瑞达期货：12月21日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 习近平强调深入推进农业供给侧结构性改革。

　　2. 财政部缩减周三发债规模

　　3. 媒体：中国央行要求部分银行通过X-REPO提供流动性。

　　4. 英国首相首次宣布：希望通过英国退欧的过渡性协议。

　　消息面分析：

　　国外：周二欧美股市齐涨，道指纳指收盘均再创新高，道指离20000点关口仅差26点。美元指数冲高回落，盘中再度刷新14年来的高点至103.69，黄金价格在京弱势反弹后，再度下挫，油价则连续三个交易日收涨。

　　国内：周三消息面较为平淡，近期农业供给侧结构性改革接连出现在政治局会议以及中央经济工作会议上，在未来一段时间相关板块或将受到密集的关注，但由于权重占比较低，对于指数影响较小。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指主力合约继续走弱，持仓量继续缓慢上升。前20席位方面，IF以及IH合约多方增仓数量均高于空方增仓力度，IF1701合约仅有国投安信增仓超百手，但减仓机构较周一有所减少，空头增仓意愿则有所下降。IH1701合约多头内部五矿易经以及中银国际均有较明显增仓，而中信期货则减仓166手。空头方面天风期货持仓增加152手。IC1701合约多空增仓幅度基本持平。总体来看，在经历了连续的震荡整理过后，多头信心略有恢复，但目前市场尚不具备触底反弹的条件。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3373 3232] [3341 3256]

　　IH主力合约 [2363 2232] [2342 2255]

　　IC主力合约 [6362 6138] [6322 6176]

　　综合来看：

　　资金面，周二沪股通资金净流出26.37亿元，深股通净流入1.70亿元，随着圣诞假期临近，外资情绪越显低迷，预计短期内沪股通资金预计将维持流出态势，深股通或将由净流入转为净流出。沪市两融余额周一升至5512亿元，融资买入额亦小幅上升5.36亿元。

　　技术面，沪指周二在回踩半年线之后快速反弹重回3100点之上。以目前的量能来看，指数虽已有止跌企稳的迹象，但仍无力突破上方多条均线的压制，短期市场或将继续围绕3100点与60日均线之间进行震荡整理。三大股指方面，上证50以及沪深300则相继跌破下方重要均线支撑，尚未出现止跌迹象，整体形态较不容乐观。

　　策略上，建议风险偏好者可逢高轻仓做空，或高抛低吸。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1592.45 -0.09%

　　Shibor：O/N 2.3450 +1.00bp；1W 2.5375 +1.25bp；2W 2.7465 +2.05bp

　　质押式回购行情；R001 2.3230 +0.71bp；R007 2.5663 -9.17bp；R014 3.3229 -42.44bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1550亿元7天期逆回购、650亿元14天期逆回购、300亿元28天期逆回购，当日公开市场有850亿逆回购及600亿国库定存到期，因此公开市场当日净投放1050亿。今日有1200亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　国海证券早间再发公告称，为维护债券市场稳定，公司本着解决问题、化解风险的原则，与伪造印章私签债券交易协议事件相关事涉机构召开协调会议。会议达成共识：虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人，但为了维护大局、履行社会责任，公司认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任，同时将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。今后，各方将继续诚实守信开展业务，共同维护债券市场信用和交易秩序。此公告预计将大幅度缓和债市紧张情绪，提振市场情绪。中国央行12月20日要求部分银行通过X-repo(质押式回购匿名点击业务)向市场提供流动性，当日在X-repo系统上有7天和隔夜资金成交，释放出央行多渠道加大流动性投放力度、提振市场信心的重要信号。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市情绪有望好转，期债低位反弹。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，报收1132.25美金/盎司，较上一交易日收盘价跌0.02%；伦敦银震荡走高，报收16.080美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.02%。

