广发期货：12月13日商品期货早报

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　　周一 ，国债期货大幅走低，其中10年国债期货主力合约T1703降幅逾1%，创上市以来最大跌幅。当日央行进行1300亿元逆回购操作，完全对冲到期资金。市场资金面偏紧，货币市场利率多数上涨，其中1个月和3个月Shibor继续攀高。本周，美联储将迎来议息会议，加息几乎是大概率事件，人民币面临继续贬值的压力，资本外流恐持续。此外，受跨年、跨春节资金配置需求等影响，短期资金面偏紧的态势恐难改变。中共中央政治局会议分析研究2017年经济工作，传递经济发展六大信号，表示供给侧结构性改革步入“深化之年”，结合当日大宗商品期货多数上涨，引发市场对于通胀的预期。上周五正式发布的债券质押式回购交易结算风险控制指引，有助于降低中国结算的流动性风险和信用风险，体现监管层持续的降杠杆意图。一级市场方面，进出口行三期固息增发债投标倍数一般，表明市场配置需求较弱。整体上，通胀上行，经济呈现企稳的趋势，短期资金面易紧难松，监管层的降杠杆等，利空期债市场，待本周公布其他经济金融数据和美联储议息会议结束，国债期货或有继续下探的可能性，望投资者保持谨慎。