国贸期货：12月22日早评

　　第1页: 沪胶震荡整理，或继续回调，维持谨慎态度，关注抛储第2页: 【股指】第3页: PTA第4页: 【贵金属】第5页: 反弹力度不高，注意低位震荡第6页: 【粕类】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 下滑空间或受限，节前市场逐步转淡第10页: 【油脂】

　　【国内】

　　习近平主持召开财经领导小组会议，要求推进北方地区冬季清洁取暖等工作，要求使用新能源减少污染；要求规范租房市场，抑制房地产泡沫；要求扩大有效供给。

　　李克强主持召开国务院常务会议，通过“十三五”卫生与健康规划，部署今后五年深化医药卫生体制改革工作，要求2017年基本实现符合转诊规定的异地就医住院费用直接结算；确定加快灾后水利薄弱环节和城市排水防涝能力“补短板”建设，促进民生改善和生态修复。

　　央行货币政策委员黄益平：明年大概率货币政策保持中性；中国没有发生系统性金融风险主要得益于政府支持，尤其是担保和干预，以及经济高速增长，但是这两个因素现在看起来都不可持续。

　　郑州楼市限购升级：180平以上房源纳入限购范围，外地人需缴2年社保或个税。浙江嘉善限购：暂停向有一套房非户籍居民出售新建商品房。

　　中国央行：RQFII试点地区扩大至爱尔兰，投资额度为500亿元人民币。中国央行：中冰两国央行续签双边本币互换协议。互换规模保持35亿元人民币/660亿冰岛克朗，有效期三年。

　　明星私募们纷纷展望2017年的A股行情。从各大私募的观点来看，普遍对明年A股行情持乐观态度，认为将迎来结构性机遇，投资机会方面看好国企改革、周期类股、消费升级、成长股等。

　　国海证券：与债券事件事涉机构达成共识，正沟通协商具体方案，公司股票继续停牌，公司“15国海债，代码112244”、“15国海01，代码118917”、“15国海02，代码118923”同时继续停牌。

　　在中国煤炭去产能的浪潮下，2016年以来，煤炭大省山西煤炭产量持续下降，1—11月，山西规模以上工业企业生产的原煤产量同比下降15.2%。12月21日，山西省统计局对外公布山西11月份全省规模以上工业生产运行情况。数据显示，11月份山西省规模以上工业企业生产原煤7485.3万吨，产量比上年同月下降9.4%；1—11月，山西省规模以上工业企业生产原煤73822万吨，比上年同期下降15.2%。

　　国家统计局：11月份，全国铁路完成货运量3.05亿吨，同比增长13.9%，连续4个月正增长。货运回暖的原因主要是煤炭、钢铁等运输量增加。另外，公路运输价格普遍上涨后，部分货源转向铁路运输。作为"克强指数"三大指标之一，铁路货运量的继续增长进一步增加了经济企稳迹象。

　　发改委、工信部和国家能源局发布《关于完善用电政策促进有色金属工业调结构促转型增效益有关工作的通知》，指出要推动有色金属企业参与电力直接交易、规范开展电力直接交易、加强自备电厂管理、探索建设局域电网试点及加强组织协调和监督管理。扩大直购电规模为电改突破口，近日中央经济工作会议定调，电改将“迈出实质性步伐”。有色企业为用电大户，电改向有色行业推进，有助于降低行业成本。

　　【国际】

　　资金开始从债市回流股市。美银美林称，自大选以来，截至上周总计有630亿美元从债券市场流入股市。而在1月至10月期间，共有1510亿美元资金从股市流出。

　　瑞士政府：考虑了建立国家主权财富基金并提高债务水平，但目前无需为政府投资寻求额外融资渠道。不认为瑞士央行应当调整投资政策或是对货币储备差别化管理。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克：预计短期内油价处于当前水平附近；全球石油供应过剩料在2017年第三、四季度消失；预计OPEC和非OPEC产油国能够实现减产承诺；预计美国页岩油产量2017年增长30-40万桶/日。

　　外媒报道，在西部管线重启后，利比亚国家石油公司原油产量在一个月后将增加17.5万桶/日，三个月后将增加27万桶/日。

　　矿业巨头嘉能可(Glencore)公布2017年锌精矿计划产量为119万吨，2016年为110万吨。增加的9万吨，一部分是Antamina矿明年产量增加，按权益比例为5.5万吨，另外的3.5万吨增量来自其它锌矿山。公司针对暂停矿山的重启问题，表示仍会继续评估重启时机。

　　周三(12月21日)公布的数据显示，美国12月16日当周EIA原油库存225.60万桶，结束四周连降，预期-243.25万桶，前值-256.30万桶；EIA库欣地区原油库存-24.5万桶，预期+70.0万桶，前值+122.3万桶；EIA汽油库存-130.9万桶，预期+137.5万桶，前值+49.7万桶；EIA精炼油库存-242.0万桶，预期-162.5万桶，前值-76.2万桶；EIA精炼厂设备利用率变化1%，预期0.33%，前值0.1%。

　　黄金ETF投资者上一次净买入黄金还是希拉里·克林顿承认在大选中败给唐纳德·特朗普的那一天。ETF黄金持仓已经连续下降28天，持续时间是2004年9月29日以来最长。ETF持仓在此期间减少11%，至大约1787吨，加剧了期间金价的下跌。

　　12月14日至12月20日环渤海动力煤价格指数报收于594元/吨，环比下行1元/吨，较上周跌0.2%，已经连续七期下行。分析认为，以下四方面因素助推近期环渤海地区动力煤交易价格继续下降。

　　国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，11月全球(不含中国)原铝日均产量增至70,400吨，10月为70,000吨。11月全球(不含中国)原铝产量为211.3万吨，低于10月创下的216.9万吨纪录。中国11月日均原铝产量增至93,300吨，10月为88,000吨。IAI称，中国11月原铝总产量为280万吨，10月为272.7万吨。

　　【评论】

　　花旗银行在周二(12月20日)发布的报告中称，在2017年钯金将是基本面最好的贵金属。花旗预计今年第四季度钯金的平均价格将是685美元/盎司；2017年将涨至715美元/盎司。

　　全球最大的铁矿石和球团矿生产商淡水河谷12月20日宣布，已于巴西时间17日正式启用了采矿行业有史以来最大的S11D项目，并将于明年1月开始商业运营。逐步达产后，2020年，淡水河谷总年产能将在4亿吨至4.5亿吨。

　　巴西政府机构Conab周二称，巴西2016/17榨季将生产3981.4万吨糖，低于8月预估的3996.2万吨。中南部甘蔗主产区的糖产量目前预估为3630万吨，低于前次预估的3650万吨。东北部地区产量预期为350万吨，高于8月预估的340万吨。

　　德国商业银行在周二(12月20日)发布的报告中称，黄金ETF持续减仓创造了历史最长的纪录。ETF如股票般上市交易，但跟踪商品价格，并根据需要增仓或减仓实物金属来支撑其股价。德商称，第一只ETF基金大约在12年前启动。“20日(减仓9.4吨)，黄金ETF录得连续27个交易日减仓，相当于2013年春季以来的损失。自11月10日以来，持仓已经减少了214吨，实际超过2013年春季以来的减仓的总和。”