国贸期货：11月29日期货早评

　　【国债期货】

　　【结论及投资建议】

　　周一(11月28日)，银行间债市早盘长债收益率及利率互换(IRS)略微下滑，国债期货小幅走强，午后现券收益率和IRS利率反弹，国债期货尾盘回落。近日来被保险机构等青睐的30年国债表现仍鹤立鸡群，收益率继续明显下行。交易员指出，整体看市场情绪依旧不高，在基本面和政策面等仍稍偏空的背景下，个别热券带动的强势料很难持久；考虑到临近年底供给明显萎缩，预计现券暂维持窄幅震荡格局。

　　资金面方面，央行周一公开市场进行1000亿元7天期逆回购、600亿元14天期逆回购、150亿元28天逆回购。当日公开市场有1950亿逆回购到期，因此当日净回笼200亿。临近月末，叠加公开市场连日净回笼，资金面保持紧平衡，未来几天逆回购单日到期量都不小，料央行将会继续投放资金保持资金平稳。

　　因市场对产油国能否达成减产协议疑虑加剧，周一(11月28日)，国际油价大跌，促使投资人降低对通胀的预期，欧美地区国债收益率普遍下跌。美国10年期国债收益率跌4.3个基点报2.327%；德国10年期国债收益率跌3.2个基点报0.206%。此前，国内债市调整也有一部分属于对未来输入性通胀的担忧，随着欧佩克动产协议再起波澜，通胀回升的预期或受到抑制。临近月末资金面波动、经济趋稳的情况下，国债短期仍偏谨慎。而中期的基本面已有一些积极的变化，对债市仍有支撑。

　　操作上：

　　TF1703日内参考点位，上方压力：100.815；下方支撑：100.425。

　　T1703日内参考点位，上方压力：99.785；下方支撑：99.395。

　　仅供参考。