　　消息方面：1、日本央行政策利率(Policy Rate)-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%。维持10年期国债收益率目标在0%左右不变。维持日本国债持有量年增幅80万亿日元的目标。2、美国12月17日止当周红皮书商业零售销售年率如期+1.5%。3、美国12月费城联储非制造业指数为20.9，前值10.6。4、截止12月1日，俄央行黄金储备5190万盎司，同比+100万盎司。

　　现货市场：12月20日，上海现货9999金报262.95元/克，涨0.15元/克；上海现货9999银报3975-3985元/千克，跌15元/千克。

　　仓单库存：12月20日，上期所黄金仓单报1413千克，与上一日持平；上期所白银仓单报1909774千克，日减16150千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月20日黄金ETF持仓量为828.1吨，较上一交易日持平；截至12月19日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10575.83吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：受日本央行维持宽松的货币政策不变影响，日元下跌美元相对走高，对贵金属造成压力，金价未能突破5日均线压力，料其将维持低位盘整。操作上建议沪金1706合约261-266元/克区间交易，各止损1.5元/克。白银1706合约4000-4100元/千克高抛低吸，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜止跌企稳，其中3个月伦铜微涨0.18%至5515美元/吨，收盘价接近于年内11月18日创下的低点，目前有效跌破运行了近两周来的振荡整理平台下沿。持仓方面，12月19日，伦铜持仓量为37.8万手，日减5007手，连减四日，本周伦铜减仓下跌，显示多头逢高获利了结意愿较强。

　　行业资讯：国际铜业研究小组数据显示，今年9月全球精铜市场供应短缺1.5万吨，8月为供应过剩15.6万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，12月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水280元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价44550-44670元/吨。年末持货商换现回笼资金意愿强烈，但投机盘同样因关帐而寥寥。下游有零星的买货意向，但受制于盘面连续下挫，转为观望为主。综合以上，报价者远多于询价者，接货者更为寥寥，令今日现铜贴水再度扩大，预计年末清淡行情还将延续。

　　库存方面：截止12月20日，LME铜库存报344025吨，日减1450吨，暂结束连续6日大幅增加之势，但该库存远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月16日，上期所沪铜库存报144026吨，周增12076，为三周来首次增加，显示短期国内库存压力有所上升。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡整理至45000元/吨，因中国精铜产量高企，且伦铜库存近六日剧增近13.3万吨，加大铜市供应压力，建议短期铜市操作偏空。沪铜1702合约可背靠46100元之下逢高短空，入场参考45500元附近，目标44000元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝止跌反弹，表现强于其他基本金属，其中3个月伦铝收涨0.94%至1725美元/吨，目前伦铝但还未完全跌破持续了近七周的高位振荡平台，技术表现稍强于其他基本金属和沪铝，其下方技术支撑关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据国际铝业协会数据显示，今年11月全球原铝产量为211.3万吨，环比下滑5.6万吨，其中中国原铝产量环比增加7.3万吨。

　　现货方面：据SMM报道，12月20日上海成交集中12720-12740元/吨，对当月升水70-80元/吨，无锡成交集中12720-12740元/吨，杭州成交集中12730-12760元/吨。持货商延续控货挺价态度，近期连续大跌，下游企业陆续接货安排生产前期延期订单，接货意愿提升，中间商逢低接货意愿积极，整体成交较昨活跃。现货升水维稳延缓现货跌势。

　　库存方面：截止12月20日，LME铝库存报2109450吨，日减2825吨；同期，上期所铝库存报96196吨，周剧增9534吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力振荡反弹至12790元/吨，短期铝价持续下挫后，下方面临技术支撑。同时铝价下跌或倒逼国内铝企联手挺价。操作需谨慎，建议沪铝1702合约可背靠12600元之上逢低多，入场参考12700元附近，目标12900元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，报收2642.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨1.17%。

　　现货方面：12月20日SMM现货0#锌报价为21060-21160元/吨，均价跌1090元/吨。据SMM报道, 现货市场价格下跌，冶炼厂惜售，市场货源偏紧，部分下游逢低拿货，但昨日已补部分货源，成交较好，但不及昨日。

