国贸期货：12月14日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-14 08:23:44

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　　【基本面】

　　1、中国11月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.1%，1-11月社会消费品零售总额同比10.4%，预期10.3%，1-11月城镇固定资产投资同比8.3%，预期8.3%，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。

　　2、江西铜业与自由港麦克莫伦公司(Freeport-McmoranInc)就2017年TC/RC价格达成协议，确定为92.5美元/吨、9.25美分/磅。其后智利国家铜业公司、英美公司等多家矿山同意与江西铜业在这个数字达成协议，江铜有望连续六年牵头敲定铜加工费协议价格。

　　3、13日，LME铜库存增加16625吨至258175吨，上期所铜库存较上周增加9525吨至9525吨。上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格46560元/吨-46740元/吨，升水铜成交价格46620元/吨46820元/吨。沪期铜受阻回落，近交割隔月基差扩大至200-250元/吨，令投机商蠢蠢欲动，入市收货，持货商普遍视基差变动报价，日内主流报价较为紊乱，尤其平水铜品牌间价差扩大，湿法铜与平水铜价差进一步收窄，因铜价回落后部分下游按需接货，近午间市场难觅升水铜货源，平水铜因此受益，成交较昨日明显改善。随着交割临近，隔月价差即使维持较大水平，但现铜升水再推空间有限。下午时段盘面下跌，升水铜升水拉涨至100元/吨-130元/吨，由于升水波动不稳，下游乏人问津。平水铜货源充裕，升水持稳于30元/吨-60元/吨，成交价为46480元/吨-46780元/吨。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头117916手，非商业空头72921手，因而非商业净多头44995手，较前一周增加5359手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收5720.5美元/吨，跌0.69%，沪铜主力报收46310元/吨，跌1.32%。伦铜盘中冲高后震荡走低，收于20日均线下方，沪铜夜盘高开后继续下探，跌幅超过1%。中国固定资产投资、房地产投资、消费数据符合预期，经济短期复苏依然稳固，通胀水平逐步回升，关注PPI向CPI的传导。关注周四凌晨美联储议息会议。短期市场波动加大，建议多看少动，待加息落定后操作。

　　【操作策略】

　　操作上，短期市场波动加大，建议多看少动，待加息落定后操作。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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