国贸期货：12月14日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-14 08:23:44

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　　【市场状况】

　　周二沪指于早盘小幅低开后持续走低，盘中一度跌破3120点线，随后大盘企稳回升，午后沪指震荡走高，重新站上上一交易日的收盘点位，最终上证综指报收3155.04点，全日微幅上涨0.07%。与上一交易日相比，沪深两市成交额大幅萎缩，全日合计成交仅4579.81亿元，市场人气处于极为低迷的水平。截至收盘，深指涨幅0.29%，报收10332.28点；创业板指涨幅0.03%，报收1985.04点；沪深300报收3405.04，跌幅0.12%；上证50报收2372.93，跌幅0.60%；中证500报收6278.18，涨幅0.47%。

　　股指期货方面，IF1612报收3391.0，跌幅0.14%；IF1701报收3365.8，跌幅0.18%；IH1612报收2370.2，跌幅0.45%；IH1701报收2360.6，跌幅0.42%；IC1612报收6231.0，涨幅0.19%；IC1701报收6127.0，涨幅0.04%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓3534手至1.25万手，空头减仓3626手至1.21万手，净空头减少；IF1701多头增仓2936手至1.25万手，空头增仓3013手至1.25万手，净空头增加；IH1612多头减仓2081手至9400手，空头减仓1722手至8646手，净空头增加；IC1612多头减仓1871手至8970手，空头减仓1915手至9194手，净空头减少；IC1701多头增仓1667至8677手，空头增仓1723手至9013手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中涨幅板块数量明显多于跌幅板块。主要板块涨幅方面：国防军工领涨，涨幅高达2.24%；钢铁板块涨幅1.86%；农林牧渔涨幅1.50%；食品饮料涨幅1.39%；建筑材料涨幅1.31%；通信板块涨幅1.01%；化工板块涨幅0.99%；采掘板块涨幅0.86%；综合板块涨幅0.84%；纺织服装涨幅0.67%；汽车板块涨幅0.63%；轻工制造涨幅0.56%；有色金属涨幅0.40%；公用事业涨幅0.36%；房地产板块涨幅0.33%；机械设备涨幅0.27%；电子板块涨幅0.21%；电气设备涨幅0.16%；医药生物与交通运输涨幅均为0.15%。主要板块跌幅方面：银行板块领跌，跌幅达到1.37%；建筑装饰跌幅0.62%；休闲服务跌幅0.50%；非银金融跌幅0.22%；传媒板块跌幅0.15%；商业贸易跌幅0.08%；计算机板块跌幅0.06%；家用电器跌幅0.04%。

　　周二沪市资金小幅流入，深市资金小幅流出，两市合计流入资金1亿多元。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，证券保险板块以18.22以的资金流入额位居榜首，其次是石油化工板块，资金流入8.58亿；此外，船舶制造板块、农产品加工板块、白酒板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为7.73亿、7.53亿和5.69亿。再看资金流出榜，基础建设板块引领做空，资金流出10.89亿；随后是银行板块，资金流出9.72亿；此外，百货零售板块、计算机应用板块、传媒服务板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二多方力量略强，虽阻止了行情继续快速下跌，但相比昨日数百亿的资金净流出来说，这点力量显然还无法引领大盘形成强劲反弹，故此接下来的一两个交易日中投资者须注意密切观察多空资金的动向，若多方进场力度出现持续放大，则短线反弹可期；若多方力量无法持续，空方再度发力，则大盘或将进一步下探。目前市场仍在调整过程之中，建议大家控制好仓位，谨慎操作。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周二沪指于早间低开低走，盘中一度跌穿60日均线的下方支撑，但在多方护盘力量的扶持下，大盘开始企稳回升；午后，指数延续震荡上行的走势并成功回补了早盘的跌幅，最终大盘微幅收涨，全日盘面呈V型反转。

　　在险资被监管层打压、IPO核发加速与美联储议息临近等利空因素的影响下，A股遭遇黑色星期一，资金陆续从股市避险离场，大盘放量跌穿多条短期均线，技术面开始承受压力。沪指在周二早盘延续了上一交易日的弱势，但在空方杀跌至3120点附近时遭护盘力量阻击，指数旋即开启反弹走势。这种V型反转在某种程度上反映了A股在经历连续大跌后已充分释放市场风险，在这波短线回调行情接近底部时，大盘的下行空间变得十分有限。不过，从今日成交的量能来看，场外资金在此刻入场抄底的意愿仍然较低，缩量上涨的趋势将难以得到延续。我们认为在美联储议息靴子落地之前，大盘的反弹只是结构性的修复行情，后市走势仍应以区间震荡为主。

　　技术面上，3120点下方作为10月与11月涨势下的密集成交区，支撑力度还比较大，在60日均线彻底失守之前，A股遭遇系统性风险的可能性较小。消息面上，随着险资举牌指导会的落地与多家上市公司大股东对增持计划的发布，市场的信心已得到一定修复，沪指在急跌后有迎来一波短线修复性行情的希望。然而，受美联储议息会议的影响，这些利好的兑现程度将比较有限，具体影响可能会在会议之后有所体现。

　　结合各方面因素，我们认为在议息靴子落地之前，大盘保持窄幅震荡的可能性相对较高；建议投资者逢高可适当抛出，谨慎持仓，严控风险，待议息会议过后再进行新一轮的操作。

　　操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3415，3428；下方支撑：3370，3360。IH1612参考点：上方压力:2388；下方支撑：2360。IC1612参考点位：上方压力：6280；下方支撑：6150。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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