　　消息面：1、福建省政府出台《福建省土壤污染防治行动计划实施方案》，提出自2017年起，在全省铅锌、铜等矿产开发活动集中的区域，制定并实施重点污染物特别排放限值实施方案；2018年底前，完成福建省铅锌矿污染专项整治。2、环保风暴突袭珠三角，广佛深企业成片关停。

　　库存方面：截至到12月20日，LME伦锌库存429075吨，日减575吨；沪锌库存报157611吨，较前一周增6819吨。

　　观点总结：锌价大幅下挫后，技术上超卖叠加空头回补，沪锌主力合约夜盘止跌反弹。但其技术面仍维持偏空，短期走势不确定性较高。操作上建议沪锌1702合约暂时观望。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅震荡走低，报收2190美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.32%。

　　现货方面：12月20日SMM现货1#铅报价为18550-18650元/吨，均价较上一日跌800元/吨。据SMM报道，期盘连续大跌持货商积极出货，下游多观望普遍减少拿货，市场成交依旧清淡。

　　消息面：1、近期雾霾肆虐华夏大地，据SMM了解，河南各地政府连夜召开紧急会议，限制各类加工企业开工率。 其中对原生铅冶炼企业影响如下：安阳两家冶炼厂被要求减产50%至停产，济源三家冶炼厂被要求减产30%-50%。2、SMM对51家国内大中型蓄电池企业进行调研，涉及月产能2177.04万kVAh。结果显示，11月份受调研企业完成产量为1676.40万kVAh，综合产能利用率为77.00%，环比上升1.17%。3、据SMM了解，汽车蓄电池市场更换需求清淡，经销商库存居高不下，蓄企12月订单普遍下滑，另河北、河南一带环保严查，部分蓄企限产、停产。

　　库存方面：截至到12月20日，LME伦铅库存184225吨，日减2300吨；沪铅库存报23152吨，较前一周增2959吨。

　　观点总结：隔夜沪铅主力合约止跌反弹，但技术面并无有效改善仍维持偏空，短期走势不确定性较高。操作上建议沪铅1702合约暂时观望。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍冲高回落，削减日内部分涨幅，其中3个月伦镍微涨0.46%至10945美元/吨，目前镍价初步跌破近期振荡整理平台，下方支撑下移至10500美元/吨。

　　行业资讯：因劳资及福利纠纷，位于缅甸TagaungKatha区Htigyaing镇的Tagaung Taung镍厂，约500多名工人举行罢工，2009年该国矿业部与中色矿业于签署矿产共享合同。

　　现货方面：12月20日SMM1#电解镍成交价为90650-91150元/吨，成交均价日跌1675元/吨。早间贸易商均上调报价，价格较为单一，金川升水200元/吨，俄镍贴水100元/吨成交，部分贸易商因年底资金偏紧，收货积极性下降，下游拿货积极性较低，市场成交情况较为分化，整体成交一般，成交区间90650-91200元/吨。

　　库存方面：截止12月20日，LME镍库存报371616吨，日增216吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月16日，上期所镍库存报101228吨，周减849吨，为连减九周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约止跌微涨至92450元/吨，本周沪镍表现抗跌于其他基本金属，显示其内在下跌意愿较弱。操作上，建议沪镍1705合约可背靠91000元之上逢低短多，入场参考92000元附近，目标93500元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二跌至五周低点，连续第三个交易日下滑，因投资者继续结清多头头寸，且美元上涨。ICE 3月期棉合约收跌0.23美分或0.33%，报每磅69.34美分，盘中交投区间介于69.32-69.84美分。

　　消息面：

　　1、棉花网信息，国家棉花市场监测系统于11月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查。样本涉及15个省(自治区)、70个植棉县(市、团场)、2800个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2017年中国棉花意向种植面积4480.5万亩，同比增加96万亩，增幅2.2%。

