国贸期货：11月29日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　28日，COMEX黄金报1193.2美元/盎司，涨0.83%，COMEX白银报16.575美元/盎司，涨0.33%；隔夜，沪金主力1706合约报收274.25元/克，涨0.16%；沪银主力1706合约报收4196元/千克，跌0.36%。

　　周一日间，因美元及美债收益率从近期高位回落，金价从2月初以来低位开始反弹，尤其沪金银开盘多头强力拉升。晚间，COMEX金价起伏不定，金价下行后再度上攻，终收涨于1190美元上方；沪金围绕日均线上方偏强震荡。白银方面，COMEX白银走势稍显疲软，沪银主力窄幅震荡。

　　整体来看，近期因美元从近期高位回撤，美元指数连收2根阴线，对金价构成支撑，加上市场担忧本周三的欧佩克大会及本周日的意大利宪改公投等风险事件，给黄金带来一定喘息机会。但是，美联储12月加息预期即将兑现的情形下，美元依旧强劲，虽本周五即将公布非农数据，但预计只要非农不差，都不会影响加息事宜，故而金银将继续承压，尤其是1200美元/盎司仍旧是一个较大的阻力位。其次，对于市场爆出美国关键摇摆州威斯康辛宣布重新点票，但我们认为美国大选结果变数较小，料无法对市场造成较大影响。长期来看，我们认为因全球政治不确定性风险正逐步累积，黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。故而在美联储加息前逢低适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。尤其是以人民币计价的黄金，因人民币中期贬值压力仍在。

　　基本面上，黄金ETF-SPDR连续12个交易日遭遇减持。实物方面，虽南亚的实物黄金需求较为旺盛，但近期市场频传中国和印度都将有限制黄金进口的措施出台，引发市场对两国黄金的供应的担忧。尤其是中国黄金近期升水至近三年来的高点。今日建议关注：法国、美国三季度GDP相关数据、德国11月通胀数据。

　　【操作策略】

　　操作上，料金价短期内将企稳1180美元一线，但仍以震荡为主，前期沪金主力270元左右进场的多单建议继续持有；沪银主力可于5日均线下方继续逢低做多。COMEX黄金上方压力位：1200美元/盎司，下方支撑位：1180美元/盎司。沪金主力1706合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：270元/克。

　　个人意见，仅供参考。