迈科期货：12月13日金属早评

　　股市大跌拖累金属，关注年末偏空消息面影响

　　周一中国股市大跌，受部分险资举牌被叫停影响，而国债持续暴跌，我们认为可能反映资金紧张和实际利率上行。上周末中央政治局会议定调明年经济工作，其稳增长、调结构、控风险的思维不变，实际上暗示明年的经济增长目标可能不会比今年更高，而今年初经济加速下滑，去杠杆被迫变成了加杠杆，明年流动性可能向偏紧转移。总之明年的经济预期可能仍然是温和偏谨慎的，叠加年末效应，金融市场存在压力，但良好的经济数据带来的乐观预期仍在，宏观面缺乏统一的方面，可能较为震荡。

　　基金属则跟随股市暴跌而全面大跌，注意伦铜库存一下子增加了二万多吨，由于近期中国进口缺乏资金，港口贸易升水已降至65美元，关注是否随着阶段性的进口需求减弱，库存流向伦敦，其库存增加有一定持续性。伦铜受压价格跌至4760美元，其持仓已增至38万多手，基金持续增加净多头寸，说明动力仍强，但如果缺乏进一步的推动因素，也存在平仓压力。沪铜因进口减少，现货重回升水，但进口亏损加大，说明实际需求并不强，现货进入年末的供需两淡，缺乏主动的推动力。目前铜价处于高位震荡，强势暂时维持，但关注临近年末资金紧张和终端消费放缓的短期影响，交割后有回调压力。操作上，急跌短买，关注46500区域短线支撑，中线需要等待技术形态充分调整后入场，目前保持观望。今日47500-46500。

　　股市：中国股市大跌，关注资金面紧张的持续影响

　　原油：冲高回落，减产协议达成，油价进入新的波动区间，强势维持

　　美元：小跌，临近加息，焦点转向联储对加息节奏的表述，技术上102阶段性压力

　　铜：47500-46500，库存大增，关注持续性，急跌短买，年末有回调压力支撑下移

　　铝：13450-13300，到货增加支撑下移，低位震荡

　　锌：22800-22500，大涨之后整固阶段，22000下方支撑区，逢低中线持多不追高