　　2、棉花网信息，截至12月16日，全国累计交售籽棉折皮棉439.6万吨，同比减少25.2万吨，较过去四年均值减少139.1万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉378.2万吨；累计加工皮棉404.2万吨，同比增加3.4万吨，较过去四年均值减少112.2万吨，其中新疆加工皮棉355.3万吨；累计销售皮棉160.5万吨，同比减少2.0万吨，较过去四年均值减少165.7万吨，其中新疆销售皮棉132.6万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15957元/吨，较上一交易日上涨2元。

　　仓单库存：交易所注册仓单1259张，有效预报2075张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉因投资者结清多头仓位，周二下跌。国内方面，十二月中后期，新疆累计加工皮棉逐步增加，远超去年同期。运输压力也逐步缓解，年底棉企面临还贷压力，有可能存在降价销售，需求方面，纺织企业在3月份预期抛储的情况下，需求动力不足，预计短期棉价回落可能性较大。技术上，郑棉期价跌破60日均线，MACD死叉继续扩大，绿柱进一步增大，预计短期走势偏空。建议逢高买空，止损15750元/吨。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收盘大体持稳，在即将到来的圣诞节和元旦假期到来之前，市场交投放缓。3月原糖期货合约收盘微涨0.02美分，或0.1%，报每磅18.25美分。

　　消息面：

　　1、11月份我国进口糖数据预计将于明天公布，根据广西糖网估算，大量糖源将于12月底到港，11月份进口量预计不多，或为10-15万吨，去年同期为36万吨，上个月为11万吨。

　　2、道琼斯消息， 一权威行业组织周一称，因甘蔗种植面积扩大，印度2017/18年度糖供应料过剩。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6830元/吨，下调50元/吨，成交一般；部分集团新糖站台报价6950元/吨，下调50元/吨，成交一般。南宁中间商陈糖报价6740元/吨，下调40元/吨，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6630元/吨，下调70元/吨，成交一般；新糖厂仓报价6750-6810元/吨，二级糖报价6710-6770元/吨，下调40元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单8051张，有效预报29813张。

　　总结：ICE原糖期货在18美分附近持稳运行。国内市场，各地已经进入集中开榨阶段；新糖大量进入市场，以及政府12月下旬继续抛售30万吨国储糖，白糖价位呈现高位回调态势。技术上，郑糖1705合约减仓下行，MACD死叉继续扩大，绿柱进一步增大，预计郑糖短期走势振荡偏弱。操作上，短期可低位建仓，止损6700元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌1.5%，至一个月最低水准，交易商表示，阿根廷和巴西南部干旱地区近期降雨，引发投资基金在年底前卖出大豆。1月大豆期货收跌16-1/4美分，报每蒲式耳10.05-1/4美元。1月豆粕期货收跌3.4美元，报每短吨308.8美元，1月豆油期货下跌0.5美分，每磅36.06美分。

　　消息方面：

　　1、Commodity Weather Group在给客户的公告中称，周末的降雨和本周的更多降雨，将给几乎所有的阿根廷作物生长干旱地区带来帮助。

　　2、农业部数据并显示，截至2016年12月15日当周，美国大豆出口检验量为1,731,565吨，在市场预估的150-180万吨区间内，前一周修正后为1,842,561吨，初值为1,837,632吨。

　　现货方面：12月20日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7450元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2月：3320元/吨；跌30元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7450元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7450元/吨。

