案的发布，2017年煤炭市场仍是去产能的重要阵地。煤炭供给侧的有效控制有利于煤炭价格总体企稳，预计短期内煤炭价格将延续稳定态势，行业趋势向好。

　　据FX678观察，铁矿石和螺纹钢期货亦受此消息提振，截止13:46，铁矿石主力合约上涨1.46%，现报647元/吨，据上周触及的近两年半高点相去不远；上期所螺纹主力合约一度涨逾2%，刷新一周高点至3360元/吨。

　　棕榈方面：据期货日报认为，根据马来西亚棕榈油局1月发布的报告，马来西亚1月棕榈油产量为147万吨，出口量为127万吨，库存为167万吨，数据略超市场预期，轻微利空。但马来西亚2017年1月前10日棕榈油出口量为35万吨，较去年同期和上月均有所改善，因此报告并未给市场带来太大的利空影响。

　　此外，库存数据虽然略高于市场预期的162万吨，但与往年同期相比仍然偏低，较去年同期的263万吨下降43%，远低于过去5年平均库存水平。加上每年一季度都是马来西亚棕榈油的减产周期，库存短期内难以明显改善，将保持在较低水平。

　　国内棕榈油库存同样保持在低位，虽然自1月以来国内棕榈油库存有所恢复，但绝对数量仍然偏低。截至1月24日，国内港口棕榈油库存为46.25万吨，远低于去年同期的98.74万吨，同比降幅达到53.3%。随着春节后天气逐渐转暖，棕榈油消费回升，市场有望逐渐进入主动补库存阶段，较低的国内外库存将给棕榈油价格带来支撑。