国贸期货：12月22日早评

　　第1页: 沪胶震荡整理，或继续回调，维持谨慎态度，关注抛储第2页: 【股指】第3页: PTA第4页: 【贵金属】第5页: 反弹力度不高，注意低位震荡第6页: 【粕类】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 下滑空间或受限，节前市场逐步转淡第10页: 【油脂】

　　【行情评述】

　　21日，COMEX黄金主力报收1133.2美元/盎司，跌0.06%，COMEX白银主力报收15.975美元/盎司，跌1.02%；隔夜 ，au1706合约报收263.8元/克，跌0.4%；ag1706合约报收4016元/千克，跌0.62%。周三日间，因美元整体震荡下行，从103上方回落，金银因此受到提振，整体偏强震荡。晚间，因美国成屋销售数据表现靓丽，美元指数再次拉升上行，金银有所承压略微回落。

　　【操作策略】

　　整体来看，美联储的鹰派表态及美国经济表现向好将令美元继续维持高位震荡，恐慌指数VIX下跌，金价受制5日均线明显。但仍需警惕未来进入一季度后美国恐因季节性因素经济表现相对平淡，叠加特朗普政策的不确定性将对美元造成的不利影响，从而利好金银。资金面上，资金继续大幅流出贵金属市场，黄金ETF连续27个交易日净流出，非商业净多头寸连续5周减持，利空金价。但在ETF的超卖现象后，或许能助力多头反攻。消费需求上，随着金价12月的继续下跌，加上中国农历春节的临近，料首饰金需求将迎来高峰消费时段。印度11月黄金进口量持稳。俄罗斯央行于12月再次增持约1.36%的黄金储备至5190万盎司。

　　操作上，预计高位美元仍将阻碍金银反弹，今日将迎来美国集中公布初请、耐用品订单，第三季度GDP、核心PCE等众多数据，料贵金属市场将较为震荡。COMEX黄金上方压力位：1135.28美元/盎司，下方支撑位：1124.3美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：265.17元/克，下方支撑位：262.1元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