　　仓单方面：大豆20445张，持平；豆粕5000张，减少1张；豆油21170张，持平。

　　观点总结:国内豆粕维持低库存状态，短期供需偏紧格局延续，现货表现坚挺；国内豆油现阶段供需两旺，需求表现较好，促进季节性去库存，当前在中等略偏低水平，后期有望进一步减少，对期价构成支撑。从主力合约看，连豆1705合约受周边市场影响而减仓回调，短线回踩10日均线，预计保持4300元/吨上方运行，建议观望；豆粕1705合约跌破2850元/吨，资金流出明显，短线惯性弱势振荡，但因现货供需偏紧，高基差支撑，下方空间谨慎看待，建议试多单止损离场；豆油1705合约减仓下跌，短线上行动能不足，重回区间调整走势，建议多单离场，等待新的入场机会。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周二下跌，扭转上周的涨势，因竞争性油品下跌，且出口数据不佳。BMD基准3月毛棕榈油期货收低1.56%，报每吨3,093马币。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局周二称，该国政府已经将2017年1月毛棕榈油出口关税至7%，今年12月该国对毛棕榈油出口加征6%的出口关税。

　　2、马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为629043吨，较上月同期的734800吨大幅下滑14.4%。

　　3、据马来西亚兴业银行研究所(RHB Research)发布的研报显示，在2017年1季度之前毛棕榈油价格将一直保持高位运行，因为在厄尔尼诺现象的滞后影响下，2017年1季度棕榈油产量可能依然疲软。但是在2017年1季度结束后，毛棕榈油产量将会显著恢复，单产将恢复到厄尔尼诺现象之前的水平。

　　现货方面：12月20日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6760元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油6800元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油7000元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6850元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6570元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油7260元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单2000张，较上个交易日持平。

　　观点总结：尽管马棕库存攀升至近四个月最高位，但是不及预期，且仍是处于七年同期低位，因产量降幅高于预期，棕榈油回调空间受限；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约短线上行趋势遭到破坏，再度陷入调整走势，近期资金波动频繁，走势可能有所反复，建议多单止盈离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，因为美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品走软。截至收盘，1月期约收低5.80加元，报收511.70加元/吨；3月期约收低4.60加元，报收521.10加元/吨；5月期约收低4.70加元，报收525.80加元/吨。

　　消息面：据加拿大谷物委员会的数据显示，上周加拿大油菜籽出口创下年内次高水平，不过迄今为止的出口总量仍落后于上年同期水平。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2620元/吨，价格持稳；广东进口菜油7250元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，900张，+0；菜油，7711张，+0。

　　小结：美豆回落，国内菜粕期货价格随之回调。菜油抛储竞拍热情高，市场开始担忧后期供应缺口，预计菜油调整空间有限。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约大幅回落，关注60日线附近支撑情况，建议日内交易为宜,激进操作者可60日线下方轻仓试多，止损2300；郑油1705合约高位回调，持仓量持续缩减,下方关注40日线支撑，建议中长线多单继续持有，止损40日线。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月20日全国主产区鸡蛋价格整体企稳，均价3.16元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.32元/斤，辽宁地区均价最低3元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价止跌并小幅回升，但较大的期现价差仍拖累期货大幅回落向现货靠拢。技术上，鸡蛋1705合约反弹乏力大幅回落，持仓量和成交量均显著增加，关注60日线暨3400一线支撑情况，建议日内交易为宜。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、20日亚洲PX价格下跌9.5美元，报于831美元/吨FOB韩国和851美元/吨CFR中国。2、 珠海BP 2#110万吨PTA装置处于停车，计划12月24日附近重启；3#125万吨PTA装置维持正常运行 。

　　现货价格：华东现货市场商谈重心回落，现货商谈与01合约基差维持在70-75元附近，与05合约 商谈基差维持在240-250元附近，现货5200元自提附近，仓单基差商谈维持在60-70元附近。美 金盘报盘意向635-650美元/吨保税，船货报盘意向维持在635-640美元/吨附近，递盘意向625- 630美元/吨附近，商谈围绕在630-635美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为171295张，较上一交易日增加788张，有效预报为14440张。

　　观点总结：欧佩克减产预期支撑市场，分析师估测美国原油库存继续下降，国际油价收涨，亚洲PX报价下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4980-5090元/吨左右，大型生产商利润处于80-195元/吨。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场价格小幅回落，部分PTA厂家回购PTA货源。涤丝市场行情持稳为主，加弹、织造工厂陆续有停车，聚酯工厂产销回落。技术上，PTA1705合约考验5200一线支撑，上方反抽5日线压力，短线趋于整理走势。操作上，短线5200-5500区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年12月20日的"中国玻璃综合指数"为1068.74点，比上期2016年12月19日上涨 1.64点。"中国玻璃价格指数"为1080.80点，比上期2016年12月19日上涨2.07点。"中国玻璃市 场信心指数"为1020.49点，比上期2016年12月19日下跌0.08点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1334元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法 玻璃现货价报1457元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1675张，较上一交易日增加150张。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨，沙河地区现货报价持稳为主，整体出库一般，生产企 业库存处于低位，雾霾天气封闭高速及道路，影响正常运输，加工企业方面受到环保检查影响 ，部分企业停限产，原片需求上略有下滑。华东地区稳中上涨，浙江旗滨、嘉兴福莱特玻璃价 格上涨，华中地区价格普遍上涨，湖北三峡、长利等玻璃价格上调，华南地区价格持稳为主。 技术上，玻璃1705合约有所企稳，期价反抽5日线压力，下方考验20日线支撑，短线呈现回落调整走势。操作上，短线1280-1335区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、抚顺石化PE装置：全密度装置产2911；线性装置18日停车小修，计划3天左右； 新低压装置产7750M。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报480.75元/吨，涨5.63；石脑油FOB新加坡报51.66美元/桶， 张0.51。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1165美元/吨，持平；中东报1152美元/吨， 持平。市场价格基本持平，华北大庆报10100元/吨，跌50；华东余姚吉林石化10350吨，跌50；华 南报10600元/吨，持平。西北独山子报9900元/吨，持平。

　　仓单数据:8809

　　观点总结：年末资金紧张再加上价格冲高后市场对高价原料拿货积极性减弱，现货市场报盘 下跌，期货价格回调，终端短期刚需拿货，后期随着地膜需求旺季开启，下游或逢低拿货，短期 维持区间偏弱震荡。技术上，LLDPE1705合约震荡下挫，上方测试五日线附近压力，下方测试9600 附近支撑，因MACD红色动能柱放缓，KDJ指标拐头向下，短期价格上行动力不足，预计期价维持偏 弱震荡，建议关注9800附近支撑，若期价未能站稳9800上方，则进一步看向9600。

　　4PVC

　　消息面：1、经过新疆圣雄项目部全体参战员工的共同努力，新疆圣雄能源股份有限公司50万 吨/年PVC二期聚氯乙烯装置率先投料试车，实现了投产目标，标志着该装置已全面进入扫尾、开 车阶段。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报480.75元/吨，涨5.63；石脑油FOB新加坡报51.66美元/桶，张 0.51。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6400元/吨，跌400；乙烯法报7480 元/吨，跌60；华东电石法报6300元/吨，跌370。华南电石法报6400，跌250，乙烯法7550吨的， 跌100。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报2725元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，再加上环保检查， 下游制品企业停工影响，市场供应逐步紧张局面缓解，企业报价持续下调，再加上周末中央经济 会议表示明年货币环境偏紧缩，抑制房地产泡沫，年末资金紧张等影响，打压盘面价格。技术上 ，PVC1705震荡收跌，上方各路均线承压，期价下方测试6000附近支撑，短期建议五日线附近空单 继续持有。

　　5PP

　　消息面： 1、本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在68.3%左右。其中塑编行业在70%，共聚 注塑开工率在70%，BOPP开工率在65%。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报480.75元/吨，涨5.63；石脑油FOB新加坡报51.66美元/桶， 张0.51。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。丙烯中国到岸价 915美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1045美元/吨，跌20，中国到岸价报1045 美元/吨，跌20。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9500元吨，跌180 ；华南茂名报9750元/吨，跌50。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：丙烯甲醇价格上涨，对PP成本支撑走强，但周末中央经济会议表示明年货币政策 缩紧及抑制房地产泡沫，加上年末资金流动性紧张，打压市场情绪，基本面上聚丙烯新增产能投 放增加，下游受年末资金紧张影响对高价原料拿货积极性减弱，打压盘面价格。技术上，PP1705 合约大幅下挫，期价下方测试9000附近支撑，上方测试9300附近压力，预计短期维持偏弱震荡， 若期价跌破9000，则进一步看向8700，否则采取反弹背靠五日线空。

　　6橡胶

　　外盘走势：原油期货周二小幅收高，因部分全球最大的产油国减产继续对市场构成支撑，但假日模式令市场交投放缓。NYMEX 1月原油合约收升11美分或0.2%，至每桶52.23美元。该合约在收盘后到期。

　　消息方面：1、10月美国天胶进口量同比增长7.5%。 2、10月美国轮胎进口量同比降3% ,中国卡客车胎跌幅超60%。

　　现货方面：上海市场15年国营全乳报价在16550-16750(-650/-450)元/吨；越南3L报价17700(-200)元/吨；15年泰国3号烟片19250-19350(-750/-850)元/吨；人民币混合胶17200(-500)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片74.12(-1.47)泰铢/公斤；泰三烟片76.21(-2.28)泰铢/公斤；田间胶水66.5(0)泰铢/公斤；杯胶62(-1.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价20000(+500)元/吨；顺丁橡胶市场价21000(+200)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报214090吨，增加2000吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且11月重卡市场销量同比大幅增加并创历史新高，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至2016年11月底，青岛保税区橡胶库存较11月中旬增长10%至10万吨，但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注19700附近压力，建议在18700-19700区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：原油期货周二小幅收高，因部分全球最大的产油国减产继续对市场构成支撑，但假日模式令市场交投放缓。NYMEX 1月原油合约收升11美分或0.2%，至每桶52.23美元。该合约在收盘后到期。

　　消息方面：1、山西建滔万鑫达10焦炉气1#+10焦炉气2#装置于12月16日停车检修，一周后重启，计划22号重启。2、山西阳煤丰喜4.煤制1#+5煤制2#一套装置停车中，一套装置开工低，目前日产260。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在3100元/吨附近，期货行情走高，暂无买盘，实际成交要待跟踪。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报2075张。

　　观点总结：华北、河南、京津唐一带雾霾天气越加严重，河北、河南、山西等地甲醇企业不同程度的停产、限产，使得甲醇开工率下滑明显。西北凯越、神木装置意外故障，部分烯烃配套甲醇装置减产，使得甲醇供应更加偏紧。前期因国外甲醇装置停车检修，外盘价格偏高影响，港口进口货源偏少，导致华东港口库存量下滑明显。港口地区短期内暂无大幅增长之势，当地烯烃虽有降负生产，但市场现货量偏紧，且近期华东地区即将投产的两套烯烃装置陆续外采，预期市场心态偏好，库存短期内仍将维持低位水平。甲醇1705合约关注2890附近压力，短期建议在2760-2890区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：原油期货周二小幅收高，因部分全球最大的产油国减产继续对市场构成支撑，但假日模式令市场交投放缓。NYMEX 1月原油合约收升11美分或0.2%，至每桶52.23美元。该合约在收盘后到期。

　　消息方面：1、云南昆明推进滇中城市双高速建设,缓解进出昆交通拥堵。2、108国道北京段二期改建工程开建。

　　现货方面：东北地区报价在2100元/吨，上涨150元/吨；华东地区报价2470元/吨，上涨200元/吨；华北地区报价2150元/吨，上涨200元/吨；华南地区报2780元/吨，上涨400元/吨；山东地区报2450元/吨，上涨200元/吨；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报188820吨，减少2890吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2640附近压力，短期建议在2550-2640区间交易。